那問(wèn)題來(lái)了，難道貨幣政策沒(méi)有在加碼嗎？當(dāng)然也不是。

當(dāng)下貨幣政策的利好不是一口氣推出，而是慢慢釋放。無(wú)論怎樣繼續(xù)降準(zhǔn)還有降息仍然是2022年的主基調(diào)。

也就是在12月14日央行就提到“持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革潛力，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降”。

正式的降息（LPR下調(diào)或存款基準(zhǔn)利率下調(diào)）或許不會(huì)來(lái)得那么快，但一些定向降息或者特殊降息會(huì)不時(shí)地出現(xiàn)。

1、定向降息或定向投放貨幣。比如12月7日，央行下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，定向降息幅度高達(dá)25個(gè)基點(diǎn)，力度還是很大的。

又比如碳減排支持工具，金融機(jī)構(gòu)向重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)放碳減排貸款后，可向央行申請(qǐng)資金支持。央行按貸款本金的60％向金融機(jī)構(gòu)提供資金支持，利率低至1.75％。

2、貸款加點(diǎn)的下行。我們?cè)阢y行拿到的貸款利率就是實(shí)際貸款利率，實(shí)際貸款利率可以這么計(jì)算：

實(shí)際貸款利率=LPR+加點(diǎn)

即便LPR沒(méi)降，加點(diǎn)下降也能降低實(shí)際貸款利率。最近多地房貸利率下降就是加點(diǎn)下調(diào)的結(jié)果。據(jù)多家媒體報(bào)道，深圳部分銀行首套房從5.1%下調(diào)至4.95%，降息15個(gè)基點(diǎn)，二套房從5.6%下調(diào)至5.25%，降息35個(gè)基點(diǎn)。

貝殼研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 11月份，重點(diǎn)城市中約30%的城市下調(diào)利率，下調(diào)范圍較上月擴(kuò)大，主要覆蓋長(zhǎng)三角城市群、粵港澳大灣區(qū)。

3、一些高息攬儲(chǔ)繼續(xù)被叫停。此前監(jiān)管層已經(jīng)整頓了互聯(lián)網(wǎng)存款、大額存單、靠檔計(jì)息等，此后對(duì)其它固收類理財(cái)也會(huì)規(guī)范，比如銀行現(xiàn)金類理財(cái)。一輪規(guī)范后，未來(lái)銀行現(xiàn)金類理財(cái)收益率下降是可以預(yù)見(jiàn)的。

國(guó)家引導(dǎo)實(shí)際利率繼續(xù)下行的目的是穩(wěn)消費(fèi)、穩(wěn)投資。而穩(wěn)消費(fèi)，也需要一個(gè)穩(wěn)定的房?jī)r(jià)走勢(shì)。

過(guò)往居民買(mǎi)房，其實(shí)也是給自己買(mǎi)了一份保險(xiǎn)，生病、就醫(yī)、孩子教育、失業(yè)都可能由房子兜底。

但若是房?jī)r(jià)下降，這份“保險(xiǎn)”的功能就會(huì)下降，會(huì)變得謹(jǐn)慎、焦慮，不敢投資、不敢消費(fèi)。

所以樓市既要防大漲，也要防大跌。防大跌有助于穩(wěn)投資、穩(wěn)消費(fèi)，防大漲是實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要方式，也是提高年輕人生育意愿的方法。