10年期國債收益率可以視為市場利率，余額寶可以視為固收類理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)這兩者下降的時(shí)候，存款利率理應(yīng)會(huì)下降。很簡單，市場資金充裕了，銀行不缺錢了，存款利率自然下降。

第二，貸款利率已經(jīng)降了，現(xiàn)在輪到存款利率

最新的數(shù)據(jù)顯示，1年期LPR利率已經(jīng)降到3.7%的歷史低位。

LPR可以說是貸款層面的基準(zhǔn)利率，也可以說是實(shí)際貸款利率，企業(yè)、個(gè)人找銀行貸款一般是參考LPR定價(jià)。

LPR=MLF利率+銀行綜合成本

LPR下降的原因：

1、MLF利率下調(diào)，MLF利率是政策利率，此前已經(jīng)有多次下調(diào)，直接引導(dǎo)LPR下降。

2、降準(zhǔn)，降準(zhǔn)后銀行資金成本降低了，所以導(dǎo)致LPR下降。

可見，此前我們經(jīng)常說的正式降息主要是貸款層面的降息，而存款層面的正式降息自2015年后就沒出現(xiàn)過。由于貸款利率降了，存款利率沒降，銀行利息差變小，利潤變薄。如果要繼續(xù)使貸款利率下降，為企業(yè)提供更優(yōu)惠的貸款利率（支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)），一方面銀行要主動(dòng)讓利。另一方面，存款利率會(huì)下降。

而此次銀行下調(diào)存款利率可以理解為一次非正式降息。

為什么是非正式？

因?yàn)榇婵罨鶞?zhǔn)利率并沒有正式下調(diào)。

為什么正式的下調(diào)存款利率沒有來？

1、正式的降息影響太大，容易導(dǎo)致貨幣“縮水”，資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

2、正式的降息容易傳遞到匯率，導(dǎo)致人民幣貶值。

近期人民幣兌美元匯率大跌，很大原因是因?yàn)橹袊诮迪?，美國在加息。?dǎo)致中美利差在縮小，甚至倒掛。

但是中美利差主要比較的是兩國的國債收益率，非正式的降息雖然也會(huì)影響匯率，但仍是間接的。也就是通過非正式降息既可以起到穩(wěn)增長的效果，同時(shí)又有避免匯率波動(dòng)。

此次普通定期存款利率上限的事告訴我們，長遠(yuǎn)來看，無論是貸款利率，還是存款利率長期的趨勢仍將是走低的。受此影響，余額寶、銀行理財(cái)?shù)裙淌疹愂找嬉矊⒆叩?，對?yīng)的則是股市樓市迎來利好。

因?yàn)楫?dāng)存款搬家的時(shí)候，更多的去向要么是樓市，要么是股市。