注意：文中涉及到的個股僅作為案例分析，不作為投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

我復(fù)盤一下，發(fā)現(xiàn)上周五是大盤藍(lán)籌的天下，上證50已經(jīng)創(chuàng)2008年3月新高，不知道有多少布局上證50ETF的朋友。

上周五，同樣是大金融吃肉的一天。

中國平安幾乎創(chuàng)新高，就連工行這樣的大象也開始起舞。大象起舞的事情，我在2007年左右見過，老李還見過工行漲停，只要你在A股活得久，什么新鮮事都能遇見。

當(dāng)前是什么樣的行情？

明年的行情將如何走？

我在車上一直在思考這個問題。

大家都知道，我是做宏觀的，做宏觀的人不僅重視企業(yè)基本面，同樣重視宏觀時鐘的周期輪動。

最近一段時間，股市中最火的詞匯就數(shù)“順周期”了，這跟最近一段時間的順周期行情密切相關(guān)。

雖然說大水漫灌與股市上漲不能直接劃等號，但是可以肯定的是，今年上半年的行情更多來源于流動性寬松，我們從3季度的央行報告就可以看出。

流動性寬松的通脹預(yù)期疊加疫情，對于必選消費、醫(yī)藥、科技構(gòu)成實質(zhì)性利好。

這是因為，市場上錢多了之后，人們的風(fēng)險偏好就會增強(qiáng)。

當(dāng)然，既是科技股，又有實質(zhì)性利潤的新能源，更是紅得發(fā)紫。

這三類公司漲了一通之后，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的泡沫，市場的風(fēng)險偏好開始收斂，自然轉(zhuǎn)向低風(fēng)險偏好的核心資產(chǎn)。

所以，我們看到煤炭、有色、化工、大金融的上漲。

這些門類股票的上漲，核心原因就是前期沒有漲，而前期漲多的，就得下跌。

不過，同樣是上漲，有的股票上漲之后還會做過山車，漲漲跌跌之后，最終還是會回到原來的位置。

有的票漲上去之后，可能就不回頭了。

同樣是下跌，有的票的下跌可能一瀉千里，有的票下跌起來就扭扭捏捏。

在這個時期，普通股民可以不去選擇持有下跌起來扭扭捏捏的票，畢竟每個人的經(jīng)濟(jì)狀況不同，但是一定要去持有漲上去就下不來的核心資產(chǎn)。

玩宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)那么久，我知道經(jīng)濟(jì)增長的長期源泉是什么。

至于明年股市會走成什么樣子？

我們首先可以去預(yù)判明年的經(jīng)濟(jì)走勢，這些我在前期文章中已經(jīng)提到不少次了。

明年上半年的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都有可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其實我們從上周五發(fā)布的工業(yè)企業(yè)利潤也可以看出來，10月份工業(yè)企業(yè)利潤同比增長28%。

這個時候，貨幣政策自然會趁著這個時機(jī)收緊，而到了明年下半年，一些不可持續(xù)的增長有可能會歇菜，這時候有可能需要流動性的支持。

當(dāng)然，股市的上漲跟經(jīng)濟(jì)的衰退以及流動性陷阱還是有一定關(guān)系的，這種關(guān)系一種正相關(guān)性。

也就是說，經(jīng)濟(jì)的衰退與流動性陷阱反而是股市上漲的必要條件。

所以，對于普通投資者來說，只要你能夠把握產(chǎn)業(yè)趨勢，去找高成長性好的票，同時把握好股票輪動的周期，明年你的運氣一定不會差。

我這么判斷的原因，有3點：

1、我認(rèn)為明年管理層一定會收縮財政，而非擴(kuò)大財政，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也一直在說未來要過苦日子，經(jīng)濟(jì)改革過苦日子，股市才有可能過上好日子。

2、中國資本市場的證券化率越來越高，只要證券化率高，對于股市就是好消息。

3、好的票最終會吸引一批機(jī)構(gòu)投資來抱團(tuán)，這就形成確定性溢價，能夠形成確定性溢價的公司，才是我們需要挖掘的好公司。

就說那么多吧，順帶提個醒，今年大金融已經(jīng)吃上肉了，我覺得明年大金融照樣能夠吃上肉。