央行數(shù)據(jù)顯示：截至9月末，中國住房存款余額到達(dá)101萬億，也就是說目前中國居民存款總規(guī)模已經(jīng)超過100萬億。
當(dāng)然，這并不是居民全部財(cái)富，中國居民全部財(cái)富還包含房產(chǎn)、股票、基金等。
根據(jù)《澤平宏觀》的數(shù)據(jù)，2020年中國住房市值418萬億元，是GDP的4.1倍。
今年上半年，A股的總市值是86.2萬億元。
2021年10月，貨幣基金的凈值是9.6萬億，股票基金份額是2.3萬億。
截至2020年底，銀行理財(cái)市場規(guī)模達(dá)到25.86萬億元，
從上面可以看出，中國居民的財(cái)富主要集中于存款、房產(chǎn)、銀行理財(cái)?shù)仁袌觯绕涫欠慨a(chǎn)，而股票、基金等占比較小。
可以這么說，一直以來中國居民財(cái)富一部分集中于房產(chǎn)，另一部分集中于廣義存款（貨幣基金、銀行理財(cái)）。
中國居民之所以熱衷投資房產(chǎn)，無非幾個原因：
1、房子被視為財(cái)富的象征。一個沒房但有100萬存款和一個沒存款有一套價(jià)值100萬的房子，說出去哪個更有面子？當(dāng)然有房子了，存款再多也只是在銀行里，而房子是別人肉眼可見的。
2、房子捆綁了很多公共資源。比如醫(yī)療、教育、就業(yè)等。
3、房產(chǎn)的賺錢效應(yīng)很高。過去20年，買房子基本是賺的，只是賺多賺少的問題。
4、有了房子可以為今后子女的教育、自己的養(yǎng)老提供保障。
過去的20年，無論是房子、存款、貨幣基金、銀行理財(cái)都可以視為一類，即它們都是低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，由于曾經(jīng)還存在剛性兌付，此前這些理財(cái)還出現(xiàn)了既低風(fēng)險(xiǎn)又高收益的特征。
但是最近一年多來情況發(fā)生了變化：
比如央行先后叫停了智能存款、結(jié)構(gòu)性存款、靠檔計(jì)息等帶有剛兌性質(zhì)的存款產(chǎn)品，銀行存款不再既低風(fēng)險(xiǎn)又高收益。
又比如，今年房地產(chǎn)貸款集中度管理制度、二手房參考價(jià)制度、學(xué)區(qū)房新政、房地產(chǎn)稅試點(diǎn)等政策不斷推進(jìn)，房子“只漲不跌”的神話已經(jīng)被打破，也就是說買房也不能讓你有絕對的安全感了，房子存在不漲或下跌的可能性，未來的孩子教育、養(yǎng)老等并不能保證能絕對得到兜底。
在這種情況下，100萬的居民存款、400多萬的樓市資金會被分流到哪？
1、養(yǎng)老金市場
養(yǎng)老是一種剛需，過去房子承擔(dān)了一部分養(yǎng)老功能，現(xiàn)在這個功能弱化了，如果要保障自己的養(yǎng)老只能在養(yǎng)老金市場這塊下功夫。
我國養(yǎng)老金有三大支柱，第一支柱是基本養(yǎng)老金，即我們工作時(shí)買的社保。第二支柱是補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，比如企業(yè)年金和職業(yè)年金，這個一般是企業(yè)高管才有的。第三是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和個人儲蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)。
目前我國居民養(yǎng)老大部分是靠第一支柱，第二、第三支柱占比很小。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，我國養(yǎng)老年金保險(xiǎn)原保費(fèi)收入為551億元，僅占人身保險(xiǎn)原保費(fèi)收入的2.1%，對比國外，美國、英國、加拿大等國家具有養(yǎng)老保險(xiǎn)功能的人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入占全部人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的50%，其中養(yǎng)老年金保險(xiǎn)占比超過35%。
當(dāng)前樓市已經(jīng)降溫，在這種情況下再像以前那樣依靠房產(chǎn)增值來補(bǔ)充養(yǎng)老金，必須得補(bǔ)充商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和個人儲蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)。
國家是支持壯大第三支柱市場的，今后可能會通過稅收優(yōu)惠，比如買了個人儲蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)可能有個稅抵扣。如果有這樣的政策我相信很多人肯定會積極參保。
2、股市
當(dāng)下市場利率不斷走低，銀行存款、銀行理財(cái)、貨幣基金等收益率不斷下降，居民需要較高收益的投資資產(chǎn)，而這樣的資產(chǎn)只有與股市靠邊才能做到，比如股票、基金。
當(dāng)下樓市降溫，房產(chǎn)賺錢效應(yīng)下降，需要尋找出路，只有股市才能接納得了那么多資金。
當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型升級，控制社會債務(wù)率，提高經(jīng)濟(jì)的科技含量，這種情況下必須要做大做強(qiáng)股市，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金。
所以我們看到科創(chuàng)板成立、北交所成立了，就是時(shí)代下的必然選擇，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要資金，二是居民需要更高收益的投資理財(cái)渠道。
未來股市價(jià)格不一定會漲得很高，但總市值一定會不斷上升，因?yàn)檫M(jìn)入的理財(cái)資金越來越多，上市的企業(yè)也越來越多。
3、樓市
樓市的功能雖然減弱，但不可能消失，未來樓市仍然是居民資金配置的重要渠道。
當(dāng)下樓市調(diào)控雖然嚴(yán)厲，但調(diào)控的目的從來不是讓它大跌，調(diào)控的目的是既防大漲，也防大跌。
因?yàn)闃鞘袑?jīng)濟(jì)社會的影響太大，牽一發(fā)而動全身。
近期國家不斷強(qiáng)調(diào)：要增加城鄉(xiāng)居民住房、農(nóng)村土地、金融資產(chǎn)等各類財(cái)產(chǎn)性收入。
所以未來的樓市不至于像想象的那樣大跌，也不可能出現(xiàn)2016年那樣的火爆，房價(jià)的漲幅必須與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)。
總結(jié)一下：未來中國居民財(cái)富會慢慢轉(zhuǎn)移，從目前的房產(chǎn)、存款為主慢慢轉(zhuǎn)向房產(chǎn)、股市、養(yǎng)老金市場為主，這個趨勢我們要看懂，以為我們今年的投資提供決策。