如果要說(shuō)股市最忠實(shí)的資金，首選險(xiǎn)資，因?yàn)殡U(xiǎn)資一旦投資某只股票，將成為這只股票的長(zhǎng)期資金，不會(huì)快進(jìn)快出。
最近幾年，險(xiǎn)資入市的步伐加快，政策也不斷開(kāi)綠燈。
近期，險(xiǎn)資入市更是利好不斷，主要是三份文件：
1、12月3日銀保監(jiān)會(huì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》
2、12月17日，銀保監(jiān)會(huì)《關(guān)于修改保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》。
3、12月17日中央全面深化改革委員會(huì)第二十三次會(huì)議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》。
一
前兩份文件放寬保險(xiǎn)資金投資股票的限制，簡(jiǎn)化股票投資流程，為多層次資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期資金。
證券出借業(yè)務(wù)一般稱(chēng)為“融券”，本質(zhì)上是將保險(xiǎn)資金投資的股票借給兩融的投資者，保險(xiǎn)資金獲得“利息”收益。一般來(lái)說(shuō)此類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)不大，適合穩(wěn)健投資的險(xiǎn)資。
數(shù)據(jù)顯示：截至今年9月末，境內(nèi)債券借貸規(guī)模8041億元，境內(nèi)轉(zhuǎn)融通出借余額1692億元，增長(zhǎng)比較快。
截至今年10月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額22.58萬(wàn)億元，其中股票和證券投資基金為2.77萬(wàn)億元。
目前A股總市值在90萬(wàn)億左右，也就是說(shuō)險(xiǎn)資是A股的主力，但還有提升空間。
我之前就說(shuō)過(guò)，A股正進(jìn)入機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，散戶(hù)離場(chǎng)的時(shí)代。注冊(cè)制來(lái)臨，上市的公司越來(lái)越多，年內(nèi)新股發(fā)行數(shù)量已突破500大關(guān)，遠(yuǎn)超去年同期。股票數(shù)量越多，越考驗(yàn)投資人，你需要有一雙慧眼才能挑選出好的股票。
同時(shí)，退市制度也逐漸完善，個(gè)股退市的風(fēng)險(xiǎn)也在增加，一不留神，你買(mǎi)的股票可能就退市了。
所以A股市場(chǎng)越來(lái)越考驗(yàn)一個(gè)人的專(zhuān)業(yè)性、資金能力以及信息資源。這種情況下個(gè)人投資者是難以具備的。所以國(guó)家鼓勵(lì)增大機(jī)構(gòu)資金在股市的比例，一方面是穩(wěn)定市場(chǎng)，避免大漲大跌。另一方面降低個(gè)人投資者的損失。
近幾年，銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等入市紛紛獲得政策開(kāi)綠燈，未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)，而且會(huì)強(qiáng)化。
二
在第三份文件中深改組提到：
要推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能。
要完善制度設(shè)計(jì)，合理劃分國(guó)家、單位和個(gè)人的養(yǎng)老責(zé)任，為個(gè)人積累養(yǎng)老金提供制度保障。
先來(lái)看看，我國(guó)居民一般是怎樣養(yǎng)老的？
我國(guó)居民養(yǎng)老觀念一直在變化，1、在2000年前居民養(yǎng)老主要是退休金+子女贍養(yǎng)，如果你生活在農(nóng)村會(huì)發(fā)現(xiàn)，年輕的夫妻熱衷于生娃，很大部分原因是指望著將來(lái)子女給自己養(yǎng)老。2、2000年后居民養(yǎng)老主要是退休金+買(mǎi)房。
因?yàn)榉孔印爸粷q不跌”居民養(yǎng)老很大一部分寄托在房子或者兜底，失業(yè)了、生病了、孩子上學(xué)、退休需要大量的資金，房子都可以作為兜底。
但是進(jìn)入2021年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度+二手房參考價(jià)+學(xué)區(qū)房新政+房地產(chǎn)稅試點(diǎn)，房子“只漲不跌”的預(yù)期被打破。
這種情況下房子作為兜底的“養(yǎng)老金”也不是100%保險(xiǎn)了，那將來(lái)的養(yǎng)老怎么辦？
當(dāng)然是回歸本源，提高養(yǎng)老金水平。
我之前就說(shuō)過(guò)，我國(guó)養(yǎng)老金主要是三大支柱：
1、基本養(yǎng)老，即我們工作時(shí)買(mǎi)的社保（分為城鎮(zhèn)和城鄉(xiāng)）。
2、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)（一般是企業(yè)高管才有），比如企業(yè)年金和職業(yè)年金。
3、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)。
目前，我國(guó)第二第三支柱偏弱：
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，我國(guó)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)原保費(fèi)收入為551億元，僅占人身保險(xiǎn)原保費(fèi)收入的2.1%，對(duì)比國(guó)外，美國(guó)、英國(guó)、加拿大等國(guó)家具有養(yǎng)老保險(xiǎn)功能的人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入占全部人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的50%，其中養(yǎng)老年金保險(xiǎn)占比超過(guò)35%。
原因：
1、居民的商業(yè)養(yǎng)老意識(shí)偏弱，總以為有了社保就夠了，實(shí)際上很多人的退休金相比退休前的工資是打折扣的。
2、個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金需一定的政策支持，比如目前社保是有稅收支持的，你的工資是扣除社保后才會(huì)算個(gè)稅，如果個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金也能做到這樣我相信參保意愿會(huì)非常踴躍。
關(guān)于個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金，近期國(guó)家也明確提出：抓緊明確實(shí)施辦法、財(cái)稅政策、金融產(chǎn)品規(guī)則等。未來(lái)個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金在稅收方面的支持也是可以期待的。
做大做強(qiáng)個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金市場(chǎng)的影響：
對(duì)樓市是利空，對(duì)股市是利好。一方面，樓市的養(yǎng)老功能弱化了，資金會(huì)轉(zhuǎn)向個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金市場(chǎng)，另一方面，居民把錢(qián)交給了保險(xiǎn)公司，那這部分資金肯定要拿去投資，而股市就是重要方向，所以對(duì)股市來(lái)說(shuō)是重大利好。