本月初以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率再次大漲，最高漲到6.5630，相對(duì)于5月27日時(shí)的最低點(diǎn)，相差超過(guò)6000點(diǎn)。而A股最近兩天雖然有回落，但本月以來(lái)整體還是表現(xiàn)為上漲。截止11月11日收盤(pán)，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)于3342點(diǎn)。

為什么人民幣會(huì)上漲呢？1、歐美國(guó)家放水多，而國(guó)內(nèi)放水少，國(guó)內(nèi)利差優(yōu)勢(shì)明顯。2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)，而國(guó)外還在疫情中掙扎。3、中美博弈。4、美元在繼續(xù)貶值。

而A股上漲與美國(guó)大選基本塵埃落定有關(guān)（少了一大不確定因素），還與人民幣上漲帶來(lái)的刺激作用有關(guān)。

A股和人民幣匯率是什么關(guān)系呢？

我們可以把市場(chǎng)視為由各個(gè)大大小小的池塘組成的整體。池塘1是股市、池塘2是股市、池塘3是債市、池塘4是期市、池塘5是商品市場(chǎng)、池塘6是實(shí)體經(jīng)濟(jì)...

既然是池塘水就會(huì)有進(jìn)有出，如果進(jìn)水量大于出水量，那么池塘的水位就會(huì)上升。反之下降。

現(xiàn)實(shí)中，池塘里的水可以理解為貨幣，水（貨幣）進(jìn)入哪里，哪個(gè)池塘（市場(chǎng)）的水（價(jià)格）就會(huì)上漲。池塘的總水量可以視為M2。M2是居民存款、居民現(xiàn)金、企業(yè)現(xiàn)金以及企業(yè)存款的總和，視為市場(chǎng)上的總貨幣量。M2上升，整個(gè)市場(chǎng)的水位會(huì)上升。匯市可以理解為池塘的進(jìn)出口，因?yàn)橥赓Y的流進(jìn)流出會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)影響。

央行數(shù)據(jù)顯示：2020年9月份末，中國(guó)的廣義貨幣M2規(guī)模是216.41萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)10.9%。目前M2的總規(guī)模是GDP總量的兩倍左右。9月份，M2增速則遠(yuǎn)高于今年前三季度GDP增速（0.70%）。

可見(jiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)的貨幣量是上升的。那么新增的貨幣進(jìn)入了哪里？1、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，今年前三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，就與寬松的貨幣有關(guān)。2、但是目前的M2增速仍遠(yuǎn)高于GDP增速，意味著新增的貨幣除了進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還進(jìn)入了其他地方。3、商品市場(chǎng)，今年初國(guó)內(nèi)CPI上漲到高位，與豬肉價(jià)格有關(guān)系，也與貨幣的進(jìn)入有關(guān)系。但是10月份國(guó)內(nèi)CPI下降到了0.5%，意味著最近商品市場(chǎng)吸納資金有限，M2進(jìn)入了股市樓市。4、樓市今年出現(xiàn)了局部活躍，就與市場(chǎng)貨幣明顯增加有關(guān)。而下半年，貨幣的增加也是A股的反彈最大支撐。

此外，外資的進(jìn)入也給國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)支撐。2020年7月，央行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，正式取消了QFII和RQFII在境內(nèi)證券投資額度管理要求。這為外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)提供了便利。

外資流入國(guó)內(nèi)最大的體現(xiàn)是人民幣匯率顯著上漲，當(dāng)這些外資“賣(mài)出美元，買(mǎi)入人民幣”后，轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)房子、股票、債券等資產(chǎn)。

可見(jiàn)，最近一兩年，人民幣匯率和A股基本是正向關(guān)系，人民幣上漲，A股往往隨之上漲。

展望未來(lái)幾個(gè)月，由于樓市已經(jīng)被“冰封”，物價(jià)降到低位，制造業(yè)賺錢(qián)效應(yīng)有限，而國(guó)內(nèi)龐大的存量及增量M2資金又需要吸納，那么A股將會(huì)分到一杯羮，雖然不意味著A股有一波牛市，但應(yīng)該有一波吃飯行情。