11月10日，CPI與PPI數(shù)據(jù)公布，CPI同比上漲0.5%，環(huán)比下降0.3%。

CPI進(jìn)入1時(shí)代的直接原因在于豬周期拐點(diǎn)來(lái)了，豬肉便宜，豬肉在CPI中的權(quán)重又比較高，所以CPI下降的快。

其實(shí)，關(guān)于CPI，我前期寫(xiě)了不少文章，來(lái)論證今明兩年不可能出現(xiàn)通貨膨脹的威脅，反而有可能出現(xiàn)通縮的壓力，這個(gè)觀點(diǎn)與國(guó)內(nèi)許多財(cái)經(jīng)學(xué)者不一致。

如果沿著這個(gè)思路去分析，既然中國(guó)最近兩年有可能出現(xiàn)通縮壓力，那么明年上半年是否會(huì)出現(xiàn)刺激經(jīng)濟(jì)的動(dòng)作呢？

如降息、降準(zhǔn)？

不會(huì)的！

我的判斷是，明年上半年大概率會(huì)終止貨幣寬松行為，甚至有收緊貨幣的可能。

那么問(wèn)題來(lái)了，CPI已經(jīng)進(jìn)入1時(shí)代了，為何還要收緊貨幣呢？

首先，我們需要清楚的是，CPI的同比增速為0.5%，如果去年同時(shí)期的CPI增速本身就是在高位的話，今年的CPI增速為0.5%，就沒(méi)有那么大驚小怪了。

就相當(dāng)于一個(gè)學(xué)生，去年成績(jī)非常好，考了95分，今年考了97分，名義上增速大降，但是這仍然是一個(gè)學(xué)習(xí)成績(jī)非常好的學(xué)生，你不能因?yàn)樗姆謹(jǐn)?shù)上漲空間不大，認(rèn)為他是一個(gè)壞學(xué)生。

其次，我們要知道，雖然我們把CPI等同于實(shí)際通脹率。

事實(shí)上，由于最近20年房?jī)r(jià)的高企，人民幣匯率存在高估。

如何真正控制中國(guó)的通脹率呢？

但是，我們要做好兩件事情。

第一件事情，死掐住房地產(chǎn)，堅(jiān)決不允許房地產(chǎn)再次大漲，局部上漲，平穩(wěn)上漲都沒(méi)有問(wèn)題，但是決不能全線大漲。

第二件事情，人民幣的對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力也要伴隨著對(duì)外購(gòu)買(mǎi)力上升。用通俗的話來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)東西的便宜速度要快于人民幣的升值速度。這樣的話，通貨膨脹才能夠一步步收縮。

要做到這一點(diǎn)，必須大力促使產(chǎn)業(yè)升級(jí)，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

這就是我們管理層最近兩年一直在拼命將創(chuàng)新、改革，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，開(kāi)拓資本市場(chǎng)的廣度與深度的核心原因；

這也是恒大與深深房的重組無(wú)法完成的原因；

我這么說(shuō)，你搞清楚了嗎？

反正，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況下，任何有礙產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)國(guó)內(nèi)金融環(huán)境造成潛在風(fēng)險(xiǎn)的行為，都必須打??！

如果你把我以上說(shuō)的邏輯給想清楚，我們?cè)龠M(jìn)行反推，你就可以知道，盡管CPI已經(jīng)來(lái)到1時(shí)代，但是我們壓根就不要想著管理層放水的事情。

當(dāng)然，有個(gè)事情我也順帶說(shuō)一下。

我們知道，昨天輝瑞的疫苗出來(lái)了，這個(gè)疫苗能有效阻止90%的感染，如果這個(gè)疫苗能順利大面積生產(chǎn)的話，明年上半年全球的疫情有可能被控制住。

不管到時(shí)候有沒(méi)有那么順利，輝瑞發(fā)布的這個(gè)大消息，對(duì)全球資本市場(chǎng)本身就是一個(gè)提振作用。

未來(lái)，我們投資的邏輯就要做相應(yīng)的改變了。

未來(lái)，全球放水的步伐也許會(huì)放慢，當(dāng)然只是放慢而已，水還是要接著放。

股市炒的本來(lái)就是預(yù)期，未來(lái)我們做股票的邏輯可能就要有所改變。如順周期的品種就要多考慮了，比方說(shuō)，能考慮權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)就不要考慮債務(wù)類(lèi)資產(chǎn)，能考慮受益于利率上漲的金融股，就不要考慮……

具體如何改？

我要進(jìn)一步觀察疫苗實(shí)施的效果，我不會(huì)聽(tīng)風(fēng)就想著下雨的事情，這樣不僅容易被打臉，自己口袋里的錢(qián)也有可能縮水，這才是最可怕的。

畢竟臉被打兩下，無(wú)所謂的。