第一個(gè)變化：M2增速可能會(huì)反彈

近日，官媒經(jīng)參報(bào)頭版評(píng)論提到， 全面降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策的取向發(fā)生改變，降準(zhǔn)落地之后將會(huì)驅(qū)動(dòng)M2增速反彈。

降準(zhǔn)是貨幣投放的一種工具，M2總規(guī)模被視為市場(chǎng)上的總貨幣。降準(zhǔn)的效果很大程度體現(xiàn)在M2的增速上。

7月份的那次降準(zhǔn)釋放的資金約1萬(wàn)億，隨后M2增速有反彈，但反彈不是很明顯，一方面是降準(zhǔn)之后央行通過(guò)MLF工具回籠了部分資金。另一方面是房地產(chǎn)信貸收縮，銀行給到樓市的資金增速下降。

而這次M2增速如果要反彈，本月15號(hào)通過(guò)MLF回籠的資金估計(jì)不會(huì)太大。

M2增速是貨幣政策更加靈活的一大標(biāo)志，最典型的是2020年初，因?yàn)橐咔镸2增速一度反彈到10%以上，明顯高于GDP增速。而這次M2的反彈幅度估計(jì)不會(huì)超過(guò)2020年，但會(huì)高于現(xiàn)有水平（8%-9%），未來(lái)估計(jì)會(huì)在9%-10%之間。

第二個(gè)變化：可能會(huì)有降息

有官媒背景的財(cái)聯(lián)社時(shí)評(píng)提到，降準(zhǔn)落地后，LPR下行空間也已打開(kāi)。

LPR被視為貸款基準(zhǔn)利率，主要有兩個(gè)，一是1年期LPR，二是5年期LPR。LPR利率自2020年4月以來(lái)就沒(méi)調(diào)整過(guò)了。

主要原因是LPR下調(diào)影響太大，包含實(shí)際意義的影響還有預(yù)期的影響，畢竟前一段時(shí)間還處于穩(wěn)房?jī)r(jià)，避免樓市過(guò)熱的環(huán)境中?，F(xiàn)如今樓市降溫了，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也在顯現(xiàn)。此時(shí)LPR下調(diào)恰到好處。

如果本月20號(hào)最新公布的LPR下調(diào)，將會(huì)是降準(zhǔn)推動(dòng)下的結(jié)果，幅度不可能太大，應(yīng)該是5基點(diǎn)這樣的幅度。這時(shí)1年期LPR和5年期LPR應(yīng)該都會(huì)有下調(diào)。

5年期LPR主要影響房貸利率，如果房貸利率下降有助于提振樓市信心，刺激樓市適度回暖，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

第三個(gè)變化

想必大家都知道了一則新聞：

據(jù)新華社，這次會(huì)議提到:

要推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。

而最近銀保監(jiān)會(huì)也提到：

現(xiàn)階段，要根據(jù)各地不同情況，重點(diǎn)滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、并購(gòu)貸款，加大保障性租賃住房支持力度，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)和市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

可以看出樓市正吹起政策暖風(fēng)。以往主要是談到滿足剛需的住房需求，現(xiàn)在不僅提到首套房，改善性住房也在支持的行列，這個(gè)信號(hào)值得重視，對(duì)于改善性住房需求的人來(lái)說(shuō)應(yīng)該是重大利好。

總結(jié)：近期的金融政策、房地產(chǎn)政策釋放了積極的信號(hào)。金融層面是降準(zhǔn)，不排除近期會(huì)有LPR下調(diào)（降息），房地產(chǎn)主要是房貸利率的下行。這些不僅對(duì)樓市是利好，對(duì)股市也是利好。當(dāng)前A股已經(jīng)調(diào)整多日，未來(lái)出現(xiàn)一波300-400點(diǎn)這樣的反彈幅度是很有可能的，股市會(huì)有一波賺錢效應(yīng)。

但另一頭，無(wú)論是降準(zhǔn)還是以后可能的降息。都會(huì)拉低固定收益類理財(cái)?shù)氖找媛?，比如余額寶、銀行存款、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)理財(cái)?shù)仁找媛剩@個(gè)趨勢(shì)未來(lái)10年、20年都很難有變化。當(dāng)你看到銀行理財(cái)里有4%這樣的短期產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)不高的話，要珍惜了，以后這類的產(chǎn)品將越來(lái)越緊俏...