據(jù)多家權(quán)威媒體報(bào)道，近日，監(jiān)管對(duì)六家國(guó)有大行及其理財(cái)公司做出指導(dǎo)，監(jiān)管對(duì)六家國(guó)有大行及其理財(cái)公司進(jìn)行了兩項(xiàng)重要安排：

一是 資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后（2021年末），不得再存續(xù)或新發(fā)以攤余成本計(jì)量的定期開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品；

二是除嚴(yán)格按照現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定使用攤余成本計(jì)量外， 理財(cái)產(chǎn)品（除現(xiàn)金管理產(chǎn)品）自2021年9月1日之后新增的直接和間接投資的資產(chǎn)，均應(yīng)優(yōu)先使用市值法進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量，暫不允許對(duì)除未上市企業(yè)股權(quán)外的資產(chǎn)采用成本法估值。已適用成本法估值的理財(cái)產(chǎn)品存量資產(chǎn)，應(yīng)于今年10月底前完成整改。

這個(gè)文件看起來(lái)很燒腦，但其實(shí)對(duì)普通人的銀行理財(cái)影響還是蠻大的。

1、我們?cè)阢y行和基金公司買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品總會(huì)看到各種收益率，這些收益率計(jì)算一般是采用攤余成本法或市值法。目前短期理財(cái)基金和貨幣基金主要是采用攤余成本法。而股票基金、債券基金一般是采用市值法。

市值法是根據(jù)持有資產(chǎn)的市值進(jìn)行估值。比如持有的資產(chǎn)是債券，當(dāng)債券價(jià)格大漲時(shí)，那么持有這只債券的基金凈值也會(huì)大漲。反之，當(dāng)債券價(jià)格大跌時(shí)，基金的凈值也會(huì)大跌。

攤余成本法粗略地意思是把一年的收益均攤到365天上，比如基金經(jīng)理買(mǎi)了一只債券，票面利率是6%，面值100元，1年期。理論上看一年的收益是6元，均攤到一天就是0.016元，收益較為固定。

攤余成本法下的收益率非常平穩(wěn)，而市值法下的收益率波動(dòng)很大。

但是債券也是有風(fēng)險(xiǎn)的，比如利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等，到期了不能兌付投資者也會(huì)面臨損失，而這樣的損失在攤余成本法估值中難以明顯體現(xiàn)，可能會(huì)使金融機(jī)構(gòu)存在剛兌。因此從防范金融風(fēng)險(xiǎn)角度上看，采用市值法對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量將是趨勢(shì)。

2、數(shù)據(jù)顯示：2021年6月末，非保本理財(cái)規(guī)模近25.8萬(wàn)億，其中，現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)規(guī)模7.78萬(wàn)億，開(kāi)放式理財(cái)規(guī)模約12.5萬(wàn)億。這部分資金中有多少是采用攤余成本法計(jì)量尚不知道，但規(guī)模應(yīng)該不低，如果改為市值法計(jì)算收益，影響是挺大的。

3、從目前權(quán)威媒體報(bào)道出的一些信息來(lái)看，尚不知道現(xiàn)金管理產(chǎn)品是否也會(huì)采用市值法計(jì)算收益。現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)因?yàn)槭找媛瘦^貨幣基金高很多，如果采用市值法，每天的收益會(huì)有較大波動(dòng)，對(duì)于保守型的投資者可能產(chǎn)生一些影響，短期對(duì)現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)也是利空。

4、此次監(jiān)管對(duì)六家國(guó)有大行及其理財(cái)公司做出指導(dǎo)再次揭示了這樣一個(gè)信息：高收益、高風(fēng)險(xiǎn)，低收益、低風(fēng)險(xiǎn)。任何理財(cái)都有風(fēng)險(xiǎn)，只不過(guò)是高和低之分。

銀行存款收益很低，但風(fēng)險(xiǎn)也很小，因?yàn)榇婵畋举|(zhì)是銀行發(fā)行的債券，違約概率極?。ㄟ€有存款保障）。股票收益很高，但風(fēng)險(xiǎn)也很大。理財(cái)中不要指望既保本又獲得高收益。