官媒頭版稱要適度活躍資本市場，堅定“擴大內(nèi)需戰(zhàn)略”。最近市場接連地釋放政策利好，進入到了“政策蜜月期”，官媒的發(fā)聲，釋放了積極的信號！

4月17日，國家統(tǒng)計局公布2020年一季度的GDP數(shù)據(jù)，同比下降6.8%，是改革開放以來的首次，充分說明了新冠疫情沖擊的嚴重。當天，中央政治局會議召開，給予公眾一劑政策的“強心針”，有意引導社會預期。會議首提“六保”，分別是“保居民就業(yè)、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、保基層運轉(zhuǎn)”，重心是以民生為主，進一步明確了底線思維。會議明確當前總基調(diào)：“堅持穩(wěn)中求進，穩(wěn)是大局，必須確保疫情不反彈，穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，兜住民生底線”。

這樣的表述，其實還是經(jīng)濟增長目標可以適當?shù)鸵恍┑囊馑肌Ｏ取胺€(wěn)”后“進”，“穩(wěn)”的前提是進一步加強國內(nèi)疫情防控，防止疫情反彈，會議上大篇幅地強調(diào)疫情防控，說明只有防控好疫情，才有利于經(jīng)濟的恢復，否則聚集性的生產(chǎn)和消費活動就很難展開。

“進”體現(xiàn)在哪方面呢？會議指出：“要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響”。3·27政治局會議是“加大”，從“加大”到“更大”，表明后續(xù)的宏觀政策對沖力度將進一步升級和加碼。會議重申，積極的財政政策要更加積極有為，提高赤字率、發(fā)行抗疫特別國債、增加地方政府專項債券。近期再次降準的預期進一步提升，下調(diào)存款基準利率的預期也在提升。宏觀政策要加大力度，那么，在哪些方面發(fā)力呢？

會議強調(diào)堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，因此，擴大內(nèi)需將是下一階段政策的重心。海外疫情仍然很嚴峻，境外輸入壓力較大，存在很大的不確定性，外需端全年不容樂觀，那么，想要較快恢復經(jīng)濟，擴大內(nèi)需是合理并有利的，國內(nèi)14億人口的消費潛力是非常大的，近期多地政府發(fā)放消費券，為的就是刺激當?shù)氐南M。證券官媒表態(tài)，資本市場要堅定服務“擴大內(nèi)需戰(zhàn)略”，實際上是遵循中央政治局的意思，這個時間點也很有講究。

4月17日政治局會議召開，緊跟著在4月19日，證券官媒發(fā)聲，也是有意引導市場的預期。文章里提到要提高資本市場活躍度，不是特指交投活躍，而是指市場主體再融資更加便利，并購重組更加順暢，長線資金更加充沛，市場開放度更大等等。

綜合來看，國內(nèi)政策蜜月期對股市形成支撐。國內(nèi)政策底已經(jīng)探明，逆周期性政策的強支撐下，市場進一步下探的空間有限。做股票，肯定要領(lǐng)悟政策的意圖，“擴大內(nèi)需”意味著內(nèi)需邏輯仍然是市場的主線之一，二季度內(nèi)需導向型的行業(yè)占優(yōu)，分別從兩個方向入手。第一，疫情受益的方向。疫情防控期間，催生了新的生活習慣，短期內(nèi)難以改變，此外，二季度海外疫情蔓延，需求仍可繼續(xù)提升，速凍食品、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械、快遞、游戲、造紙中的生活用紙等仍內(nèi)需邏輯受益的板塊。第二，二季度經(jīng)濟恢復后需求快速反彈，這類需求大多面向企業(yè)或政府，是剛性的支出，比如建材中的建筑建材和水泥、工程機械、軍工、公安大數(shù)據(jù)、通信設(shè)備、造紙中的文化紙等。