為什么人民幣會大漲呢？

一是美元指數(shù)大漲。

人民幣兌美元匯率往往與美元指數(shù)負相關(guān)。美元指數(shù)從今年1月份開始有一波短期反彈，到了2月底見頂，隨著美元指數(shù)開始走低。而人民幣匯率這段時間內(nèi)則是負相關(guān)，即美元先升值后貶值，而人民幣先貶值后升值。

有意思的是，作為衡量全球資金價格走勢的美債收益率今年以來整體是上漲的，最近的價格報1.581%。但美元指數(shù)為何不斷走低呢？

可能的解釋有兩點：

1、美債收益率走高主要是美國財政部提高收益率所致，未必反映美國國內(nèi)資金價格變貴。因為財政刺激需要燒錢，美國今年的財政資金缺口可能超過2.5萬美元，需要提高國債收益率吸引資金。

2、美元指數(shù)主要是相對于一攬子貨幣而言的，主要是歐元、日元、英鎊。近期美元指數(shù)與歐元、英鎊變貴有很大的關(guān)系。

二、中國已經(jīng)在收緊貨幣，貨幣政策回歸常態(tài)，而美國仍在量化寬松的泥潭中，沒有明顯的改變動作。

4月份，中國廣義貨幣M2余額226.21萬億元，同比增長8.1%，遠低于預(yù)期的9.2%，是2019年3月份以來最低的一次。

M2余額一直被視為衡量我國貨幣總量的主要指標，M2增速下降表明我國“印鈔”增速下降，貨幣開始收緊。而當下美國雖然存在退出量化寬松的預(yù)期，但至少還沒在行動。

中美貨幣一緊一松，意味著人民幣變得更貴，

正如5月19日，央行金融研究所所長周誠君在莫干山會議上說的：

1、人民幣國際化條件下，我們管不了人民幣匯率，中國中央銀行最終要放棄匯率目標，人民幣匯率是全球所有市場主體對人民幣的偏好、預(yù)期和交易決定的。

2、人民幣在中長期內(nèi)將持續(xù)對美元升值，既是中國經(jīng)濟持續(xù)增長、人民幣相對購買力不斷提高的結(jié)果，也是美聯(lián)儲搞量化寬松和不斷擴表的后果之一。

三、近期大宗商品上漲，也給人民幣升值提供了動力

今年4月份，我國PPI同比飆升到6.8%，主要是大宗商品上漲導(dǎo)致的。人民幣升值有喜有憂。喜的是進口企業(yè)，因為人民幣升值會提高出口企業(yè)的匯兌收益，利潤變厚。憂的是出口企業(yè)，人民幣升值會導(dǎo)致出口企業(yè)利潤變薄，積極性下降。

當下，國際大宗商品價格上漲，國內(nèi)出現(xiàn)輸入性通脹預(yù)期，此時人民幣升值對減輕通脹壓力有幫助。

不過，今天全國外匯市場自律機制第七次工作會議傳遞出的信息是：

1、匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價格上漲影響。

2、企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹立“風險中性”理念，避免偏離風險中性的“炒匯”行為， 不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

人民幣升值對股市、樓市有何影響？

1、對樓市是利空。很多人說，對樓市是利好，人民幣升值熱錢會流入中國，買入中國房產(chǎn)，使房價上漲。

但實際上并非如此，中國市場有些許不同，一是樓市有限購限售，二是有外匯管制。資金可以進入國內(nèi)，但是很難能購買房產(chǎn)，特別是住宅，只能買寫字樓。國內(nèi)寫字樓供應(yīng)是過剩的，價格也漲不到哪去。

人民幣升值，往往對應(yīng)著國內(nèi)貨幣收緊，而樓市又對資金非常敏感，最近不少城市房貸利率開始上升，這是樓市最難熬的時候。

2、對股市是利好。人民幣升值對A股肯定是利好的。通過觀察最近兩年的走勢，A股漲的時候往往對應(yīng)著人民幣升值。根本原因在于A股市場與國外高度相連，有了滬港通、深港通、QFII、債券通等，外資進入國內(nèi)買入A股、中國債券很容易。人民幣升值會吸引外資買入A股、債券等人民幣資產(chǎn)。

最近A股明顯反彈就與人民幣升值有關(guān)。

這次A股反彈，還與樓市調(diào)控加碼、比特幣被“封殺”以及大宗商品強監(jiān)管后資金回流A股有關(guān)。這么看來，短期內(nèi)A股應(yīng)該還有上攻的空間，但空間不會太大，因為流動性在收緊且人民幣升值的空間便在縮小。