我們站在歷史的視角，來推演經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的必要性。

01

大家都知道，2007年美國次貸危機最終引發(fā)全球金融危機，大家可能不知道，美國這場次貸危機是由收割中國不成功引起的。

自加入WTO以來，隨著國外熱錢的涌入，中國經(jīng)濟就像老虎插了翅膀一樣蓬勃發(fā)展。

當然，中國經(jīng)濟以出口為主，主要做一些來料加工，原材料與成品兩頭在外，中間賺些辛苦錢。

到了2006年，中國進出口總額/GDP達66.5%，中國經(jīng)濟發(fā)展對外貿(mào)的依存度達到歷史頂點。當然，這也是后發(fā)國家實現(xiàn)現(xiàn)代化的必由之路。

看著中國經(jīng)濟那么紅火，老美很眼紅。美國準備像80年代初收割拉美，90年代收割東南亞那樣，收割中國，順便把國內(nèi)債務的坑填上。

美國開始悄悄行動。2004年美聯(lián)儲開始加息，一直到2006年，共計加息17次，目的在于吸引美國熱錢回國，搞垮中國經(jīng)濟。

但是，美聯(lián)儲加息效果并不好。由于中國經(jīng)濟火熱，部分熱錢不愿意離開中國，離開中國的熱錢，回到美國之后，發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟已經(jīng)空心化，國內(nèi)并沒有什么賺錢的買賣，只好投資次級債。

后來的事情大家都知道了，美國收割中國沒有成功，自己先發(fā)生次貸危機。

2008年全球金融危機爆發(fā)，老美向中國求助。

中國弄了3輪金融大放水，搞了4萬億經(jīng)濟刺激計劃，幫助老美成功擺脫危機。但是，老美并沒有真正走出危機，美國經(jīng)濟不過是打了一針麻醉，暫時脫困而已。

為何我這么說？

因為，任何經(jīng)濟體要真正擺脫危機，必須讓資產(chǎn)在國內(nèi)有序流通起來，經(jīng)濟體內(nèi)部的生產(chǎn)、分配、交換、消費活動要正常進行。對于美國而言，脫離危機的是華爾街資本，美國老百姓無法真正受益。

我們再看看美國政客的行為。奧巴馬上臺之后實施的醫(yī)改，特朗普上臺之后的減稅，這些行為都是為了討好自己的基本盤，但是醫(yī)改與減稅都無法使資產(chǎn)出清，讓美國徹底走出經(jīng)濟危機泥淖。

老美無法徹底走出經(jīng)濟危機，也跟全球經(jīng)濟狀況相關(guān)。老美體內(nèi)的毒液量太大，除中國之外，全球沒有一個經(jīng)濟體能吸走這些毒液。

我們掰著手指頭捋捋當前主要經(jīng)濟體的狀況。

歐洲是底子厚，但是幾百年搶來的財富基本折騰的差不多了，歐洲經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊德國、法國都跪了，現(xiàn)在經(jīng)濟增長率超過2%的都沒幾個；日本已經(jīng)經(jīng)歷了逝去的30年，正在向逝去的40年前進；南美洲早就積重難返；俄羅斯已經(jīng)被成功忽悠成為一個原料出口國……

美國只能讓中國給他吸毒液，但是中國已經(jīng)不再配合，因為中國已經(jīng)意識到過分依賴經(jīng)濟外循環(huán)的弊端：

其一、經(jīng)濟外循環(huán)不僅使自己無法決定生產(chǎn)什么，不生產(chǎn)什么，被別人牽著鼻子走，干的是臟活、累活，掙的是辛苦錢。

其二、經(jīng)濟外循環(huán)使得國內(nèi)經(jīng)濟抗風險能力差，外部經(jīng)濟稍有風吹草動，國內(nèi)經(jīng)濟就得跪。

其三、經(jīng)濟外循環(huán)賣給老外的都是好東西，幸福的是老外，自己的國民在家里吃糠咽菜，過苦日子，沒錢消費，更無法拉動內(nèi)需。

特朗普對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，更堅定中國經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主的決心。

對于目前的中國而言，我們需要美元，但是毛衣戰(zhàn)使得美元越來越難掙，為了徹底擺脫美國的束縛，就得搞起自己的內(nèi)循環(huán)。

美國有的東西（如芯片、操作系統(tǒng)），中國要想辦法弄出來，美國沒有發(fā)展的東西（5G技術(shù)），我們也得想辦法弄出來。

02

當然，我們這么做也是為了苦練內(nèi)功，擺脫過剩產(chǎn)能，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

一個經(jīng)濟體正如一個村落。

假如一個村子有兩大部類的工廠，一類工廠專門生產(chǎn)“生產(chǎn)資料”，一類工廠專門生產(chǎn)“生活資料”，所有村民都在這兩類工廠當工人。

如果“生活資料”工廠生產(chǎn)出來的東西，能夠被這兩大部門的人完全消化，或者“生產(chǎn)資料”企業(yè)的全部機器價值等于兩大部類的機器價值之和，這就可以完成社會總資本的“簡單再生產(chǎn)”。

但是，任何經(jīng)濟體都有上進心，都會追求擴大再生產(chǎn)。要實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)，就得有多余的生產(chǎn)資料、生活資料才行。要擴大再生產(chǎn)，工廠主就不能把賺的錢全部都花了，得節(jié)省一部分資金用于買設(shè)備、擴大再生產(chǎn)，從而實現(xiàn)經(jīng)濟的正循環(huán)。

所謂經(jīng)濟的正循環(huán)，是指：

消費擴大——生產(chǎn)規(guī)模也擴大——就業(yè)增加——產(chǎn)品數(shù)量增長——消費進一步擴大——生產(chǎn)進一步擴張——就業(yè)進一步增長——產(chǎn)量進一步擴張

但是，這只是一個理想的狀況，在現(xiàn)實生活中，我們經(jīng)常面對的事實是，東西是生產(chǎn)出來了，卻賣不出去，商品相對過剩。

這是為什么呢？

假如這個村子有10個工廠主，剩余的都是工人。這10個工廠主每年總共賺1個億，其中有7000萬以工資的形式發(fā)給工人，他們擁有3000萬的利潤。工廠主不可能把這3000萬全部花掉，因為一個人隨著收入的不斷提高，其收入用于消費的比例只會越來越少。

這非常好理解。

假如一個人月收入3000元，他有可能是月光族，掙多少花多少；一個人月收入是3萬元，他可能會消費1.5萬；第二個人的消費能力是第一個人的5倍。

假如一個人月收入30萬，其用在衣食住行上的消費最多10萬，而一個月收入300萬的人，其用在日常消費上的資金最多15萬，第二個人的消費能力是第一個人的1.5倍。

假如一個人月收入3000萬，另外一個人月收入3個億呢？估計兩者的消費能力幾乎相當。這就跟馬云跟馬化騰似的，二馬可謂日進斗金，但是他們一年絕對不會用掉10部手機，他們每天也不會“油炸黃金”當飯吃。

對于工廠主來說，其收入用于日常消費的比例肯定比工人低，而對于工人而言，由于他們賺的少，賺的錢大部分會大部分用于消費。

工廠主賺的多，他會拿出部分錢用于投資與消費。但是，由于他們消費的少，造成一部分商品賣不出去，商品相對過剩。在商品相對過剩前提之下的投資，只會造成同樣過剩。久而久之，就會出現(xiàn)經(jīng)濟危機。

長期以來，中國經(jīng)濟一直面臨相似的問題，這就造成：中國經(jīng)濟消費率低，資本（投資）形成率高，居民收入差距越來越大，貧富差距越來越大。

解決貧富差距過大，有2個辦法：

其一、如果有人非常有錢，就得想辦法讓他放些血，如果他違法獲得收入的話，就得收拾他。

其二、如果有人非常窮，就得想辦法讓他有錢。

說白了，就是把人口的貧富兩級往中間拉，培養(yǎng)的中間階層越多越好。

當年美國的羅斯福，就是靠這個辦法幫助美國擺脫了經(jīng)濟危機。

1929年經(jīng)濟危機爆發(fā)之后，為了讓窮人日子過得好起來，羅斯福就出臺政策提高工人工資與福利待遇，搞養(yǎng)老保險，讓工人放心消費；為了給富人放血，羅斯福就出臺法案，對大企業(yè)、富人征稅。

經(jīng)過羅斯福這么一折騰，美國富人與窮人之間的差距迅速縮小，也培養(yǎng)出一批中產(chǎn)階級，這批中產(chǎn)階級成為美國消費內(nèi)需的主力軍。

羅斯福新政之后，美國人的消費能力一直很高，美國消費支出占GDP比例達到70%以上。

里根上臺之后，又開始把政策傾斜于富人。他不僅為富人謀福利，又為富人減稅，這也使得美國貧富差距重新拉動，但是美國人的消費觀已經(jīng)養(yǎng)成，超前消費開始盛行。

中國與美國國情不一樣，但是在政策實施上有許多相似之處。

最近幾年，富人中有偷稅漏稅的，不好意思，抓緊補，冰冰的8個億就是這么交上去的；金融市場中的土豪、妖精、害人精要收拾，徐翔就是這么進去的，姚振華就是這么被市場禁入的。

窮人得想辦法幫扶一下。于是，一邊精準扶貧，一邊掃清給村民發(fā)錢的障礙，掃黑打惡、打擊村霸孫小果。

但是，行政命令解決的僅僅是存量問題，解決不了根本問題，解決根本問題還得搞新興產(chǎn)業(yè)，做出增量。

因為，只有新興產(chǎn)業(yè)搞起來，才會使全國經(jīng)濟上下一盤棋，產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部循環(huán)既有利于投資，又有利于消費升級。

目前，隨著疫情在全球的二次爆發(fā)，全球產(chǎn)業(yè)鏈處于半斷裂狀態(tài)，我們可以趁這段時間打通任督（東、西部）兩脈，使國內(nèi)閉合的產(chǎn)業(yè)鏈在國際競爭中獲得成本優(yōu)勢，營造國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的護城河。

后期，一旦疫情好轉(zhuǎn)，中國經(jīng)濟參與到外循環(huán)的競爭力優(yōu)勢也起來了。

欲練好內(nèi)功，就得處理好中國經(jīng)濟發(fā)展不平衡這個問題。在中國，你可以發(fā)現(xiàn)一個很有意思的現(xiàn)狀。你能夠看到西藏的牧民，山西的礦工，也能夠看到上海的金融民工。

提到中國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，這使我想起10幾年的一個事情。

2004年，我去西昌衛(wèi)星發(fā)射基地參觀，發(fā)射基地的現(xiàn)代化讓我對中國國防充滿信心。但是，當在我們驅(qū)車離開西昌的時候，我看到一個12歲的女孩在吃力的挑水，我們停下車問她為何跑那么遠挑水？

小女孩說，旱季來臨的時候，當?shù)氐霓r(nóng)民都是要到十幾里之外的地方挑水。后來，我們把小女孩送到家里，看到當?shù)剞r(nóng)村還是非常貧窮，甚至有些家庭還沒有用上電燈。離西昌衛(wèi)星發(fā)射基地僅僅10里地的農(nóng)村，就讓我感受到后現(xiàn)代與前現(xiàn)代的落差。

國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展成梯形般的不平衡，對于中國經(jīng)濟來說是缺陷，也是機會。未來，只要能夠打通中西部經(jīng)濟壁壘，就可以為經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)提供強大動力。

經(jīng)濟壁壘打通之后，中國自己生產(chǎn)的東西就可以做到國內(nèi)消化，科技含量高的重點放在東部城市消化，基礎(chǔ)類的產(chǎn)品重點放在西部消化，中部地區(qū)也可以做有效銜接。

這樣的話，經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)即可以鍛煉了隊伍，又陶冶了情操，何樂而不為？

03

事實上，中國經(jīng)濟走內(nèi)循環(huán)之路并非現(xiàn)在才提出的，早在2015年中國就確定走經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)之路。

2015年，中國實施811匯改，國內(nèi)資金紛紛出海，這也使得中國外匯儲備減少1萬億美元。

這些資金出海干什么去了？

去買國外的酒店、樓盤等現(xiàn)金流超好的資產(chǎn)去了。

國內(nèi)大鱷拿著老百姓的錢跑到國外買資產(chǎn)，還美其名曰：資產(chǎn)美元化、負債人民幣化。

其實，他們是利用股市、樓市暴漲，國內(nèi)資產(chǎn)高估的機會，迅速套現(xiàn)資產(chǎn)，然后以跨國并購的方式把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國外。

后期，一旦國內(nèi)資產(chǎn)價格崩盤，其留在國內(nèi)的抵押物價值就會大打折扣，但是這只跟與他們交易的國內(nèi)金融機構(gòu)有關(guān)，自己早已金蟬脫殼。

當然，管理層及時采取行動制止了這一行為。

但是，我們也要自我反思：為何資金不愿意留在國內(nèi)？說白了，還是國內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量不高，中國雖然是世界工廠，擁有全球最完備的產(chǎn)業(yè)鏈，但是產(chǎn)品仍然以中低端為主。

中國走經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主、內(nèi)外互促的雙循環(huán)之路，是歷史的必然，走這條路就得立足國內(nèi)經(jīng)濟。

為此，股市要發(fā)展起來，讓老百姓有錢，沒有錢怎么行？教育、醫(yī)療也要發(fā)展起來；工業(yè)服務業(yè)要發(fā)展起來；新能源服務業(yè)也要發(fā)展起來。

當前的中國經(jīng)濟具備這個條件。

中國經(jīng)濟經(jīng)過3年貨幣去杠桿、3年財政去杠桿，現(xiàn)在已經(jīng)開始進入戰(zhàn)略加杠桿時期了。

你可能說，不要瞎說，你怎么知道中國經(jīng)濟會加杠桿呢？

君不見，“資管新規(guī)”的過渡期又延遲了，這可是一個明顯的信號。最近幾年，為了去杠桿、打擊影子銀行，管理層實施“資管新規(guī)”使得金融圈痛苦不堪，正當這些金融機構(gòu)準備赴死的時候，資管新規(guī)延遲了。

這是政策的反復無常嗎？

當然不是。此一時、彼一時，隨著去杠桿見到成效，被狠揍幾棍子的金融機構(gòu)，記住這個教訓是最重要的。畢竟金融機構(gòu)終究是自己人，當前關(guān)鍵時期，還得需要自己人輔助進行趨勢加杠桿，不能釜底抽薪。

我說的這些都不是自己的盲目猜測，今年5月份的時候，央行就公開表示，允許宏觀杠桿率有階段性上升。

未來10年，中國一定會利用非金融企業(yè)的加杠桿活動，全力以赴培養(yǎng)國內(nèi)的消費市場，并用國內(nèi)市場來哺育中國高科技企業(yè)的成長，形成一條正向的科技發(fā)展內(nèi)循環(huán)。

04

相對而言，過去20年中國經(jīng)濟持續(xù)增長的核心原因在于出口導向型經(jīng)濟。

這樣經(jīng)濟形態(tài)是天然抑制消費的，因為出口大量的初級產(chǎn)品到國外，才能把賺來的錢以房地產(chǎn)的形式投資基建，基礎(chǔ)設(shè)施牢靠之后，我們才能夠獲得更大的生產(chǎn)能力與更多的財富。

可以說，中國經(jīng)濟能夠有今天，這與廣大老百姓抑制自己的消費欲望，通過大量建設(shè)來抹平與發(fā)達國家之間的差距息息相關(guān)。

所以，我們應該對房地產(chǎn)業(yè)進行客觀的評價。

如今，時代變了，而房地產(chǎn)在中國的一家獨大短期卻難以撼動，房地產(chǎn)成為橫亙在擴大內(nèi)需面前一大障礙。

我們來看幾個數(shù)據(jù)：

1、2019年，我國城鎮(zhèn)居民的負債率達到56.5%，而房貸是家庭負債的主要來源，達到總負債的75.9%；

點評：居民負債率高，即使有心殺敵（消費），卻囊中羞澀。

2、負債最高20%家庭，其承擔的債務占總債務的61.4%；

點評：中國房產(chǎn)負債處于集中化的趨勢，這說明房子多的家庭，他們的債務反而越少，這更說明投資性住房的數(shù)量要遠高于剛需住房的數(shù)量。

3、擁有一套住房的家庭，其住房資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例達到64.3%，兩套房達到62.7%，三套房達到51%；

點評：投資性住房越多，其負債越少，這只能說明中國房價上漲的罪魁禍首是投資性住房，而非剛需住房，中國貧富差距擴大的罪魁禍首也是房地產(chǎn)投資。

通過以上三組數(shù)據(jù)，我們就會清楚，欲實施經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)，就得通過一系列手段給房地產(chǎn)市場降溫。比如，深圳出臺最嚴限購，東莞房價開始炒作起來的時候，東莞也跟著最嚴限購。

為了表達管理層對房住不炒的決心，7月24日，正國級的干部主持房地產(chǎn)工作座談會。

前幾天，央行下通知，要緊急調(diào)查銀行聯(lián)合消費貸款，防止消費貸違規(guī)進入樓市。

這是因為，當前如果放任房價進一步去上漲，甚至瘋漲，那么對我們經(jīng)濟的殺傷力確實太大。

而我們?nèi)绻胍獙崿F(xiàn)經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)為主，以此來讓我們實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的話，遏制房價上漲是首要問題。

因為只有讓大家相信房價不會進一步瘋狂，頂多只會維持在當前水平窄幅震蕩，才會有更多的人愿意消費、敢于消費。

05

以上我談的是國內(nèi)環(huán)境，現(xiàn)在我們來看看發(fā)展內(nèi)循環(huán)的國際環(huán)境。

從國際環(huán)境來看，我覺著中國的戰(zhàn)略機會也來了，核心原因在于特朗普全球戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。

對于美國來說，其作為全球超級大國，他想的一定是維持全球勢力均衡，牽制老二。

老大維持全球均衡靠的是軟實力，而非武力。前一段時間，我聽說有人預測中美之間會有戰(zhàn)爭，我真的還想往這些散布禍國殃民言論的人臉上吐狗屎。

中美之間不會有戰(zhàn)爭，核心原因還真不是因為中國、美國兩個國家都有核武器，而在于美國是全球秩序的建立者。

發(fā)生戰(zhàn)爭的國家只可能是要爭奪權(quán)力的屌絲國家，而不是老大。二戰(zhàn)時期的全球霸主為英美，英美屬于既得利益集團，他們是前浪，而德國、意大利、日本都是后浪，后浪想挑戰(zhàn)前浪才會發(fā)動戰(zhàn)爭。

古往今來，老大想收拾老二，利用戰(zhàn)爭是最笨的方法，在各個地區(qū)搞均衡才是最劃算的方法。

正如漢武帝聯(lián)合西域各國牽制匈奴，日不落帝國英國，在歐洲大陸拼命搞事情，就是想利用混亂的歐洲玩“大陸均衡”一般。

美國為了牽制中國，不會笨到發(fā)動戰(zhàn)爭的地步。如果這時候真的來一場戰(zhàn)爭的話，我們可以安心讓美國來攻，最終的結(jié)果一定是美國的超級大國地位拱手相送。

美國對付中國，一定是糾集小弟們來撕咬中國。

2008年經(jīng)濟危機之后，中國剛剛幫助美國脫離危機，奧巴馬為了搞心態(tài)新平衡，就在中國周邊搞起TPP，美國的小弟們?nèi)绶坡少e、越南、新加坡、日本、韓國等國，為了各自利益，也在中國地盤附近狂吠。

而特朗普的心思與奧巴馬就不一致，他主張收縮全面戰(zhàn)線。

這就使得已經(jīng)形成的全球勢力均勢被打亂，各個國家為了自己的利益不得不尋求新的發(fā)展戰(zhàn)略，重新評估與中國和美國之間的關(guān)系。

弱小國家會找新的大哥，強大國家會拼命找回自己失去的東西。最近兩年，土耳其、俄羅斯的四處出擊就跟特朗普的對外政策變化相關(guān)。

這個時候，對于中國來說，我們就面臨一個戰(zhàn)略契機。

我們要抓住這個機會，就得把改革搞起來，新產(chǎn)業(yè)做起來，內(nèi)需旺起來，最終使內(nèi)循環(huán)跑起來。

欲實現(xiàn)這些目標，政府的引導作用相當重要。想當年，美國能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)外雙循環(huán)，就是在政府的引導之下，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)、基金技術(shù)、原子能技術(shù)的民營化。要知道，這些技術(shù)的研發(fā)需要耗費巨大資源與財富，憑借個人力量是無法達成的。

而進入新時期，中國政府就得利用市場的力量，使得物聯(lián)網(wǎng)、5G等技術(shù)迅速實現(xiàn)民營化，創(chuàng)造實實在在的財富。

只有這樣，國家才能夠通過稅收從中得利，就業(yè)率與企業(yè)員工收入才能夠輕松提高。

等到疫情結(jié)束之時，美國一定會與中國重新站在談判桌前，那時我們才會擁有足夠的談判籌碼。

當年，美國利用自己的世界工廠地位，英國的戰(zhàn)略物資供給方，逐步成為全球老大，未來，以何種方式獲得王位的人，也一定會被后來者以同樣的方式奪取王位。

06

最后，按照老規(guī)矩談談投資吧。

通過對國際、國內(nèi)環(huán)境的分析，未來中國經(jīng)濟的前景已經(jīng)清晰。

未來，我們必然面臨大批企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，中小銀行不良貸款率大幅反彈的現(xiàn)象也許會出現(xiàn)。

在投資方面，A股市場也有可能出現(xiàn)兩極分化的情況。大量企業(yè)有可能被淘汰退市，股民在選擇標的過程中，要選擇朝陽行業(yè)，尋找行業(yè)龍頭進行投資，不要貿(mào)然押注一些中小企業(yè)。

未來，中國一定會進一步開放市場。這樣才能夠以較低的價格獲得物資，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。

未來，中國一定會大力發(fā)展工業(yè)服務業(yè)、新能源大產(chǎn)業(yè)、加大教育、醫(yī)療投入力度，加大扶貧力度。

為了達到這三大“未來”，管理層一定會大力發(fā)展資本市場，營造一個科技牛、慢牛氛圍，通過反復的洗盤把意志不堅定的人洗出去。

在這個千載難逢的機遇期，我覺得大家有必要賭一把國運。我們不要被一些層次低的人誤導，也不要被一些神神鬼鬼預測股市點位的人誤導，若因此錯過這次機會，也許會后悔多年。

當然，任何機會永遠只會留給頭腦清醒的人，股市投資也是如此。

中國不可能像美國直接給民眾發(fā)錢，這種方法非常低效，沒有技術(shù)含量，有些人即使拿到這筆錢，也對國家做不出什么貢獻。

中國通過股市派遣的方法，就高明得多。

因為，只有股市上漲，頭腦清醒的人才會去消費，才能進一步刺激國內(nèi)市場；股市上漲，才能夠調(diào)節(jié)收入；股市上漲，企業(yè)才會有錢搞研發(fā)、做并購，進一步升級國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈。

總之，在國家堅持內(nèi)循環(huán)為主的背景之下，我們投資的企業(yè)一定要符合中國人的消費偏好，具有足夠的性價比，同時具有時代情懷與產(chǎn)業(yè)責任，不僅在某一領(lǐng)域十分突出，也要盡量縮小自己的短板。

要真正把握這波機會

不僅需要你有資金

更需要有豐富的人生經(jīng)歷

在這方面

70、80后的優(yōu)勢更大，更有可能把握機會。