近期市場持續(xù)縮量走弱，市場情緒低迷，交投清淡，但A股仍然是極具吸引力的。9月26日，在全球財富管理論壇上海峰會上，中國證監(jiān)會機構(gòu)部主任表示，中國資本市場已經(jīng)成為最具吸引力市場。有何依據(jù)呢？

依據(jù)一：新冠大流行，中國率先控制住新冠疫情，目前是完全可控，海外生鮮進口引發(fā)了局部爆發(fā)，但很快就平息下去了，只有境外輸入還在每天地新增，只要跟蹤到位，國內(nèi)疫情二次大爆發(fā)不太可能。但是，從全球的視角來看，到了9月份，全球新冠肺炎疫情依然沒有明顯好轉(zhuǎn)的趨勢，歐洲二次疫情全面爆發(fā)，經(jīng)管措施再次提上日程；美國的疫情三次惡化；印度、巴西疫情失控，短時間內(nèi)難以得到有效控制。進入四季度，新冠疫情將會繼續(xù)影響全球金融市場和全球經(jīng)濟，而國內(nèi)疫情得到控制，A股也會更有韌性，現(xiàn)階段內(nèi)部經(jīng)濟正在經(jīng)歷持續(xù)修復(fù)的過程。

依據(jù)二：新冠爆發(fā)之后，全球多國實施貨幣刺激措施，導(dǎo)致流動性泛濫，主要經(jīng)濟體普遍處于低利率甚至負利率。美聯(lián)儲9月的貨幣政策會議，決定將基準利率維持在接近零的水平，公布的利率點陣圖顯示將維持近零利率政策至2023年；歐洲疫情二度爆發(fā)，經(jīng)濟存在封鎖的擔憂，歐洲央行或增加更多貨幣刺激措施。相比之下，國內(nèi)的貨幣政策比較穩(wěn)健，利率下降空間有限。日前，央行召開三季度例會，會議上沒有再提逆周期調(diào)節(jié)，而提出了擴周期調(diào)節(jié)，再次強調(diào)流動性的合理充裕，維持在一個區(qū)間內(nèi)。因此，國內(nèi)的利率，與國外主要經(jīng)濟體的低利率或者負利率相比，對海外資金更具吸引力，作為權(quán)益資產(chǎn)的A股，是較好的選擇。

依據(jù)三：A股的驅(qū)動力，從流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)向改革與制度性推動。資本市場階段的核心要務(wù)是改革，注冊制改革全面鋪開，交易、懲罰、退市等各項制度逐步完善，在制度建制之后，市場的融資功能得到充分發(fā)揮，即IPO常態(tài)化。在防范金融風險之下，A股估值處于合理的范圍之內(nèi)，7月初股市快速拉漲，監(jiān)管層及時釋放降溫信號以引導(dǎo)市場理性合理定價，此次監(jiān)管層對于場外配資和違法資金入市等行為的打擊較2015年牛市更為及時，市場在頻繁的監(jiān)管信號下回歸平穩(wěn)。A股的估值經(jīng)歷了7月份以來的“削峰填谷”之后，與海外主要股市股指相比，更具吸引力，資本市場制度改革，有利于海外資金流入A股。

依據(jù)四：國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)。近期，央行公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，1-8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降4.4%，降幅較1-7月收窄3.7個百分點，其中7月當月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長19.1%，連續(xù)兩個月保持快速增長。此前公布的8月財信制造業(yè)PMI錄得53.1，逐月提高，官方制造業(yè)PMI錄得51%，連續(xù)6個月處于擴張區(qū)間。說明了中國經(jīng)濟修復(fù)情況較好，三季度經(jīng)濟增速大概率超過二季度，并且，此前有國外經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測中國有望成為2020年唯一實現(xiàn)增長的主要經(jīng)濟體。在經(jīng)濟修復(fù)的背景下，A股的核心資產(chǎn)更有吸引力。

綜合來看，我國疫情得到控制，經(jīng)濟逐步正?；?，在各項宏觀政策支持之下，經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，同時基于穩(wěn)定的利率水平，中國資本市場已成最具吸引力市場！