深深房A在4年前的9月13日之后被停牌的，持有股票的股民，期望深深房與恒大地產(chǎn)重組成功。好不容易等來了復(fù)牌，可是結(jié)果卻令人大跌眼鏡，公告稱公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的議案》，同意公司終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，即深深房與恒大地產(chǎn)“牽手失敗”！

對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)層的態(tài)度非常明確，堅(jiān)持“房住不炒”。那么，監(jiān)管層也是秉承這樣的態(tài)度，對(duì)房地產(chǎn)融資發(fā)展十分嚴(yán)苛。此前，深交所發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的方案，提到了原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)融資的嚴(yán)厲把關(guān)，對(duì)行業(yè)發(fā)展存在一定的利空壓制。

中央公布了“十四五”規(guī)劃的建設(shè)，對(duì)于房地產(chǎn)的表述延續(xù)了當(dāng)前“房住不炒”的總基調(diào)，核心要求是平穩(wěn)健康發(fā)展，但并沒有要求遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)，也沒有提到房地產(chǎn)稅，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)分化的格局，龍頭降強(qiáng)者恒強(qiáng)。

10月份，CRIC發(fā)布2020年10月百?gòu)?qiáng)房企銷售排行榜。百?gòu)?qiáng)房企銷售額單月同比增長(zhǎng)21.5%，較前值下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)；銷售面積單月同比下降5.6%，較前值下降34個(gè)百分點(diǎn)，總體來看，房地產(chǎn)行業(yè)的恢復(fù)速度放緩。

2020年10月百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售額當(dāng)月同比增長(zhǎng)22%

房地產(chǎn)融資政策整體趨緊，行業(yè)發(fā)展再度降速。由于融資政策趨緊，對(duì)于近幾個(gè)月房地產(chǎn)板塊的復(fù)蘇，表現(xiàn)出來的基本面極強(qiáng)的韌性，已屬不易。7月國(guó)資委表示“將持續(xù)加大房地產(chǎn)項(xiàng)目的監(jiān)管力度”，8月住建部與央行出臺(tái)“三道紅線”政策，9月銀保監(jiān)會(huì)表示“將持續(xù)開展30多個(gè)重點(diǎn)城市房地產(chǎn)貸款專項(xiàng)檢查，壓縮對(duì)杠桿率過高、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重房企的過度授信，加大對(duì)首付貸、消費(fèi)貸資金流入房市的查處力度”。

“三道紅線”政策包括什么？

三條線分別為：1、剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%；2、凈負(fù)債率大于100%；現(xiàn)金短債比小于1倍?；谶@三大紅線，房地產(chǎn)企業(yè)被分為四類。

紅色檔：三條紅線全中招，接下來不得有增加有息負(fù)債；

橙色檔：踩到了兩條紅線則有息負(fù)債規(guī)模年增速不得超過5%；

黃色檔：只有一條紅線超出閾值，

綠色檔：即便全部指標(biāo)都及格，有息負(fù)債規(guī)模年增速不得超過10%；有息負(fù)債規(guī)模年增速也不得超過15%。

截止三季度末，部分房企三條紅線達(dá)標(biāo)情況如下：

房地產(chǎn)公司是資金密集型行業(yè)，很多都是高負(fù)債運(yùn)轉(zhuǎn)，如果融不到資，這些公司就會(huì)有現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。特別是踩中“三條紅線”的房地產(chǎn)公司，將失去從資本市場(chǎng)融資的能力。龍頭房企，憑借其健康的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力較強(qiáng)，抵御行業(yè)進(jìn)入寒冬的能力比較強(qiáng)，會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)格局向龍頭房企靠攏。

再說回深深房A，停牌期間，共有7.64萬名股東。以為復(fù)牌之后會(huì)跌停，但由于市場(chǎng)情緒比較好，低開之后拉了漲停，算是超預(yù)期了，畢竟現(xiàn)在的市場(chǎng)處于結(jié)構(gòu)性牛市，不容易坑人。

最后在補(bǔ)充一句話，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)從增量進(jìn)入到存量，存量之下更注重競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)，能夠從中受益。