6月17日，國務(wù)院的常務(wù)會(huì)議釋放了一系列利好消息。當(dāng)然，核心在于探討如何讓金融更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)。

關(guān)于這個(gè)事情的來龍去脈，我們要扯得比較遠(yuǎn)一點(diǎn)。

我們知道，自2018年以來，管理層一直就兩項(xiàng)工作發(fā)力：貨幣去杠桿與財(cái)政去杠桿。

貨幣去杠桿主要是打擊影子銀行業(yè)務(wù)，以及偽互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，防止資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。

這也是沒有辦法的事情。當(dāng)前中國房地產(chǎn)市值已經(jīng)超過450萬億，達(dá)到美日歐的總和，如今的房地產(chǎn)已經(jīng)蛻變?yōu)榻鹑诋a(chǎn)品，如果不從源頭上把房地產(chǎn)的流動(dòng)性來源掐死，其他行業(yè)將無法獲得資金流動(dòng)性。

畢竟，央行的每次降準(zhǔn)與定向降息，釋放的資金額度也只是以萬億來計(jì)算，這點(diǎn)流動(dòng)性全部跑到房地產(chǎn)行業(yè)也是杯水車薪。

管理層以貨幣去杠桿作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的突破口，這種方法是完全正確的。

貨幣去杠桿之后，開始財(cái)政去杠桿的進(jìn)程。

財(cái)政去杠桿主要是支持大型國有企業(yè)混合所有制改革為主，同時(shí)支持科技5G、人工智能等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

由于貨幣去杠桿工作已經(jīng)趨于尾聲，財(cái)政去杠桿工作的同事，貨幣可以適度加一些杠桿，加快金融改革的進(jìn)程，在這一時(shí)期，科創(chuàng)板注冊制改革順利完成，新三板精選層改革有序進(jìn)展。

在貨幣去杠桿與財(cái)政去杠桿兩項(xiàng)工作做得差不多的時(shí)候，下面的工作就是堅(jiān)定不移去執(zhí)行“新發(fā)展”理念，理解這么多東西，你再去了解昨天的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，就知道大致背景了。

疫情結(jié)束之后，全國在有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是當(dāng)前中小企業(yè)仍然面臨流動(dòng)性難題，特別是在全球經(jīng)濟(jì)衰退大背景之下，無論是供給還是需求，兩端都受到很大影響，供給與需求的縮表，對于世界第一工業(yè)大國的中國來說，不是一個(gè)好消息。

監(jiān)管層一直嚴(yán)禁資金流動(dòng)性進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，希望能夠讓這些資金流動(dòng)性支持中小企業(yè)的發(fā)展，但是同樣面臨資金在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)的問題，所以這次會(huì)議提出要完善資金直達(dá)企業(yè)的政策工具和相關(guān)機(jī)制。

這就使得在今年1-5月份監(jiān)管層一系列的降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、引導(dǎo)市場利率下行政策效果大打折扣。

而這次監(jiān)管層提出向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億的動(dòng)作，就是為了解決上述問題，這就得從增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力與動(dòng)力做起。

具體方案包括：

合理補(bǔ)充中小銀行資本金、完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制、提升普惠金融在考核中的權(quán)重等。

總體來說，這次會(huì)議指出了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)所在。

2020年是比較特殊的一年，幸好前期中國已經(jīng)做好貨幣去杠桿、財(cái)政去杠桿的準(zhǔn)備工作，這使得有經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速打贏了抗疫攻堅(jiān)戰(zhàn)，在抗疫成功之后，我們同樣面臨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難題。

監(jiān)管層決定以財(cái)政刺激為主，同時(shí)輔以貨幣刺激，這種方案是正確的，畢竟在當(dāng)前的國際環(huán)境下，財(cái)政刺激比貨幣刺激更有效進(jìn)行經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)整。

目前來看，盡管有一些硬傷難以迅速解決，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)還是有一些復(fù)蘇跡象的。我們從規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速以及工業(yè)原油加工量兩項(xiàng)數(shù)據(jù)上面都可以看出端倪。

國內(nèi)存量經(jīng)濟(jì)的有效恢復(fù)，再加上財(cái)政刺激可以使得國內(nèi)財(cái)富存量進(jìn)行再分配，這對于中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有不小的幫助。

總之，只要這1.5萬億資金能夠用到該用的地方，能夠真正惠及民生與新興產(chǎn)業(yè)，中國經(jīng)濟(jì)一定能夠逐步走出泥潭。