可以說，甘傳琦在2021年準(zhǔn)確把握了有色金屬周期，憑借明泰鋁業(yè)為投資者賺取了豐厚收益，這是個(gè)股層面的勝利。

立足長期，甘傳琦對行業(yè)的周期性波動把握準(zhǔn)確。我們還是以中融產(chǎn)業(yè)升級來看：

醫(yī)藥衛(wèi)生板塊在2020年風(fēng)生水起，但是在2021年卻表現(xiàn)不佳。通過查看中融產(chǎn)業(yè)升級的歷史行業(yè)配置狀況，我們發(fā)現(xiàn)，甘傳琦在2021年1季度前順利完成減倉，實(shí)現(xiàn)了大幅回調(diào)前的提前抽身。這是行業(yè)層面的勝利。

目前，甘傳琦的布局更側(cè)重于醫(yī)藥、新消費(fèi)和先進(jìn)制造業(yè)。而這些成長行業(yè)未來市場前景廣闊。

此外，甘傳琦還有一特點(diǎn)——不抱團(tuán)。

甘傳琦不會刻意跟隨市場主流配置，看重“第一性原理”。開篇提及的5只基金，除創(chuàng)業(yè)定開外，其他4只的“含茅量”都是0，即不會去刻意重倉酒茅、寧茅等行業(yè)龍頭。下圖為甘傳琦合并持倉后的前十大重倉股：

可以看出，整體更偏重配置中小市值個(gè)股，而根據(jù)風(fēng)格歸因，持倉組合主要展現(xiàn)出中盤成長與小盤成長風(fēng)格。而在藍(lán)籌被悶殺的大背景下，這也是其在2021年取得不錯(cuò)業(yè)績的主要原因。

02其次，個(gè)人能力突出

甘傳琦資歷老道，身為北大金融學(xué)碩士的他，早在2010年便入圈，2017年擔(dān)任基金經(jīng)理，目前擔(dān)任中融基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理。

他研究方向涉獵廣泛，涉及中游制造業(yè)、醫(yī)藥、建材、TMT和消費(fèi)等，非常全面；又因其研究制造業(yè)出身，所以對于相關(guān)的硬件類板塊的景氣度相對熟悉。他認(rèn)為我國在新能源、電子、機(jī)械等方面有著天然的紅利優(yōu)勢，這些板塊未來空間巨大。

他總體上偏好成長、兼顧價(jià)值，尤其習(xí)慣自下而上、均衡配置；在交易上偏逆向，左側(cè)研究，等待右側(cè)信號買入。

03再次，團(tuán)隊(duì)投研能力突出

中融基金投研團(tuán)隊(duì)目前近60人，注重投研一體化，著力打造可持續(xù)、可驗(yàn)證、可復(fù)制的投研體系。

而據(jù)海通證券披露，中融基金權(quán)益類基金近5年絕對收益127.63%，已進(jìn)入公募基金行業(yè)前50強(qiáng)（截至?xí)r間2021.12.31）。

為全面布局2022年，甘傳琦再推新品——中融優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合。該基金按照甘傳琦風(fēng)格量身打造，精選符合社會發(fā)展方向、具有成長性行業(yè)內(nèi)的先鋒優(yōu)勢公司進(jìn)行投資。

新基金將關(guān)注“共同富?！?，碳中和碳達(dá)峰以及工業(yè)體系內(nèi)循環(huán)（國產(chǎn)替代）三大機(jī)會風(fēng)口；并重點(diǎn)聚焦科技制造業(yè)、新興消費(fèi)以及醫(yī)藥板塊等成長行業(yè)。

具體到選股策略，有三點(diǎn)：

一是采用定性和定量的方法尋找成長股，定性方面看重行業(yè)賽道屬性、公司競爭能力的優(yōu)劣；定量方面更看重長期成長性、資本回報(bào)率較高的企業(yè)。

二是通過考察股東結(jié)構(gòu)、激勵(lì)約束機(jī)制、企業(yè)家與管理層三個(gè)方面，挖掘公司治理完善良好的企業(yè)。選擇價(jià)值被低估、或者估值水平相對合理、與成長性相匹配的上市公司。

三是不斷提高對成長的認(rèn)知，并在“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”間尋找到一個(gè)投資平衡點(diǎn)。當(dāng)然，三者不可兼得，這需要在投資中進(jìn)一步做出取舍。

中融優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合（基金代碼：A：014329 C：014330）已于1月10日正式開售，基民朋友可重點(diǎn)關(guān)注。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。