最近有網(wǎng)友私下問我，2021年出現(xiàn)通脹的概率有多大？

這個問題問得好。

當(dāng)然，夸這個問題問得好，并不代表我有明確的答案。

說實話，我也判斷不太準，但是我想告訴大家一個正確的判斷方法，大家可以帶著這個方法去思考，而不是被一些人忽悠著做出某個投資決策，“授人以漁”一直是我做這個號的宗旨。

講如何判斷通脹之前，我先講一個故事，這個故事我想大部分網(wǎng)友都聽說過，但是故事的寓意很深，與我這篇文章的主題也非常契合。

全球經(jīng)濟危機之后，在一個破敗的小鎮(zhèn)上，街道上沒有一個人，這里的人全部都債臺高筑，靠信用度日。

有一天，小鎮(zhèn)上來了一個有錢的旅客，他走進一家旅館，拿出一張1000元鈔票放在柜臺，想挑一個合適的房間過夜。 就在這位旅客上樓的時候，店主抓住1000元鈔票支付了昨日欠的屠夫的肉錢，屠夫有了錢之后，立刻付清了豬農(nóng)的欠款，豬農(nóng)拿錢還了他欠飼料廠的豆粕錢，飼料廠的老板趕忙付清他招妓的錢1000元，這名妓女馬上沖到旅館把她欠的1000元房費補上。 旅店主人忙把這1000元重新放在柜臺上，此時旅客正好下樓，拿起1000元，聲稱沒有相中一間滿意的，走了……

雖然店主沒有做成生意，但是他幫助大家清掉了鎮(zhèn)上的債務(wù)，大家都恢復(fù)了信用，又敢于借債生產(chǎn)與消費了，大家都很開心。

這個故事告訴我們，只要工廠能夠組織勞動力，進行商品生產(chǎn)或服務(wù)輸出，勞動力敢于消費，這個經(jīng)濟體就可以盤活。

但是，盤活的前提是那“1000”塊錢。

那么，1000塊錢從哪里來？

如果小鎮(zhèn)上沒有旅客提供那1000元，這個小鎮(zhèn)中的所有廠家與商戶都不能正常運轉(zhuǎn)，而對于一個經(jīng)濟體來說，這額外的1000元只能由央行提供。

那么，如何判斷一個經(jīng)濟體是否會出現(xiàn)通脹呢？

我們先把復(fù)雜的問題簡單化，然后再植入其它變量，就可以依次揭開謎底。

一般情況下，一個正常的經(jīng)濟體的運轉(zhuǎn)過程的核心要素包括：央行、商業(yè)銀行、工廠、居民，它們各自履行的職責(zé)是這樣的：

央行印錢——然后低息把這些錢借給商業(yè)銀行——商業(yè)銀行抬高利息把這些錢借給工廠——工廠拿著錢組織居民生產(chǎn)商品或提供服務(wù)——居民獲得工資——居民拿著這些工資去購買商品或服務(wù)。

若居民使用工資去購買的商品越來越貴，說明通脹率越來越高，若商品越來越便宜，說明通脹率越來越低。

那么，我們要接著了解央行印的錢咋就一下子“膨脹”起來呢？

其實，央行印的錢并不多，不過它創(chuàng)造的錢卻很多，關(guān)于這點，大家需要懂得一些經(jīng)濟學(xué)常識。

央行發(fā)行的貨幣叫做基礎(chǔ)貨幣，然后央行是各個商業(yè)銀行的媽，所以我們經(jīng)常央媽、央媽的喊，沒有央行提供的流動性，商業(yè)銀行啥都干不成。

央行會通過各種方式把這些基礎(chǔ)貨幣給到商業(yè)銀行，當(dāng)然商業(yè)銀行不是白拿這些錢，這些錢都是借的，還要受到 苛刻的限制，不僅要付利息，有的還得提供抵押，到期還得還錢，甚至錢到了商業(yè)銀行手中也不能隨便放貸……

這就是我們經(jīng)常聽說的，央行通過降準、降息、公開市場操作（MLF、逆回購等）來限制商業(yè)銀行的貸款行為。

商業(yè)銀行好不容易拿到錢，就得想辦法把錢貸給工廠或居民，工廠和居民拿到銀行的貸款之后，他們也不會放在家里，這樣也不安全，他們只會這些貸款再次存到銀行，商業(yè)銀行又可以拿著這些錢去放貸，如此循環(huán)往復(fù)……

當(dāng)然，我再次強調(diào)，商業(yè)銀行的貸款活動是在央行的密切監(jiān)控之下進行的，稍有違規(guī)，就會受到懲罰。

這樣的話，央行發(fā)行那點基礎(chǔ)貨幣，經(jīng)過這一系列環(huán)節(jié)，流動性就成倍的放大了，我們經(jīng)常所說的市場流動性，并不是指的基礎(chǔ)貨幣（基礎(chǔ)貨幣并不是指M0），而是廣義貨幣M2。

就那前面那個故事來說，我們假設(shè)旅客最終選擇住店，那么這1000元經(jīng)過6輪循環(huán)，產(chǎn)生的市場流動性就是6000元。

我們沿著這個思路繼續(xù)深入思考。

由此我們就可以知道，一個經(jīng)濟體總的市場流動性，應(yīng)該由兩部分組成：

基礎(chǔ)貨幣+基礎(chǔ)貨幣的派生貨幣量

那么一個經(jīng)濟體的總的物價水平=基礎(chǔ)貨幣+基礎(chǔ)貨幣的派生貨幣量/商品或勞務(wù)總輸出=基礎(chǔ)貨幣/商品或勞務(wù)總輸出+基礎(chǔ)貨幣的派生貨幣量/商品或勞務(wù)總輸出

不知大家看到?jīng)]有，2021年中國的通脹水平其實是由兩個方面決定：1、 基礎(chǔ)貨幣/商品或勞務(wù)總輸出 ，2、基礎(chǔ)貨幣的派生貨幣量/商品或勞務(wù)總輸出

若1的數(shù)字增加，2的數(shù)字增加，則會出現(xiàn)嚴重通脹；若1的數(shù)字增加，2的數(shù)字減少，增值大于減少值，則會出現(xiàn)通脹；若1的數(shù)字增加，2的數(shù)字減少，增加值小于減少值，則不會出現(xiàn)通脹，甚至出現(xiàn)通縮；若1的數(shù)字減少，2的數(shù)字減少，則會出現(xiàn)嚴重通縮；

而這兩個方面包含三個變量：基礎(chǔ)貨幣、基礎(chǔ)貨幣的派生貨幣、商品或勞務(wù)總輸出

這三個變量受到的影響因素更多，如央行的放水意愿，工廠的擴大生產(chǎn)意愿，工廠是否敢于擴大負債，居民是否敢于消費等等

當(dāng)然，這也包括房地產(chǎn)行業(yè)。

去年中國GDP達到100萬億，房地產(chǎn)居功至偉，對于實際通脹率的影響很大，大家記住，我說的是實際通脹率，不是統(tǒng)計數(shù)據(jù)CPI。

以上我講那么多，并沒有給出具體結(jié)論，我只是給大家一個正確的思考方法，大家可以帶著這個方法進一步思考，自然就會得出結(jié)論。