中央政治局12月11日召開會(huì)議,分析研究2021年經(jīng)濟(jì)工作。在會(huì)議的通稿中有一段話最引人關(guān)注:
要扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革, 同時(shí)注重需求側(cè)改革,打通堵點(diǎn),補(bǔ)齊短板,貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié), 形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡,提升國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系整體效能。
在這段話里提到了“需求側(cè)改革”。這意味著,自2015年底我國(guó)首次提出“加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”以來(lái),政治局會(huì)議首提“需求側(cè)改革”,此前則是“需求側(cè)管理”。
這里有三個(gè)關(guān)鍵詞:需求側(cè)改革、需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求。
什么是需求牽引供給呢?
舉個(gè)例子:隨著國(guó)家的發(fā)展進(jìn)步,我國(guó)居民的生活從溫飽到小康。以前,我們想的是如何吃好每一頓,有沒有豬肉吃。而現(xiàn)在生活條件好了,除了基本的吃喝之外會(huì)思考更多的休閑,比如旅游、娛樂(lè)、保健等,從而在需求牽引下促進(jìn)相關(guān)行業(yè)的興起。
需求側(cè)改革是相對(duì)供給側(cè)改革而言的。供給側(cè)主要是勞動(dòng)力、土地、資本、技術(shù)、管理、信息、企業(yè)家才能、數(shù)據(jù)等要素。需求側(cè)主要是消費(fèi)、投資和出口等。最近幾年的供給側(cè)改革主要是去產(chǎn)能,去庫(kù)存,去杠桿,降成本,補(bǔ)短板。
那么需求側(cè)改革呢?
此前國(guó)家多次提到“以建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)加快形成新發(fā)展格局”,強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)意味著內(nèi)需強(qiáng)大。在強(qiáng)內(nèi)需中,消費(fèi)的空間遠(yuǎn)大于投資。我們最近20年的發(fā)展建設(shè),投資對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的效用在遞減。該修的公路修得不少了,該建的房子已經(jīng)基本滿足住房需要了。所以投資效益在降低。比如很多項(xiàng)目,以前投資100塊錢,可能產(chǎn)生50塊收益,現(xiàn)在可能只有5塊錢。
而且投資過(guò)高到一定程度以后會(huì)拉動(dòng)企業(yè)和地方政府的債務(wù)率上升,影響金融穩(wěn)定。據(jù)《2020年三季度中國(guó)杠桿率報(bào)告》,2020年三季度,實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率達(dá)到270.1%,其中居民部門是61.4%、非金融企業(yè)部門是164.0%、政府部門是44.7%。這意味著當(dāng)前我國(guó)的債務(wù)量需要2.7年不吃不喝還能償還完。
消費(fèi)的空間遠(yuǎn)大于投資,除了買房,國(guó)內(nèi)民眾沒有超前消費(fèi)的習(xí)慣。中國(guó)目前消費(fèi)信貸余額只有美國(guó)的一半左右。融360報(bào)告顯示:最近20年,我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄率基本維持在30-40%,居世界前列,而美國(guó)近幾十年的儲(chǔ)蓄率水平則一直在3%-10%之間。
合理的消費(fèi)對(duì)于個(gè)人和國(guó)家都有益處。促進(jìn)消費(fèi)的提升關(guān)鍵是讓普通老百姓能消費(fèi)且愿意消費(fèi)。能消費(fèi)的關(guān)鍵是有中等收入,有儲(chǔ)蓄,有資金。促使大家愿意消費(fèi)的關(guān)鍵是消除消費(fèi)后的擔(dān)憂。
多數(shù)人之所以熱衷存款,熱衷買房,就是為今后有更好的養(yǎng)老,子女有更好的教育,更好的醫(yī)療。
所以,如果要使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)由“投資驅(qū)動(dòng)”向“消費(fèi)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變。首先要控制好房?jī)r(jià),堅(jiān)持“房住不炒”,房地產(chǎn)影響投資和消費(fèi)。房?jī)r(jià)上漲的速度要和居民收入增速相匹配,或者低于居民收入增速,降低樓市的賺錢效應(yīng),從而避免居民資金在購(gòu)房中占的比重過(guò)大,釋放出消費(fèi)空間。
促進(jìn)消費(fèi),還需要繼續(xù)壯大中產(chǎn)階段規(guī)模,“兩頭小,中間大”,國(guó)家最近提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張”,就是避免財(cái)富過(guò)于集中在少數(shù)人手中,避免形成“馬太效應(yīng)”,有助于壯大中產(chǎn)階級(jí)隊(duì)伍。
促進(jìn)消費(fèi),還可以從居民養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等方面下手。比如建立完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度,在基本養(yǎng)老之上,大力發(fā)展企業(yè)年金、商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)等制度。
可見,在需求側(cè)改革,房?jī)r(jià)上漲的速度將明顯受到抑制,對(duì)樓市是利空。而養(yǎng)老服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)保險(xiǎn)等方面將迎來(lái)較快發(fā)展,對(duì)這些產(chǎn)業(yè)是利好,這相當(dāng)于需求牽引供給。
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