最近，美國財政部發(fā)布了一份國際資本數(shù)據(jù)報告，該報告顯示，中國已經(jīng)連續(xù)4個月減持美國國債，中國當前持有的美債規(guī)模創(chuàng)下2017年來最低。

中國是美國第二大債權國，所持美債國模為1.0617萬億美元。

美國第一大債權國是日本，在今年7月日本大幅增持315億美元美債后，今年8月、9月連續(xù)減持，當前持有美債規(guī)模為1.2762億美元。

國際上，不少央行在這段時間都選擇減持美債，比如愛爾蘭9月減持195億美元美債至3158億美元，結束了之前連續(xù)6個月的增持走勢，愛爾蘭是美國第四大債權國。

同時，盧森堡和中國香港也在9月份減持了美債，分別減持63億美元（當前規(guī)模2625億美元）和54億美元（當前規(guī)模2455億美元）。盧森堡和中國香港分別為美國的第六大和第七大債權國。

全球央行為什么減持美債？

今年8月，美國財政部表示，美國將在第三季度舉債9470億美元，比之前的預估多了2700億美元，四季度舉債規(guī)模預計將達到1.26萬億美元。

也就是說，今年美國舉債規(guī)?？赡軙^3萬億美元。

美國大規(guī)模放水，全球央行感受到了風險。

巨量的貨幣流向市場，造成美元價值下跌，美元指數(shù)走弱，美元兌其他貨幣匯率就會下降。

比如美元對人民幣，去年一度超7，到今年11月，美元兌人民幣已經(jīng)減至6.57附近。

美元匯率下跌帶來的影響：比如十年期美國國債收益率最近為0.8%左右，如果美債持有期間，美元匯率下跌2%，那么持有美債的實際收益率為負1.2%，比歐日負利率國債利率還低。

美國為什么大規(guī)模舉債？

截至2020年11月27日，美國新冠狀病毒累計病例超過1300萬，死亡26.8萬人，單日新增17萬。

疫情對美國經(jīng)濟打擊巨大，據(jù)預計，2020年美國GDP全年增速可能呈負增長，為了應對疫情，美國不斷印鈔。

然而，即便是沒有疫情影響，美國的印鈔也沒有間斷過，巨額的財政赤字壓在美國經(jīng)濟身上，9月底的財政年度報告，2020年美國國會預算赤字總額將超過3.1萬億美元，赤字占GDP之比則升至16.1%，創(chuàng)下1945年以來最高水平。

中國應該大量拋售美債嗎？

美國的債務越來越龐大，特別是前段時間，中美關系陷入僵局，網(wǎng)上不少人呼吁中國趕緊拋售美債。

實際上，在非極端的情況下，中國不可能大規(guī)模拋售美債。

1、中國是美國第二大債務國，持有上萬億美元美債，一旦大規(guī)模拋售美債，市場上沒有任何國家或者機構有能力接盤，只會導致美債暴跌，如此一來，中國持有的美債價值也就會大跌，損人不利己。

2、國際交易離不開美元，布雷頓森林協(xié)議簽署后，美元成為了世界上最重要的貨幣，在國際收付清算中，美元占比40%，世界外匯儲備中占比更是超過60%。人民幣國際化雖然迅速，但短期內占比低，人民幣國際化還有很長的路要走，所以中國的外貿交易仍無法脫離美元結算。

3、中國有超過3萬億美元的外匯儲備，美債大跌，美元匯率勢必大跌，中國的這筆財富也會縮水。

中國不會大規(guī)模減持美債，不過我們仍然相信2020年是重要的轉折年，日益嚴峻的債務危機或將成為懸在美國頭上的達摩克利斯之劍。

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