據(jù)券商中國(guó)：

11月16日， 中小銀行之一福建海峽銀行公告，取消應(yīng)于17日發(fā)行的5億元二級(jí)資本債。

這個(gè)事要是在平?？赡懿粫?huì)引起什么關(guān)注。但是現(xiàn)在背景有不同：

1、最近幾天，永城煤電等債券違約，讓投資人擔(dān)心債市風(fēng)險(xiǎn)。

2、包商銀行65億二級(jí)資本債全額減計(jì)，被視為中國(guó)金融史上的首次。

上面兩點(diǎn)看起來(lái)比較專業(yè)，很多讀者看不懂，我解釋一下。

1、債券有利率債和信用債，利率債主要是國(guó)債、地方債、央票、政策性金融債。從字面上我們就可以知道了，利率債基本是國(guó)家、地方政府等背書，信用程度極高，基本不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，投資人購(gòu)買這些債券主要是關(guān)心利率水平，而不擔(dān)心違約。

而信用債主要是企業(yè)發(fā)行的債券，如果企業(yè)破產(chǎn)了，借來(lái)的錢很可能就還不了。所以信用債有信用風(fēng)險(xiǎn)，投資人有拿不回錢的可能。

近期永煤集團(tuán)等債券違約，部分交易所掛牌的債券價(jià)格被“打到骨折”，由于永煤集團(tuán)有國(guó)企背景，還被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)AAA級(jí)，這個(gè)評(píng)級(jí)被視為信用極好。而現(xiàn)在卻違約了，影響大家的認(rèn)知。

最大的影響是，債市的信用成本上升。我在11月16日《8000億！央行出手！》一文中舉過(guò)例子：

小白分別向小王和小張借錢，小王信用很好，有借必還。小張信用很差，經(jīng)常耍賴皮。那么同樣是借100塊錢，小白向小王收取的利息可能是2塊，而小白向小張收取的利息很可能達(dá)到14塊。因?yàn)槲医桢X給小張會(huì)提心吊膽，擔(dān)心他不還錢，需要更多的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。

小白老師，公眾號(hào)：小白讀財(cái)經(jīng)8000億！央行出手！

在這個(gè)過(guò)程中，我的風(fēng)險(xiǎn)得到“補(bǔ)償”了。但是小張的借錢成本卻提升，甚至我還不太愿意給小張借錢。

這就是違約事件對(duì)債市的影響，由于投資人（出借資金的人）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)提高，要么是不敢購(gòu)買債券（不敢借出錢），要么是要求提高債券收益率（利息）。對(duì)應(yīng)的則意味著發(fā)債企業(yè)要么借不到錢，要么是被迫提高成本，這樣會(huì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，不利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

2、據(jù)券商中國(guó)：2019年5月24日，包商銀行因?yàn)閲?yán)重信用風(fēng)險(xiǎn)被央行和銀保監(jiān)會(huì)接管。央行在今年8月6日披露的信息，該行也將被提起破產(chǎn)申請(qǐng)，對(duì)于原股東的股權(quán)和未予保障的債權(quán)進(jìn)行依法清算。

包商銀行被破產(chǎn)清算，但是由于存款保險(xiǎn)基金和人民銀行提供資金，400多萬(wàn)個(gè)人用戶基本沒(méi)有遭受損失。而對(duì)于大額機(jī)構(gòu)債權(quán)，則給他們兜底90%的資金。

（來(lái)源：2020 年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告）

現(xiàn)在現(xiàn)在包商銀行65億二級(jí)資本債被減記是什么意思？意思是因?yàn)榘蹄y行要破產(chǎn)了，借你的這部分錢只能償還一部分，相當(dāng)于打了個(gè)折。

由于二級(jí)資本債是中國(guó)金融史上首次減記，所以機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于購(gòu)買中小銀行的二級(jí)資本債也更謹(jǐn)慎了。二級(jí)資本債是補(bǔ)充銀行資本金的一種。

什么是銀行資本金？

我在前期的文章中有說(shuō)過(guò)：

在銀行，有一個(gè)叫做資本充足率的指標(biāo)，它的計(jì)算粗略地可以看成資本金為分子，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)為分母的計(jì)算公式。如果某家銀行的資本充足率越高，那么這家銀行出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性越低，反之就會(huì)越高。

或者說(shuō)， 資本充足率越高，那么銀行可發(fā)放的貸款金額往往越大，對(duì)于提高銀行的收入有幫助。

下面是今年前三季度商業(yè)銀行資本充足率指標(biāo)（來(lái)源：銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站）

一般而言，非系統(tǒng)重要性銀行不能低于7.5%、8.5%和10.5%。

給銀行補(bǔ)充資本金，方式有：股市IPO、增發(fā)、配股、優(yōu)先股、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債等。這當(dāng)中，二級(jí)資本債是補(bǔ)充銀行資本金很重要的一種方式，而現(xiàn)在受債市違約事件以及包商銀行事件影響，中小銀行二級(jí)資本債的發(fā)行可能會(huì)面臨一定的困難。這對(duì)原本實(shí)力就相對(duì)大行弱的中小銀行來(lái)說(shuō)帶來(lái)影響。

反映對(duì)股市上，則是對(duì)A股市場(chǎng)上的一些中小銀行股帶來(lái)利空。但長(zhǎng)期看，國(guó)家正通過(guò)各種資本工具給銀行補(bǔ)充資本金，相信這次的事件對(duì)中小銀行影響還是比較有限。