1、外資看好A股，不但有“言”，更有“行”

國際金融巨頭摩根士丹利日前表示，其他因素不足以動搖對中國股票的超配評級，建議超配A股。“大摩”維持基準(zhǔn)預(yù)測下MSCI中國2020年盈利同比下滑2%、滬深300盈利持平的預(yù)測，遠(yuǎn)好于新興市場13%的預(yù)計(jì)下滑幅度。這家巨頭不久前，在中國獲批控股一家證券公司和一家基金公司，并將在中國申請更多的拍照業(yè)務(wù)?！按竽Α敝皇且粋€代表，說明外資對中國資產(chǎn)虎視眈眈。

3月份，全球疫情迅速蔓延開來，資本市場大動蕩，外資避險情緒升溫，當(dāng)月凈流出679億元。到了4月份，局勢開始好轉(zhuǎn)，海外疫情邊際改善，全球主要國家相繼出臺大力度的對沖政策，率先控制好疫情的中國，自然得到外資的青睞，當(dāng)月凈流入533億元，創(chuàng)了今年的單月凈流入新高。

國內(nèi)金融近幾年保持著對外開放的步伐，北向資金前4年的每年累計(jì)凈流入都是增加的，外資“買買買”節(jié)奏說明看好A股不但停留在言語上，還有實(shí)際的行動。

北上資金月度凈流入

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北向資金每年累計(jì)凈流入對比

2、外資還會源源不斷地買入A股

外資流入A股，是站在資本開放的大背景之下，回顧改革開放40年歷史，第一輪商品市場開放的紅利，使得中國在過去20年時間，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)騰飛式發(fā)展，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。進(jìn)入到新時代，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的紅利將來自于何處？來自于金融賬戶的逐步開放。從2015年開始，我國金融賬戶的開放逐步加速，金融開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市。

5月7日晚間，央行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，明確并簡化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國金融市場。金融市場開放更加方便外資流入，隨著開放力度不斷地加大，外資流入仍然只處于初期階段，目前中國經(jīng)濟(jì)增長趨勢向好，A股市場處于相對地位，估值低、高成長對外資具有吸引力，外資還會源源不斷地買入A股。

3、外資偏愛消費(fèi)和金融

在A股，外資的定價權(quán)，主要集中于消費(fèi)和金融領(lǐng)域。目前陸股通持股市值約1.45萬億元，多集中于食品飲料、家電、銀行非銀、醫(yī)藥，合計(jì)占比57%，從持股市值規(guī)模來看，陸股通持股較多的行業(yè)是分別是食品飲料(2755億)、醫(yī)藥(1940億)、家電(1364億)、銀行(1158億)、非銀行金融(990億)。大消費(fèi)和金融行業(yè)一直是外資重點(diǎn)投資的領(lǐng)域，消費(fèi)白馬的長期趨勢比較明顯。

我們再來看陸股通重倉的個股，下圖是陸股通前20大重倉股，其中，貴州茅臺高居首位，在4月份漲幅高達(dá)14.8%，股價再創(chuàng)新高。從這些重倉股來看，都是中國的核心資產(chǎn)，反映出外資做好中國的資產(chǎn)，這也跟A股市場長期趨勢向好的背景相吻合。

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4月份陸股通前20大重倉股