5月11日，央行公布4月份金融數(shù)據(jù)：

1、4月末，廣義貨幣（M2）余額209.35萬億元， 同比增長11.1%，上月是10.10%。 2、4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元，預(yù)期1.3萬億，前值2.85萬億。 3、中國4月社會融資規(guī)模增量為3.09萬億元，比上年同期多1.42萬億元，預(yù)期為2.65萬億元，前值為5.15萬億元。 4月份的貨幣增速全面超預(yù)期，特別是M2增速繼續(xù)站上兩位數(shù)且比上月高，這意味著貨幣增速繼續(xù)加快了。

上面是最近兩年的M2增速，可以看出均是在10%以下，到了今年3、4月份則是增長到了10%以上。M2是企業(yè)、居民的現(xiàn)金+存款總和，被視為總錢數(shù)，說明疫情之下，全球的貨幣政策都在變寬松。

央行在最近發(fā)布的《2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提到：保持M2 和社會融資規(guī)模增速與名義 GDP 增速基本匹配并略高，以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。也就是說M2增速在未來較長一段時間內(nèi)還可能保持著比較高的增速。

那么，央行如何創(chuàng)造M2呢？一是基礎(chǔ)貨幣，二是貨幣乘數(shù)。

M2=基礎(chǔ)貨幣×貨幣乘數(shù)

今年前幾個月，基礎(chǔ)貨幣增加了，貨幣乘數(shù)也在上升。根據(jù)《2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，一季度，央行降準(zhǔn)、再貸款等工具釋放長期流動性約 2 萬億元。這些就是基礎(chǔ)貨幣，根據(jù)報告，每 1 元的流動性投放可支持 3.5 元的貸款增長，是 1：3.5 的倍數(shù)放大效應(yīng)。這里的3.5就是貨幣乘數(shù)，2 萬億元資金大約可以創(chuàng)造7萬億的貸款（存款）。

所以央行要想創(chuàng)造更多的M2，印出更多的錢，可以給商業(yè)銀行借錢更多資金，或降準(zhǔn)，增加基礎(chǔ)貨幣。還可以通過給商業(yè)銀行補(bǔ)充資金本金、提高不良貸款率容忍度、降低撥備覆蓋率的方式，提高貨幣乘數(shù)。

4月份，M2增速變高，有相當(dāng)一部分是房貸貢獻(xiàn)的。4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，其中，住戶部門貸款增加6669億元，占比39%左右。2020年一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，其中，住戶部門貸款增加1.21萬億元，占比是17%左右。

看到了嗎？住戶貸款明顯回升，住戶貸款主要是房貸，說明樓市的成交量在上升，有些地方房價甚至顯著上漲，比如深圳，主要是深圳樓市對貨幣政策很敏感，當(dāng)政策寬松時往往有反應(yīng)。

今天還有一個消息，國家統(tǒng)計局公布了4月份的CPI和PPI：

1、中國4月CPI同比增長 3.3%，預(yù)期增長3.7%，前值增長4.3%。

2、中國4月PPI同比下降3.1%，預(yù)期下降2.5%，前值下降1.5%。

看到了嗎，CPI已經(jīng)明顯回落了，以前高位的CPI是降息的主要障礙，現(xiàn)在回落了，加上PPI下降的幅度擴(kuò)大，那么短期下調(diào)存款基準(zhǔn)利率的可能性大大增加，存款基準(zhǔn)利率自2015年10月份以來就沒有變動過，

今年2月22日，央行副行長劉國強(qiáng)表示：存款基準(zhǔn)利率是我國利率體系的“壓艙石”，將長期保留。未來人民銀行將按照國務(wù)院部署， 綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長、物價水平等基本面情況，適時適度進(jìn)行調(diào)整。

可見，CPI下降后，存款基準(zhǔn)利率下調(diào)的時間點逼近了。

未來一段時間內(nèi)，市場上的錢將會越來越多，越來越便宜。