恐慌在3月份被展現(xiàn)得淋漓盡致。

繼美國祭出8500億-1萬億美元（折合人民幣約7萬億元）經(jīng)濟(jì)刺激計劃后，3月19日早上，歐洲央行突然拋出7500億歐元（折合人民幣約5.4萬億元）資產(chǎn)購買計劃。隨后，相關(guān)媒體稱日本正計劃超過30萬億日元的刺激方案。全球的流動性危機(jī)，是否能在這輪大放水中得到緩解呢？

各國救市大盤點(diǎn)

美國版救市計劃：美國主要是緩解疫情對經(jīng)濟(jì)和資本市場的沖擊。美聯(lián)儲3月兩次緊急降息至零利率，并推出了一攬子經(jīng)濟(jì)援助計劃。救市計劃主要包括疫情檢測費(fèi)用、帶薪病假、擴(kuò)大失業(yè)保險和食品補(bǔ)助等。說白了，美國版救市計劃相當(dāng)于直接給美國人民發(fā)錢。

歐洲版救市計劃：歐洲央行通過的新一輪的救市方案，主要是為了應(yīng)對貨幣政策風(fēng)險，即歐元匯率的穩(wěn)定性。歐洲央行決定進(jìn)行一項大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃，購買資產(chǎn)范圍擴(kuò)大至所有符合信用標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)票據(jù)。也就是說，歐洲央行以一種擴(kuò)表的方式購買資產(chǎn)，進(jìn)而投放貨幣，相對美國版的來說比較間接。

日本版救市計劃：截至發(fā)稿，關(guān)于日本政府的經(jīng)濟(jì)救助計劃具體政策還不得而知，但據(jù)相關(guān)媒體報道，“經(jīng)濟(jì)刺激計劃的支柱將是現(xiàn)金支付。”看來，日本似乎會延續(xù)美國的做法。

除上述經(jīng)濟(jì)體之外，韓國也表示“將在必要時根據(jù)應(yīng)急計劃采取市場措施”。那作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國呢？難道一點(diǎn)反應(yīng)都沒有嗎？

中國版救市計劃在哪里？

歐美這輪救市計劃是自次貸危機(jī)以來第一次大幅放水，而中國也曾在金融危機(jī)時拋出了4萬億救市計劃。這次，4萬億2.0版會出世嗎？

受疫情影響，國內(nèi)三大產(chǎn)業(yè)都遭到巨大的沖擊。據(jù)恒大研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-2月，中國社會消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資完成額累計同比分別從2019年12月的8.0%和5.4%下滑至-20.5%和-24.5%，工業(yè)增加值累計同比從5.7%下滑至-13.5%，2月制造業(yè)PMI從1月的50.0下滑至35.7，均創(chuàng)數(shù)據(jù)公布以來的最低值，遠(yuǎn)超2003年SARS和2008年金融危機(jī)。

但是我們必須清楚，疫情固然會影響生產(chǎn)生活，但在未控制疫情之前就大肆撒錢，再寬松的貨幣政策，沒有社會需求，還是很難提振經(jīng)濟(jì)。

目前以中國的經(jīng)驗(yàn)，在控制住疫情的前提下向市場短期流動性，然后再逐步刺激經(jīng)濟(jì)和就業(yè)被證明是比較好的做法。這不，它就來了！

據(jù)媒體報道，目前各地方政府已密集公布了2020年重大項目投資計劃，似乎一大波“基建救市計劃”山雨欲來。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月10日，有25個省區(qū)市公布了未來的投資規(guī)劃，2.2萬個項目總投資額達(dá)49.6萬億元，攤到2020年度計劃投資總規(guī)模約7.5萬億元。

不過此輪基建與傳統(tǒng)的“鐵公基”不同，很可能是以高層多次提到的“新基建”為主。所謂“新基建”主要包括5G、城際軌道交通、智慧城市、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大板塊。

但關(guān)于利用“新基建”來刺激經(jīng)濟(jì)，有兩個問題我們必須知道：

1、不要一提到基建刺激就非常摒棄，要知道我國過去幾十年的高速經(jīng)濟(jì)增長，“鐵公基”功不可沒。而如今如果沒有超前的網(wǎng)絡(luò)和科技建設(shè)，如何釋放中國制造2025的潛力呢？

2、未來中國城市發(fā)展格局會以城市群或都市圈的形式展開，因此對于城際軌道交通、智慧城市等基建需求很大。這對于中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是長期利好，而不僅僅在于短期刺激。

雖然目前中國版救市計劃還未出世，不過以高層的戰(zhàn)略眼光，擴(kuò)大“新基建”投資不失為一場長期性刺激計劃。