“輪廓針6800，少女針18000，需求打5次，膠原蛋白6000，一共10萬2800元?！币晃恍绽畹呐吭谏缃黄脚_表示。在她眼里，比起精致的臉龐、愉悅的心情，不菲的破費也變得無足輕重。

其實，十年前，大學剛畢業(yè)的李女士就選擇了雙眼皮全切手術。那個時分，群眾選擇這類手術并不算常見，并且諱莫如深。往常，像李女士這樣的消費群體越來越普遍，她們還在社交平臺分享本人的醫(yī)美日記。

據(jù)李女士的理解，這幾年從北京、上海等一線城市去成都做醫(yī)美的人不少，主要是成都集中的醫(yī)美資源，比一線城市有更高的性價比。

事實上，除了大熊貓、火鍋，醫(yī)美早已成為成都的又一張名片。早在2018年，成都市就出臺了《成都醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)開展規(guī)劃(2018-2030年)》，宣布其“雄心壯志”。當年中國整形美容協(xié)會還授予成都“中國醫(yī)美之都”的稱號。

2021年8月的“第四屆成都國際醫(yī)美產(chǎn)業(yè)大會”上，曾發(fā)布了一組數(shù)據(jù)：成都市醫(yī)美機構達383家，獲批整形5級機構達9家，數(shù)量居全國第一。到2025年，成都醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)停業(yè)收入將到達1000億元。

成都是醫(yī)美行業(yè)近年疾速開展的一個縮影。依據(jù)“艾媒咨詢”發(fā)布的研討，中國醫(yī)美用戶浸透率正在穩(wěn)步攀升。二線城市醫(yī)美用戶浸透率達29.6%，一線和新一線城市的浸透率也都超20%。中國已成為僅次于美國的全球醫(yī)美第二大國。2015-2019年，中國醫(yī)美需求增速超越全球，年復合增長率達28.7%，估計2023年中國醫(yī)療美容市場范圍將到達3115億元。

目前市場上，醫(yī)療美容項目分為手術類及非手術類項目。手術類項目主要是眼瞼/耳部/鼻整形、脂肪/假體填充、隆胸、植發(fā)、吸脂手術等，而非手術類手術主要是注射肉毒素、注射玻尿酸、光子嫩膚、激光脫毛等。

北京一位醫(yī)美機構的醫(yī)生引見，2019年-2020年疫情期間預定手術的人顯著增加，假期、春節(jié)時分尤甚，居家辦公和學習讓人們消除了對手術恢復期的顧忌。

醫(yī)療美容行業(yè)源起于第一次世界大戰(zhàn)時期的英國，然后風行全球。隨著對“美”的需求日益加強，我國醫(yī)美行業(yè)閱歷了2010-2016年的野蠻開展、2017-2018年嚴厲整理，到目前在需求加速釋放及行業(yè)標準開展下漸入佳境。

資本對醫(yī)美的喜愛也足以證明這一行業(yè)的熱度。在2021年第四屆成都國際醫(yī)美產(chǎn)業(yè)大會上，興業(yè)證券醫(yī)藥行業(yè)首席剖析師徐佳熹曾提到：“資本市場最喜歡具有兩種屬性的東西，一是具備可復制性，二是需求自費的東西。醫(yī)美賽道兼具這兩種屬性”。

2016-2018年期間是資本逐鹿最猖獗的時期，國內(nèi)醫(yī)美行業(yè)的融資事情多達104起。其中，2018年融資總額高達17.9億。依據(jù)動脈橙數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，2021年以來，我國醫(yī)美行業(yè)共有28家企業(yè)完成融資，總金額超30億元，創(chuàng)歷史紀錄。而其背后投資方陣容也很強大，包括騰訊、小米等巨頭企業(yè)，還有軟銀、IDG、北極光、高盛、高瓴、真格基金、云鋒基金等知名投資機構。

人類對美的追求永無止境，但是美妙的事情同樣會有荊棘叢生的一面。醫(yī)美市場魚龍混雜的現(xiàn)象，讓醫(yī)療美容方面的糾葛也變得普遍。

2020年投訴較5年前增加14倍

去年“女網(wǎng)紅抽脂死亡”事情惹起軒然大波。33歲杭州女子戴某某，2021年5月2日到杭州華顏醫(yī)療美容醫(yī)院做吸脂填充手術，兩個多月后因全身感染形成多器官衰竭，7月13日搶救無效死亡。杭州市衛(wèi)生安康委發(fā)布狀況通報稱，這是一同醫(yī)療事故，涉事醫(yī)院承當全部義務。

綜藝節(jié)目《超級女聲》成都唱區(qū)選手王貝也是眾多醫(yī)美受害者之一。2010年，王貝在武漢中墺整形醫(yī)院手術，由于呈現(xiàn)麻醉不測，搶救30余個小時后，死于心衰。

中消協(xié)的數(shù)據(jù)局顯現(xiàn)：2020年，醫(yī)美相關投訴到達7233起，較5年前的483件整整增加14倍，投訴內(nèi)容觸及虛假宣傳、誘導貸款、退款糾葛、醫(yī)療機構資質等問題。中國整形美容協(xié)會統(tǒng)計，均勻一年有2萬起由于醫(yī)療美容招致毀容的投訴記載。

在一切緊致抗衰項目中，以熱瑪吉為代表的新一代醫(yī)美抗衰項目，不只深受國人喜歡，更是風行全球。但是，在醫(yī)療效勞或產(chǎn)品相關的監(jiān)視報道中，所反映出的與熱瑪吉相關的問題數(shù)量，居高不下。

依據(jù)《2021年醫(yī)美行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)，2020年國內(nèi)醫(yī)美市場范圍達1975億元，其中，熱瑪吉訂單量增長最快，增速達281%。2020年11月至2021年5月期間，中國美容整形協(xié)會發(fā)布7條“醫(yī)療美容輿情報告”，均提及熱瑪吉，觸及冒充設備、水貨探頭、不良反響、毀容等事情。

近年來，新氧、悅美、更美等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺的呈現(xiàn)，打通了產(chǎn)業(yè)鏈上下游，高效銜接了醫(yī)美機構和消費者、消費者和醫(yī)生、消費者和廠商等全部環(huán)節(jié)。

據(jù)國內(nèi)知名網(wǎng)絡消費糾葛調(diào)解平臺“電訴寶”調(diào)查發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺觸及用戶投訴案例不少，整形失敗、整形日記造假、藥品乃“三無”產(chǎn)品、產(chǎn)品真假摻雜、無證醫(yī)生、返現(xiàn)誘導用戶寫日記、“美容貸”變身高利貸以及售后問題成為八大熱點投訴問題。

另外，我國的醫(yī)美消費主體趨于低齡化。據(jù)醫(yī)美平臺“更美”APP發(fā)布的《2020醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯現(xiàn)，年齡層上，醫(yī)美用戶95后、00后共計占比過半。

“花明天的錢，美今天的顏”。年輕人群中，有很大一局部人本身沒有才能支付高額費用，“醫(yī)美貸”的誘惑讓他們深陷其中。醫(yī)美分期市場開啟于2014年，大約在2016年左右，開端“風生水起”，2018年初，醫(yī)美中介騙貸現(xiàn)象曝光，陸續(xù)有多家醫(yī)美平臺大量從業(yè)者退出醫(yī)美分期市場。

“艾瑞咨詢”數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2020年中國醫(yī)療美容用戶人數(shù)達1520萬。但是，面對龐大的市場需求，國內(nèi)合法合規(guī)的醫(yī)美機構在行業(yè)中僅占12%，而醫(yī)美非法從業(yè)者達10萬人以上。大量違規(guī)醫(yī)美機構的盛行，也滋長了醫(yī)美貸的各種亂象。

找工作的過程中被誘導貸款整形、運用醫(yī)美貸后發(fā)現(xiàn)隱形條款深陷高額利率......網(wǎng)絡上隨處充滿著此類信息。

醫(yī)美市場黑機構、黑場所眾多，市場上諸多不合標準的醫(yī)美機構、非法機構的存在，也是招致毀容、受傷以至死亡案例的重要緣由。

醫(yī)藥戰(zhàn)略營銷專家史立臣表示，目前醫(yī)美行業(yè)處于野蠻生長狀態(tài)，近兩年，疫情影響、黑醫(yī)美的猖獗，劣幣驅趕良幣狀況比擬普遍，在加上醫(yī)美平臺呈現(xiàn)，各個醫(yī)美企業(yè)猖獗比拼價錢，多種要素招致醫(yī)美行業(yè)亂象叢生。由于醫(yī)美市場的消費者需求是多元化的，一些醫(yī)美機構水貨假貨眾多，虛假營銷夸張效果，詐騙消費者事情層出不窮，加上監(jiān)管弱化，消費者常常投訴無門。

2021年是醫(yī)美行業(yè)史上監(jiān)管最嚴的一年。2021年6月至12月，八部委結合展開打擊非法醫(yī)療美容效勞專項整治工作，嚴厲打擊非法醫(yī)美活動。

2021年8月，國度市場監(jiān)管總局網(wǎng)站發(fā)布關于征求《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南(征求意見稿)》意見的公告，其中提及，將重點打擊制造“容貌焦慮”、應用廣告代言人為醫(yī)療美容做引薦等廣告亂象。

2022年2月，上海市也發(fā)布了《上海市未成年人維護條例》，明白規(guī)則“未經(jīng)未成年人父母或者其他監(jiān)護人同意，不得向未成年人提供醫(yī)療美容效勞”。

醫(yī)美困局：產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配差距大

醫(yī)美，一個普遍被以為是暴利和高端消費的行業(yè)。

醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括原料消費商和產(chǎn)品制造商，下游包括各類醫(yī)療美容機構，以及廣告?zhèn)髅?、O2O(OnlineTo Offline，線上到線下)平臺、醫(yī)美中介等醫(yī)美效勞平臺，共同構成醫(yī)美行業(yè)生態(tài)圈。

上游代表“玻尿酸三巨頭”——昊海生科(688366.SH)、華熙生物(688363.SH)和愛美客(300896.SZ)，三家公司同屬上游廠商，均是市場玻尿酸相關產(chǎn)品的主流供給商；下游醫(yī)美機構有伊美爾(1660.HK)、美聯(lián)臣等;020平臺主要參與者有新氧、更美、悅美、美唄以及美黛拉等機構。

在醫(yī)療美容行業(yè)開展的黃金時期，愛美客維持了業(yè)績高增長趨向。2021年停業(yè)收入同比增長14.48%，歸母凈利潤同比增長117.81%，一年凈賺近10億元。2018-2020年，其毛利率分別為87%、92%、91%；歸母凈利潤分別同比增長49%、149%、43%。

2020年，華熙生物加快推進從to B端到to C端(由面向企業(yè)用戶轉為面向消費者)的商業(yè)形式轉化。2021年，華熙生物停業(yè)收入49.48億元，同比增長87.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.82億元，同比增加21.13%。2021年，其綜合毛利率為78.06%。

與“醫(yī)美茅”愛美客、“玻尿酸龍頭”華熙生物相比，包括伊美爾、瑞麗醫(yī)美、藝星醫(yī)美所在的下游醫(yī)美機構端賺錢才能不可同日而語。

“艾瑞咨詢數(shù)據(jù)”顯現(xiàn)，頭部醫(yī)美機構在扣除職工薪酬、上游耗材本錢、獲客本錢等費用后，凈利潤率僅為7%。如華韓股份(430335.NQ)、瑞麗醫(yī)美(2135.HK)等機構過去4年的毛利率在50%-60%之間。2020年瑞麗醫(yī)美虧損1200萬元，即便2021年有所回暖還是虧損500萬元。

二級市場上，作為第一家在香港IPO上市的內(nèi)地醫(yī)美企業(yè)，2020年12月30日，瑞麗醫(yī)美上市三天就遭遇破發(fā)。華韓股份也從去年7月的62.6元/股的高點，跌到2022年3月14日的19.7元/股，總市值16億元。

此外，醫(yī)美機構沖刺IPO折戟是常態(tài)。2018年，麗都整形、春天醫(yī)美和柏薈醫(yī)療終止掛牌，撤離了資本市場。伊美爾兩次沖擊IPO失敗，從2018年至2020年，其凈利潤分別為﹣1億元、﹣1.18億元及0.08億元。

資本的嗅覺是敏銳的，自2021年始，高利潤的醫(yī)美行業(yè)上游成為融資頻率和吸金總額最大的范疇。前述動脈橙數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)：2021年以來28家醫(yī)美企業(yè)融資事情中，其中23家為上游企業(yè)，占比高達82%。

史立臣剖析，醫(yī)美市場的整體開展是有很大前景的，特別韓國和日本疫情，招致大量醫(yī)美需求需求在國內(nèi)滿足。隨著國度對行業(yè)標準、監(jiān)管力度加大，這個細分行業(yè)還會重回高速開展的軌道。所以，醫(yī)美肯定是常青賽道。

近年來，市場上很多機構都對醫(yī)美行業(yè)“寄予厚望”。

國元證券表示醫(yī)美市場是消費市場中的黃金賽道，醫(yī)美人群持續(xù)擴容成為行業(yè)增長中心驅動，行業(yè)將來隨著一系列監(jiān)管增強將加速合規(guī)市場轉化。

國海證券以為，從行業(yè)協(xié)會視角看，醫(yī)美行業(yè)進入強監(jiān)管時期，闡明相關主管部門給予其一個標準、持續(xù)、繁榮開展的契機。估計在監(jiān)管政策標準、協(xié)會組織引導、行業(yè)透明度持續(xù)提升下，醫(yī)美市場有望迎來標準化、安康化開展。

東興證券曾在研報表示，政策短期或將對行業(yè)供需兩側產(chǎn)生一定影響，需求端會遭到廣告、醫(yī)美貸相關整治的沖擊，供應端則是重點整治非正軌機構。但長期看，隨著非正軌機構和產(chǎn)品的出清，行業(yè)供應端集中度有望加速提升，將利好頭部機構。

來源 ：野馬財經(jīng)

編輯： 楊易