北京時(shí)間3月3日晚11點(diǎn)，美聯(lián)儲突然宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)至1%-1.25%，以應(yīng)對新冠肺炎疫情給經(jīng)濟(jì)活動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲這次降息有兩大意外：
1、這是一次非常規(guī)降息。美聯(lián)儲降息一般是在議息會議后公布。2020年3月份美聯(lián)儲利率決議公布時(shí)間是3月18日。也就是說，美聯(lián)儲本月如果降息，理應(yīng)在3月18日，現(xiàn)如今，美聯(lián)儲提前降息說明形勢逼人。歷史上看，美聯(lián)儲非常規(guī)降息一般是危機(jī)發(fā)生的時(shí)間段內(nèi)。
下面的媒體整理的美聯(lián)儲歷史上非常規(guī)降息的時(shí)間點(diǎn)：
1998年10月降息25點(diǎn)；2001年1月降息50點(diǎn)；2001年4月降息50點(diǎn)，2001年9月降息50點(diǎn)；2007年8月調(diào)降貼現(xiàn)利率50點(diǎn)；2008年1月降息75點(diǎn)；2008年10月降息50點(diǎn)；2020年3月降息50點(diǎn)。
2、這次降息的幅度非常之大。美聯(lián)儲一般的降息是25個(gè)基點(diǎn)，如今一下降了50點(diǎn)表明危機(jī)的嚴(yán)重性。
美國目前面臨的危機(jī)主要是新冠肺炎疫情對美股以及美國經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊。從2月20日到3月3日美股慘跌近10%，最大跌幅達(dá)15.97%，其中上周四，美國三大股指當(dāng)天均創(chuàng)下歷史最大單日點(diǎn)數(shù)跌幅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼預(yù)計(jì)，受新冠肺炎疫情的影響，2020年美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，二、三季度的美國GDP增長預(yù)期大幅下調(diào)至零增長。
根據(jù)美國方面公布的信息，截至本月2日，美國累計(jì)新冠肺炎確診人數(shù)達(dá)100例，累計(jì)死亡6例，但美國總統(tǒng)特朗普告訴人們說集會很安全，另一方面卻要求美聯(lián)儲大幅度降息。這明顯為了避免恐慌而給股市和經(jīng)濟(jì)帶來更大的創(chuàng)傷。但問題是一味的安撫，而沒有采取有效的措施去遏制病毒的蔓延，很可能醞釀更大的衛(wèi)生事件，這也是近日美股暴跌的重要原因。
那么在新冠肺炎疫情顯著影響美國經(jīng)濟(jì)的情況下，本次降息意味著什么？
一、美聯(lián)儲降息降的是什么息？
降息是指下調(diào)基準(zhǔn)利率，美國的基準(zhǔn)利率是美國聯(lián)邦基金利率，可以理解為商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間的借錢利率。美聯(lián)儲可以通過給商業(yè)銀行提供資金或降低美聯(lián)儲-商業(yè)銀行之間借錢利率的方式實(shí)現(xiàn)美國聯(lián)邦基金利率下調(diào)。在本次降息中，美聯(lián)儲還將超額準(zhǔn)備金率（IOER）下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，超額準(zhǔn)備金率其實(shí)就是美聯(lián)儲-商業(yè)銀行之間的借錢利率。
中國的基準(zhǔn)利率則分兩種：
存款層面：銀行存款基準(zhǔn)利率，銀行存款基準(zhǔn)利率是企業(yè)、居民在商業(yè)銀行存款的利率，存款基準(zhǔn)利率由央行定，一旦確定商業(yè)銀行的存款利率一般在這個(gè)基準(zhǔn)利率上下小幅波動。
貸款層面：銀行貸款基準(zhǔn)利率（LPR），LPR是18家有代表性的商業(yè)銀行與他們最優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率。LPR利率MLF利率加點(diǎn)形成，MLF利率受央行影響，加點(diǎn)則是由商業(yè)銀行自身資金成本影響。
二、美股對美國經(jīng)濟(jì)的重要性
粗略的數(shù)據(jù)顯示，美國家庭股票配置比例高達(dá)33％，也就是說如果美股繼續(xù)大幅下跌，美國居民的財(cái)富也會隨之蒸發(fā)。美國是一個(gè)消費(fèi)國家，財(cái)富縮水將嚴(yán)重限制美國的消費(fèi)能力，對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重沖動。美股慘跌還對金融系統(tǒng)帶來嚴(yán)重危機(jī)，過往的經(jīng)驗(yàn)看，美國的金融危機(jī)往往爆發(fā)于股市危機(jī)。
三、全球四大行的資產(chǎn)負(fù)債表（截至2019年9月）
日本央行資產(chǎn)：572.71 萬億日元（37.52萬億人民幣）
歐洲央行資產(chǎn)：4.68萬億歐元（36.74萬億人民幣）
中國央行資產(chǎn)：35.79萬億人民幣
美聯(lián)儲資產(chǎn)：3.74萬億美元（26.47萬億人民幣）
目前全球四大行的貨幣政策普遍進(jìn)入貨幣偏寬松的道路，主要表現(xiàn)為給市場注入更多流動性，降息等，隨著2020年疫情的突然出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年寬松的幅度會加大。
四、美聯(lián)儲常規(guī)降息對中國的影響
美聯(lián)儲非常規(guī)降息確實(shí)打開了中國降息的空間，但現(xiàn)階段中國的貨幣政策主要是考慮國內(nèi)為主，隨著疫情的出現(xiàn)，2020年中國的貨幣政策會比以往有靈活一些，表現(xiàn)為降息降準(zhǔn)的頻率和次數(shù)要多一點(diǎn)。但隨著疫情的好轉(zhuǎn)，降息降準(zhǔn)的空間也有限，主要是財(cái)政積極為主。
五、美聯(lián)儲降息對中國資產(chǎn)價(jià)格的影響
1、相對其他經(jīng)濟(jì)體，中國的貨幣政策還相對穩(wěn)一些，在其他經(jīng)濟(jì)競相降息的情況，2020年的人民幣整體可能整體表現(xiàn)為較強(qiáng)勁，過程中可能會有下跌，但仍會是微幅上升為主。
2、2020年A股走勢會受美股影響，如果美股急速下跌，那么A股亦會受涉及，但A股跌幅有限，2500點(diǎn)將是A股的歷史大底。如果美股緩慢走熊，A股可能在3000點(diǎn)附近上下波動。
3、全球利率走低利好黃金，也利好國內(nèi)房產(chǎn)。受疫情影響，國內(nèi)樓市短期會有下跌，但過后會回暖，不過考慮到“房住不炒”成為主基調(diào)，房價(jià)過快上漲的情況難以出現(xiàn)。