疫情之下無數(shù)人的收入或資產(chǎn)受到損失，新聞上也說不少資本大佬損失慘重，但你以為你與富人之間的差距在疫情之下縮小了嗎？近期西南財經(jīng)大學中國家庭金融調(diào)查與研究中心聯(lián)合螞蟻金服研究院發(fā)布的一份今年一季度《中國家庭財富指數(shù)調(diào)研報告》干貨不少，希望對大家有所啟發(fā)。

財富分化：受傷的總是窮人

資產(chǎn)需要規(guī)?；瑳]有規(guī)?；耐顿Y理財，談不上任何風險防御。

報告數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，超過50%金融資產(chǎn)或年收入5萬及以下的家庭財富減少。而19%金融資產(chǎn)300萬以上或32.4%年收入100萬以上的家庭，財富反而增加。

窮人的收入更多的來自于單一化的主動收入，比如工資。而富人不但收入多元化，且多數(shù)來自于被動收入，比如分紅、投資收益等。

在疫情下，前者所受的影響比后者要大得多。因為大家都不消費了，把錢存起來或者投資，財富管理機構(gòu)或銀行就有了更多的錢來投資富人的項目，為其創(chuàng)造更多的利潤。

而這一趨勢同樣體現(xiàn)在另一樣資產(chǎn)上：房產(chǎn)。

報告數(shù)據(jù)顯示，相比上季度，今年一季度有12.8%金融資產(chǎn)300萬以上或25.1%年收入100萬以上的家庭，其房產(chǎn)價值增加很多。

我在此前的文章里也提到過，灣區(qū)、城市群、都市圈核心城市的高房價依然有強大的需求支撐，而這些高價值房產(chǎn)的買家也正是這些高收入家庭。反觀其他城市，不少地方房企已經(jīng)開始“以價換量”了，甚至包括離粵港澳大灣區(qū)不遠的粵西北地市。

這兩大趨勢最終導(dǎo)致的結(jié)果是：疫情下，低收入水平家庭面臨著收入縮水、金融資產(chǎn)縮水、財富增量縮水等多重困境。

疫情對中國家庭財富有何影響？

1、實體經(jīng)濟對未來比較樂觀

數(shù)據(jù)顯示，相比非工商業(yè)，工商業(yè)家庭預(yù)期未來3個月家庭財富預(yù)期更加樂觀。

由于近期的降準和LPR的走低，市場釋放了不少流動性，但釋放的流動性有多少能傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟，還很難說。不過有一點可以確定的是，房貸利率、貸款等融資成本大趨勢是走低，這對于實體經(jīng)濟無疑是利好的。

2、保險資產(chǎn)配置比例增加

根據(jù)CHFS數(shù)據(jù)顯示，2019年家庭購買商業(yè)人壽保險、商業(yè)健康保險等保險比例增加到10.8%。疫情影響之下，家庭的保險購買意識有可能再度加強。

就商業(yè)人身保險而言，可以分為壽險、重疾險、醫(yī)療險、意外險等多種險種，但形式無外乎兩種：消費型與返還型。

簡單說，消費型保險就是你需要定期繳納保費，如果沒發(fā)生風險，保險責任結(jié)束，錢就“消費”了，沒有任何返還。而返還型保險則是定期繳納保費，如果沒發(fā)生風險，保險責任結(jié)束，錢會按一定的約定予以退還，相當于消費型保險+儲蓄。

顯然對于疫情之下的家庭來說，更傾向于接受后者，而保險代理人也一直是主推返還型保險，純消費型保險多少會覺得“劃不來”，相比之下保障+儲蓄的返還型保險更適合。不過，一些返還型保險在保障范圍和賠付金額方面，不如消費型保險，這點需要注意。

3、富人家庭風險偏好提高

所謂亂世出英雄，在資產(chǎn)價格普跌之下，手有更多余糧的富人更愿意嘗試較高風險類投資。

數(shù)據(jù)顯示，從趨勢上看，金融資產(chǎn)在100萬以上的家庭，股票/基金類資產(chǎn)配置意愿最高。但高資產(chǎn)家庭風險偏好上升并不是說他們沒有避險意識，而是反映出他們有更強的風險防御能力。多元化資產(chǎn)配置和收入來源，注定比單一、集中的收入來源更能抗風險。

4、窮人家庭難獲得貸款

圖中可以看出，本季度，消費貸、經(jīng)營貸需求減少或者不變的家庭，貸款獲取難易指數(shù)（指數(shù)越大代表相對更容易獲得貸款）越高，越容易獲得貸款；相比之下那些“等米下鍋”的家庭，反而難以獲得貸款。

這和當前國內(nèi)企業(yè)信貸現(xiàn)狀是一樣的，國企資金充足，沒地方花；民企創(chuàng)新力強，穩(wěn)下就業(yè)江山，但貸不到錢用。

這顯然是信貸市場的一種錯配，解決這一問題的方法并不是簡單的加大信貸供給，打通流動性傳導(dǎo)機制才是最重要。

5、線上消費和線上投資認可度更高

其實這幾年網(wǎng)購的消費金額和意愿都是逐年增加的，但線上投資、醫(yī)療、教育等并不高。

線上投資，怕跑路；線上醫(yī)療教育，不了解資質(zhì)，怕不靠譜。最近，號稱有金蝶背書的隨手記網(wǎng)貸都退出了，讓人們對線上投資又蒙了一層陰影。

不過網(wǎng)貸出問題不代表所有，比如銀行的線上紙黃金、固收理財、基金公司的寶寶類理財?shù)榷急容^適合風險偏好較低的普通家庭。根據(jù)CHFS數(shù)據(jù)，年輕家庭中持有互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的比例也從2015年的15.1%，增加到2019年的23.2%；參與線上投資的家庭比例增至2019年的11.3%。

給普通家庭的一些啟示

1、還是那句老話，在集中一定資金規(guī)模的前提下，多配置一些資產(chǎn)。記住，是需要資產(chǎn)規(guī)模到一定量級時，如果是小資金量，多元化配置分散風險的同時，更多的是分散收益。

但是多元化配置并不意味著到處投，比如基金，一個組合里大約3-5只基即可，大類資產(chǎn)3-5種足矣。

2、接受新型投資理財方式，比如合法合規(guī)的P2P、股權(quán)、紙貴金屬或大宗商品系列等。少量地持有較高風險資產(chǎn)可以起到增強收益的作用，同時也不侵蝕風險防御能力。

不過由于近期的中行紙原油和隨手記事件，普通家庭對于這類投資還是謹慎為好。

（今年1-2月家庭消費和投資行為預(yù)期指數(shù)）

3、重視保險配置，無論是國家的社保還是商業(yè)保險。“險”到用時方恨少，合適的家庭可以多注意一下適合自己身邊的重疾險和意外險，有條件的還可以了解財產(chǎn)險等。

4、疫情過后，我并不希望看到普通家庭報復(fù)性消費，而是提高風險意識。

根據(jù)央行披露的最新金融數(shù)據(jù)，今年一季度住戶存款增加6.47萬億，比去年增長6.6%，相當于平均每天有700億存款涌向銀行。報告數(shù)據(jù)顯示，疫情后90.6%的家庭會維持當前或增加儲蓄。

這說明人們抗風險意識提高了，除了購房、餐飲等剛需可能會出現(xiàn)需求集中釋放外，其他行業(yè)不太可能出現(xiàn)報復(fù)性消費，個人也不建議。

結(jié)語

無論是增加收入，還是提振消費，都不是一蹴而就的。對于個人和家庭而言，應(yīng)該增加收入來源，順應(yīng)消費線上化；對于監(jiān)管層來說，短期可利用財政補貼或消費券提振，長期更應(yīng)該加大普惠金融建設(shè)力度，為居民和實體經(jīng)濟提供流動性支持。