今年這股市上躥下跳，震蕩不止，讓廣大基民很是難受。
既然經(jīng)歷了市場的磨礪，就要有所反思，學(xué)會在資產(chǎn)配置上采取一些措施，比如，找一些進可攻退可守的理財產(chǎn)品作為家庭理財?shù)摹皦号撌薄?/p>
上證指數(shù)（2021.01.04——2021.11.02）
目前，最受歡迎的穩(wěn)健理財產(chǎn)品是“固收+”。有數(shù)據(jù)顯示，今年二季度末，全市場1446只“固收+”產(chǎn)品的總規(guī)模突破2萬億元，相較于一季度末快速增長11.27%。
在A股巨震背景下，大量資金很是看好兼顧股債的“固收+”。
但“固收+”你了解多少？
目前市場比較常見的“固收+”產(chǎn)品是偏債混合、二級債基、養(yǎng)老FOF等。其中尤以偏債混合優(yōu)勢突出，很有配置價值。
在偏債混合的產(chǎn)品說明中，明確要求固收類資產(chǎn)投資比例不能低于60%，股票的投資比例不能高于40%。這一配置比例，讓偏債混合進可攻，退可守。
相較于純債基而言，大家都是優(yōu)質(zhì)債券打底，但偏債混合配置少量權(quán)益資產(chǎn)以實現(xiàn)增強收益；相對于權(quán)益基金來說，偏債混合大部分的優(yōu)質(zhì)債券底倉，又讓其具有追求低波動、低回撤和長期持續(xù)收益的優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)可以證明其攻守兼?zhèn)涞膶傩浴?/strong>
一方面是“扛揍”。二季報披露結(jié)果顯示，今年上半年超過91%的“固收+”收益為正；過去10年（2011/7/1至2021/7/1），偏債混合平均收益率連續(xù)十年為正。
另一方面是“賺錢”。過去10年（2011/7/1至2021/7/1），滬深300指數(shù)上漲了71.48%，債券指數(shù)上漲了55.68%，而偏債混合指數(shù)上漲了99.97%。
這么好的產(chǎn)品，多年來吸引了無數(shù)投資者重倉加持。Wind數(shù)據(jù)顯示，基民中人均持有超15萬元的基金一共有41只，其中偏債混合基金20只，占比49%。
由此可見，以穩(wěn)健收益為特征的偏債混合，正成為越來越多投資者的重倉對象，已經(jīng)扮演起家庭理財壓艙石的角色。
為此，不少基民為偏債混合貼上了“牛市賺錢，熊市扛揍”的標(biāo)簽，而偏債混合也確實對得起這八個字。
基民有所需，市場就有所應(yīng)。
剛剛過去的三季度，新成立的“固收+”基金共111只，規(guī)模合計超1500億元。其中，偏債混合/二級債基/一級債基分別有77/24/10只，規(guī)模分別為1271/175/105億元，偏債混合已成為“固收+”的中流砥柱。
但是，偏債混合也不能蒙著眼隨便買。
偏債混合對基金經(jīng)理的要求往往遠超權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理。稍不留神，“固收+”就有可能變?yōu)椤肮淌?”。
偏債混合的基金經(jīng)理一般配置邏輯，要么一個基金經(jīng)理既精債券投資，又懂權(quán)益投資，要么兩個術(shù)業(yè)有專攻的基金經(jīng)理搭班子。近期即將公開發(fā)行的中融景惠混合基金（A類013190，C類013191）就是后者。
中融的這款偏債混合，匯集了該公司兩大干將。
一位是“擒牛摘星”老將錢文成。這個大滿貫基金經(jīng)理，有14年證券從業(yè)經(jīng)歷，8年基金管理經(jīng)驗，曾獲得2座金牛獎、1座金基金、1座明星獎。
2014年1月29日至2020年6月24日擔(dān)任天弘安康頤養(yǎng)混合型的基金經(jīng)理，這也是只偏債混合。他主張在控制波動的基礎(chǔ)上力爭實現(xiàn)產(chǎn)品凈值長期穩(wěn)健增長。下圖是其任職期間天弘安康頤養(yǎng)的累計凈值走勢，從波動程度可以看出，他的操盤水平基本實現(xiàn)了其主張的投資理念。
除了很穩(wěn)，六年半還實現(xiàn)收益64.66%，權(quán)益投資在其中發(fā)揮了重要作用。這主要得益于錢文成一直堅守的“兩分半”原則。
基金經(jīng)理都喜歡追求“好行業(yè)、好公司、好價格”，但是，好行業(yè)與好公司的估值一般都不低。錢文成在投資中，對估值有一定容忍度，“三好”其實只要湊齊“兩分半”便已經(jīng)很好了。
而且，當(dāng)前投資邏輯其實已經(jīng)有較大轉(zhuǎn)變。今年寧指數(shù)一路高歌猛進，寧德時代的高估值碾壓各種“茅”，但依舊漲勢喜人，剛剛市值又突破1.5萬億，成功上位A股第三大公司，這正說明死磕估值已不適合當(dāng)前。
另一位的固收老將哈默。這也是一位百億女經(jīng)理，在管規(guī)模252億。
目前已有14年證券從業(yè)經(jīng)歷，6年基金管理經(jīng)驗，獲得過1座金基金、1座明星獎，尤其擅長通過分散持倉和均衡配置來平滑基金組合波動，力求長期穩(wěn)定的投資收益。
專攻債基的哈默有很多得意之筆。
中融恒惠純債，在任時間2019.05.10—2021.07.27，兩年里實現(xiàn)回報10.74%。
中融恒裕純債，在任時間2019.05.10—至今，固收類中，近1年夏普率排名260/2800，超90.71%的同類；債基中，近一年最大回撤排名385/2215，超82.61%的同類。（截至?xí)r間：2021.11.01）
錢文成擅長股票投資，哈默擅長固收投資，二者搭檔，可以實現(xiàn)“1+1”＞2的理想效果。
比如二人合作的二級債基——中融融慧雙欣一年定開債券A，2020年7月16日成立，在隨后封閉運行的一年里，實現(xiàn)收益6.06%，而同期中債綜合財富（總值）指數(shù)增長4.22%。
一年6.06%的收益，對于一只二級債基來說，成績優(yōu)異。
近期，二者即將再度攜手，推出新基金中融景惠混合基金（A類013190，C類013191）。預(yù)計該基金將延續(xù)其穩(wěn)健風(fēng)格，為投資者帶來最佳投資體驗。
注：本材料僅供參考，不構(gòu)成任何業(yè)務(wù)的法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。