7月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布最新的物價(jià)數(shù)據(jù)：

2021年6月份， 全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.1%（上月是1.3%），環(huán)比下降0.4%。上半年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲0.5%。

2021年6月份， 全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.8%（上月是9.0%），環(huán)比上漲0.3%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲13.1%，環(huán)比上漲0.8%。

可見(jiàn)PPI見(jiàn)頂了，而CPI則是放緩了！

CPI和PPI是兩個(gè)最重要的物價(jià)指標(biāo)，前者反映生活用品價(jià)格情況，與普通人生活最為密切，你去買菜、理發(fā)、買衣服、租房、乘車等價(jià)格變化都會(huì)反映在CPI里面。

我們經(jīng)常說(shuō)一個(gè)人先有生存，才有生活，而是CPI則是衣、食、用、住等基本生活服務(wù)成本的反映，可以說(shuō)CPI是最低保障。央行非常關(guān)注CPI這個(gè)指標(biāo)，CPI的漲跌往往是能作為加息（降息）、升準(zhǔn)（降準(zhǔn)）的重要參考依據(jù)。當(dāng)CPI高的時(shí)候，央行往往會(huì)加息或升值，當(dāng)CPI低的時(shí)候央行往往會(huì)降息或降準(zhǔn)。

而PPI則是生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)，PPI過(guò)低可能說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)低迷，經(jīng)濟(jì)下行壓力大。PPI過(guò)高，意味著企業(yè)原材料成本上升，利潤(rùn)變薄，對(duì)經(jīng)濟(jì)也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。此外，PPI價(jià)格持續(xù)上漲也會(huì)帶動(dòng)CPI上漲，造成整體的物價(jià)上升。

近期物價(jià)最明顯的特征是，PPI快速走高，CPI低位回升。今年5月份，國(guó)內(nèi)PPI同比漲9%，創(chuàng)逾12年新高。PPI的走高主要就是大宗商品貢獻(xiàn)的。

今年6月份，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲13.1%，其中，黑色金屬材料類價(jià)格上漲27.7%，有色金屬材料及電線類價(jià)格上漲26.8%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲22.8%，化工原料類價(jià)格上漲17.1%。

大宗商品上漲的原因：1、全球經(jīng)濟(jì)慢慢走出疫情陰影，開始復(fù)蘇，原材料需求顯著上升。2、全球仍處在極度貨幣寬松之中，“大水”推升了物價(jià)。3、國(guó)外疫情反復(fù)，原材料供給受到制約。

大宗商品價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)帶來(lái)的影響是：1、原材料價(jià)格上漲，成本增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大。6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.8%，而工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格則同比上漲13.1%原材料更貴,而生產(chǎn)品便宜，企業(yè)壓力大。

2、大宗商品漲價(jià)潮可能引入輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，近一段時(shí)間監(jiān)管層通過(guò)關(guān)稅調(diào)節(jié)、約談、喊話等方式抑制大宗商品價(jià)格上漲。近期更是預(yù)期可能加息來(lái)抑制漲價(jià)。

不過(guò)，近期國(guó)家卻意外降準(zhǔn)。

7月9日，央行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。

此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億

降準(zhǔn)是投放貨幣的一種手段，但也分種類，一是全面降準(zhǔn)，二是定向降準(zhǔn)，三是置換MLF降準(zhǔn)。第一種力度最大。

全面降準(zhǔn)的來(lái)臨確實(shí)讓人意外，但6月份的物價(jià)數(shù)據(jù)出爐后很多事情也解釋得通了。

1、經(jīng)過(guò)前期采取的政策舉措，大宗商品漲價(jià)上漲已經(jīng)得到明顯抑制，PPI同比漲幅出現(xiàn)了見(jiàn)頂?shù)嫩E象。

2、CPI仍然是低位，而且6月份同比和環(huán)比還出現(xiàn)了回落，今年國(guó)家對(duì)CPI的控制目標(biāo)是3%，這給降準(zhǔn)留出了空間。

6月份的通脹數(shù)據(jù)以及近期降準(zhǔn)的可能來(lái)臨傳遞了一個(gè)信息：今年下半年國(guó)內(nèi)幾乎不可能加息了。這對(duì)股市樓市帶來(lái)利好，但是房地產(chǎn)全面收緊之下，這個(gè)利好對(duì)樓市影響有限。