經(jīng)過8年長跑，RCEP于今日終于越南河內(nèi)敲定。

RCEP覆蓋人口30億，15個成員國GDP總額達到25.6萬億美元，占全球GDP的29.3%，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額達到10.4萬億美元，占全球貿(mào)易總額27.4%，妥妥一世界最大區(qū)域經(jīng)濟體。

RCEP的達成，將主動刺激各個國家資本的流動性。

試想，若澳洲的鐵礦石、新西蘭的羊毛，經(jīng)由越南的低端加工，再納入中國的產(chǎn)業(yè)鏈，然后通過新加坡轉(zhuǎn)口流入全世界，各個國家是否都會產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)？

當(dāng)然，這還只是開始，各國降低關(guān)稅壁壘是一個過程，急不得。

RCEP經(jīng)過8年長跑，自然有利益紛爭。

東盟10國拉中日韓三國，而非一國，就是希望“三國演義”，而非一股獨大。畢竟，中、日、韓作為全球制造業(yè)強國，彼此相互牽制，利潤自然就會讓出來。

日本為防止中國迅速借助RCEP做大做強，它更喜歡印度這條鲇魚放進來攪一攪。

可印度也有自己的想法，印度13億市場雖大，但莫迪不希望自己脆弱的小作坊被中、日、韓制造業(yè)擊潰，最終選擇退出。

而中國呢？

中國必須會抓住這個契機，因為加入RCEP只是中國改革的一環(huán)，相當(dāng)重要的一環(huán)。

對此，我們沒必要倒推太遠，只需要從最近兩天的事情來看即可。

一周前，永城煤電信用債違約，在我看來，從長遠來說，對于改革是好事。

一直以來，我們都把信用債作為剛兌產(chǎn)品，國企、央企借錢，最終管理層會買單，殊不知，發(fā)信用債的企業(yè)有很多不講信用。

這些企業(yè)業(yè)已夕陽，一個個茍延殘喘，只能拆東墻補西墻，發(fā)新債還舊債，信用債也會崩，投資者受傷之后，自然會長記性。

后期，信用債一定會分層。HW發(fā)信用債，會有一堆人搶著買，永煤再發(fā)信用債就不會有人搭理。

再看周末另外一個見證歷史的消息。

周六，包商銀行公布，自己已經(jīng)發(fā)行的二級債本金全額減記，對尚未支付的累積應(yīng)付利息也不再支付。

話說的很官方，翻譯一下就是包商欠的賬不還了。老百姓現(xiàn)在才知道，原來銀行也不是保本的，記住這個教訓(xùn)就好。

我們再聯(lián)想到螞蟻的暫停上市，還不是債惹的禍？如果螞蟻能夠整合數(shù)據(jù)，把債發(fā)放給難度大的B端，也沒有那么多的事。

因為 ，債發(fā)自于B端，B端拿著錢不會直接消費，它只能通過經(jīng)營活動才能夠錢生錢。

這樣的話，資金就自然動起來。資金動，人就可以跟著動起來，這可比資金直接to C，使社會內(nèi)卷，禁錮社會流動性強多了。

按照這個思路，管理層為何斷了恒大的曲線上市路，就沒有那么難理解了。

畢竟，后期中國經(jīng)濟發(fā)展的重心在國內(nèi)，而非國外。

這在城鎮(zhèn)化已經(jīng)進入成熟期的中國，投資增速已經(jīng)降下來的中國來說，難度其實更大。

特別是中西部的現(xiàn)代化，共同富裕的目標(biāo)實現(xiàn)，都需要不斷創(chuàng)造增量。而如今，中國跟著美國走這條路已經(jīng)行不通，只有自己探路。

幸好，RCEP在未來能夠在國家之間實現(xiàn)共贏，能夠?qū)崿F(xiàn)商品、資金、技術(shù)、資源、人口的優(yōu)勢互補。

RCEP中的泰國、馬來西亞、韓國、新加坡等國在1997年亞洲經(jīng)濟危機之時，都受過老美的苦，他們也不愿意接著受苦。

當(dāng)然，有了RCEP，中國在與歐盟的談判中腰桿才會挺得更硬，去啃美國這塊硬骨頭的時候，可打的牌就更多。

呵呵，歷史進程中每一環(huán)看似偶然，實則必然，只是我們善于從偶然中把握機會罷了。

這個偶然性的機會來自哪里呢？

老特在任的四年給了中國機會，也使中國堅定改革的決心。

疫情雖然殘忍，但也為中國帶來了機會。

后期，為了把握住契機，資本市場必須發(fā)展。注冊制一定要搞，T+0也要試點。

那么，股市的前景如何呢？

股市上漲的最大刺激因素?zé)o外乎兩點，一是流動性寬松，東西被動值錢；二是業(yè)績提升，東西主動值錢。

大家不要期望明年的流動性寬松。管理層最近一直在吹風(fēng)，股市上漲就得靠業(yè)績提升。

螞蟻、恒大、永煤的事告訴我們，企業(yè)業(yè)績提升，不能再靠債權(quán)市場，只能依靠權(quán)益類市場融資。

國家未來依靠權(quán)益類市場融資，就得主動發(fā)展資本市場，就會主動降杠桿，這次估計降的就是國企、央企的杠桿。

所以，未來的A股只能是結(jié)構(gòu)性行情，誰賺錢誰漲！