新冠疫情爆發(fā)兩年，世界飽受病毒侵犯，中國(guó)憑借出色的疫情防控措施，經(jīng)濟(jì)依然能夠增長(zhǎng)。2021年國(guó)內(nèi)疫情依然局部反復(fù)爆發(fā)，我們的生活未能完全恢復(fù)正常狀態(tài)，希望2022年疫情能夠有拐點(diǎn)性的好轉(zhuǎn)，大家能夠正常地外出活動(dòng)。2021年即將過去，大家很關(guān)心2022年A股到底會(huì)怎么走？我們先來簡(jiǎn)單回顧一下今年的行情，總結(jié)起來就是“結(jié)構(gòu)”二字，指數(shù)的波動(dòng)幅度不大，板塊之間階段性輪動(dòng)。1月初到春節(jié)前，消費(fèi)藍(lán)籌股逼空；春節(jié)后至3月中旬，流動(dòng)性擔(dān)憂使得指數(shù)下跌，周期板塊跟隨期貨價(jià)格大漲逆勢(shì)而動(dòng)；3月中旬至6月，流動(dòng)性擔(dān)憂有所緩解，交易復(fù)蘇，CRO、鋰電池、半導(dǎo)體、光伏等景氣賽道輪番上漲；7月至9月中旬，教育雙減、芯片短缺，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，周期板塊迎來年內(nèi)表現(xiàn)最好的時(shí)間段；9月中旬至11月，部分資源品價(jià)格下跌，周期板塊下跌幅度大；11月至12月，業(yè)績(jī)真空期，投資者年底博弈，機(jī)構(gòu)賽道逐漸啞火，投機(jī)票一片群魔亂舞。展開全文新股常態(tài)化發(fā)行，A股的體量越來越大，那么就很難出現(xiàn)系統(tǒng)性的上漲行情。比如今年的萬億持續(xù)時(shí)間以及年度成交額，已經(jīng)超過2015年的紀(jì)錄，但A股并沒有出現(xiàn)2015年上半年那樣的“瘋牛”行情。展望2022年A股的走勢(shì)預(yù)判，我從宏觀經(jīng)濟(jì)、宏觀政策、流動(dòng)性三個(gè)方面來綜合分析。第一，海外加息概率大，國(guó)內(nèi)貨幣政策積極。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步縮減購(gòu)債規(guī)模，預(yù)計(jì)到明年3月份就完成此輪taper的周期。美國(guó)不斷飆升的通脹，正在沖擊美國(guó)居民的消費(fèi)意愿，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成下行的風(fēng)險(xiǎn)。若通脹無法被抑制，將增加未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，明年美國(guó)加息預(yù)期較強(qiáng)，那么就會(huì)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)造成沖擊，A股也會(huì)受到牽連。國(guó)內(nèi)疫情最先控制住，貨幣政策的管控十分妥當(dāng)，控制在合適的松緊度，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貨幣政策將“以我為主、合理充裕”，體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性。貨幣政策寬松的預(yù)期下，對(duì)A股的投資環(huán)境有較好的促進(jìn)。此外，明年A股有望迎來全面注冊(cè)制，即主板有望啟動(dòng)注冊(cè)制改革，屆時(shí)資本市場(chǎng)將會(huì)迎來躁動(dòng)，這將會(huì)是多頭發(fā)動(dòng)行情的良好契機(jī)。第二，資金流入股市仍是大趨勢(shì)。在“房住不炒”的大背景下，券商、基金等行業(yè)高速發(fā)展，居民的理財(cái)意識(shí)在提高，直接或者間接流入股市，仍是個(gè)大趨勢(shì)。今年基金的資產(chǎn)凈值較去年同期快速增長(zhǎng)，反映了居民儲(chǔ)蓄“搬家”的趨勢(shì)仍在進(jìn)行中。不過，隨著全球流動(dòng)性邊際收緊，外資流入A股的速度可能邊際放緩?？偟膩碚f，資金流入A股的趨勢(shì)不變，但流入的速度會(huì)放緩。第三，宏觀經(jīng)濟(jì)有望“前低后高”。中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用...