如果你是一位投資者，無(wú)論是股民、基民還是買(mǎi)過(guò)理財(cái)，對(duì)社?；鹨欢ú荒吧](méi)錯(cuò)，因?yàn)樯绫；鹪谥袊?guó)資本市場(chǎng)可謂是“神一般的存在”。

9月11日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)發(fā)布了《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托運(yùn)營(yíng)年度報(bào)告（2019年度）》，引起市場(chǎng)關(guān)注。

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2019年社?；饳?quán)益投資收益額2917.18億元，投資收益率14.06%。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額944.80億元（已實(shí)現(xiàn)收益率4.64%），交易類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額1972.38億元。

那么社?；鹁烤故侨绾钨嶅X(qián)的？賺了多少呢？

養(yǎng)老金和社?；鸬膮^(qū)別

養(yǎng)老金，就是我們常說(shuō)的社保里的養(yǎng)老保險(xiǎn)。而社保的全稱(chēng)叫做社會(huì)保險(xiǎn)基金。而我們經(jīng)常聽(tīng)的“社?；鹑胧小敝械纳绫；?，全稱(chēng)是全國(guó)社會(huì)保障基金。

在股市中，你經(jīng)?？梢钥吹缴鲜泄竟蓶|名單中“全國(guó)社保基金”和“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金”的字眼。

社保基金的錢(qián)從哪里來(lái)？

從上面圖表中可以看到，社?；鸬馁Y金主要來(lái)源于中央財(cái)政、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)和投資收益等。比如2019年，財(cái)政性撥入全國(guó)社保基金資金464.93億元，其中中央財(cái)政預(yù)算撥款100億元；彩票公益金364.49億元注；國(guó)有股減持資金0.44億元。

社?；鹳嵙硕嗌馘X(qián)？

從社保基金的收益表可以非常直觀的看到其收入來(lái)源：

1、交易類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益是社保基金收入來(lái)源的大頭，占比高達(dá)62.45%。所謂公允價(jià)值變動(dòng)收益，是損益類(lèi)會(huì)計(jì)科目之一，簡(jiǎn)言之就是資產(chǎn)（一般指金融資產(chǎn)）的浮盈或浮虧。在圖表中，浮盈為正數(shù)，浮虧為負(fù)數(shù)。

2、利息收入是社?；鸬闹匾獊?lái)源。這部分利息主要來(lái)自于銀行存款、結(jié)算備付金和債券等，占比18.28%。

3、長(zhǎng)期股權(quán)投資和股利分紅為收益貢獻(xiàn)了約12%。

但是光看報(bào)表上的數(shù)字，你看不出什么名堂?？磿?huì)計(jì)報(bào)表，要結(jié)合起來(lái)看。

首先是交易類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益，說(shuō)白了就是社?；鹚钟械墓善?、債券、基金等有價(jià)證券在年末的浮盈或浮虧。在資產(chǎn)負(fù)債表中對(duì)應(yīng)的科目是“交易類(lèi)金融資產(chǎn)”和“可供出售金融資產(chǎn)”等。這類(lèi)資產(chǎn)持有時(shí)間較短，且往往有出售的準(zhǔn)備，比如股票。由于去年一季度A股出現(xiàn)了少有的小陽(yáng)春行情，在接下來(lái)的一整年基本以震蕩為主，能實(shí)現(xiàn)14.06%的收益率已經(jīng)非常不錯(cuò)了。

其次是利息收入，在資產(chǎn)負(fù)債表中對(duì)應(yīng)的科目是“銀行存款”和“結(jié)算備付金”等。銀行存款就不用解釋了，結(jié)算備付金指的是存放在證券交易及非交易結(jié)算資金交收賬戶的暫時(shí)流動(dòng)資金，相當(dāng)于公交卡等充值卡上的資金。我在之前的文章里有詳細(xì)講過(guò)。這些錢(qián)放在銀行會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的利息，畢竟本金數(shù)額巨大，利息多也很正常。

再者就是各種投資收益科目和股利科目，在資產(chǎn)負(fù)債表中對(duì)應(yīng)的科目是“持有至到期投資”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”等。“持有至到期投資”一般指的是國(guó)債、企業(yè)債券、金融債券等，“長(zhǎng)期股權(quán)投資”指的是針對(duì)某企業(yè)，每年可以分紅的股權(quán)投資。此外，在“長(zhǎng)期股權(quán)投資”還包括部分國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)，按照規(guī)定，國(guó)企IPO的情況下，國(guó)有股權(quán)部分需要?jiǎng)澽D(zhuǎn)10%給社保基金，也就是說(shuō)社保基金能夠享受這些新股上市后的收益。

社?；鹗侨绾钨嶅X(qián)的？

全國(guó)社會(huì)保障基金成立于2000年8月，2003年6月，社?；鹋c南方、博時(shí)、華夏等6家基金管理公司正式簽訂了授權(quán)委托協(xié)議，拉開(kāi)了社?；鹑胧械男蚰弧．?dāng)年，社?；鸨闳〉昧耸找?4.07億元，收益率為2.71%的好成績(jī)。

在接下來(lái)的20年里，社保基金除了2008年和2018年是負(fù)收益，其他年份均實(shí)現(xiàn)正收益，且完美的演繹了通過(guò)抄底逃頂度過(guò)牛熊轉(zhuǎn)換：

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2004年7月到2005年6月，上證指數(shù)由1340.75點(diǎn)跌至998點(diǎn)，下跌約20%，但社?；鸪止闪繀s從4.32億股增加到26.14億股。在2004年至2008年的5年間，A股牛熊大轉(zhuǎn)換，社?；饘掖纬晒觽}(cāng)，同時(shí)成功逃頂。自那開(kāi)始，社?；鸨蛔u(yù)為股市投資的風(fēng)向標(biāo)。其中在2007年大牛市中，當(dāng)年4月，社?；鹦颊谫u(mài)出股票，最終社?；鹨酝顿Y收益1453.5億元，收益率43.19%，提交了完美的答卷。

即使在2015年下半年至2016年股災(zāi)期間，社保基金依然分別實(shí)現(xiàn)了15.19%和1.73%的正收益率。2013年A股震蕩下跌，當(dāng)年收盤(pán)下跌6.75%，社?；甬?dāng)年實(shí)現(xiàn)投資收益率為6.2%；2014年上半年震蕩下跌，下半年開(kāi)始進(jìn)入牛市，當(dāng)年社?；鹜顿Y收益率為11.69%。

社?；痣y道是神嗎？并不是，但為何每次都能屢戰(zhàn)屢勝呢？我認(rèn)為以下幾點(diǎn)很重要：

1、資金優(yōu)勢(shì)。不得不承認(rèn)，只要社?；饚ь^增持，各路資金都會(huì)紛紛買(mǎi)入，從而推升股價(jià)。準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)這還談不上“優(yōu)勢(shì)”，但卻是事實(shí)。

2、管理優(yōu)勢(shì)。社?；鸬幕鸾?jīng)理當(dāng)然都是行業(yè)頂尖的，但更重要的是其投資方法，其中有一點(diǎn)叫，分布式加倉(cāng)、減倉(cāng)。

在股市中誰(shuí)都不傻，誰(shuí)都知道股票買(mǎi)貴了。但都自以為可以搶在別人前面跑掉，但韭菜們總是忘記了自己的對(duì)手叫機(jī)構(gòu)。這也就是社?；鹪?007年股市一片樂(lè)觀情緒中開(kāi)始減倉(cāng)的原因。分布式加減倉(cāng)，可以留足夠的緩沖時(shí)間，在市場(chǎng)反應(yīng)前，你就已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

今年年初到現(xiàn)在，A股指數(shù)總體漲了不少，看來(lái)今年對(duì)于社?；饋?lái)說(shuō)又是一個(gè)豐收年，當(dāng)然對(duì)普通百姓來(lái)說(shuō)，社?；鹜顿Y收益當(dāng)然越高越好，這樣我們的養(yǎng)老和看病的錢(qián)才有保障。