本周一對(duì)全球市場可以說經(jīng)歷了一場浩劫，由原油暴跌引發(fā)的全球多個(gè)股市熔斷算得上是世紀(jì)大崩盤！

下面是布倫特原油走勢(shì)圖，收盤暴跌26.72%

下面是道瓊工業(yè)平均指數(shù)，收盤暴跌7.79%，盤中觸及7%的熔斷警戒線，暫定交易15分鐘

意大利mib指數(shù)暴跌11.17%

此外，巴西基準(zhǔn)股指也觸發(fā)了熔斷。

周一原油暴跌的導(dǎo)火線是石油生產(chǎn)大國減產(chǎn)談判的破裂，股市暴跌的導(dǎo)火線則是原油下跌，但原油和股市暴跌更大層面的原因是新冠疫情在全球的蔓延。

目前新冠疫情在國內(nèi)已經(jīng)基本控制住，根據(jù)今早公布的數(shù)據(jù)，昨天國內(nèi)新增的病例數(shù)降到了19例，武漢17例，其他地方新增了2例，這2例還是境外輸入的。這說明現(xiàn)在抗疫的主戰(zhàn)場是在境外，而且還呈現(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。

我之前就說過，2018年以來，全球市場影響最大的兩件事，一是中美貿(mào)易博弈，二是新冠疫情，對(duì)中國股市來說，中美貿(mào)易博弈對(duì)A股的影響比新冠疫情大一些。而在境外，新冠疫情對(duì)外圍股市的影響比中美貿(mào)易博弈影響更大一些。

為什么？

相比國內(nèi)，其他主要西方國家應(yīng)對(duì)疫情的工具、效率、動(dòng)員要比中國弱很多。就像鐘南山早前說的，全球疫情至少延續(xù)至6月。疫情在全球蔓延影響人員交流、影響貨物貿(mào)易，更影響投資者信心。

中國是原油進(jìn)口的主要國家，在防疫階段（特別是前期），工廠停工、航班停船、公路運(yùn)輸不便，對(duì)原油的需求量下降。后來疫情在許多世界主要經(jīng)濟(jì)體蔓延，同樣也會(huì)因此降低對(duì)原油的需求。

更深層次原因是，隨著新技術(shù)、新工藝的出現(xiàn)，世界上已經(jīng)出現(xiàn)一些原油替代品或仿制原油。比如新能源車的出現(xiàn)，以及美國布倫特原油的開采增加了市場供應(yīng)，天然氣的廣泛使用等。

在原油需求導(dǎo)致的價(jià)格下跌之下，歐佩克和俄羅斯等國家開會(huì)商量減產(chǎn)以提振油價(jià)，但是最后俄羅斯不同意，談判破裂，歐佩克的領(lǐng)頭羊沙特一氣之下，不僅不停產(chǎn)，還特意宣布增產(chǎn)，日產(chǎn)量擴(kuò)大到1000萬桶，甚至還可能提高到1200萬桶。這就好比幾個(gè)賣手機(jī)商家在一起開個(gè)小會(huì)，商量調(diào)高手機(jī)價(jià)格，但是其中有一個(gè)不同意，結(jié)果沒得逞。為了讓那個(gè)商家同意，有些商家刻意大幅降價(jià)打壓對(duì)應(yīng)，其實(shí)就是供應(yīng)方一對(duì)內(nèi)訌，最后受傷的肯定是他們內(nèi)部人。

美國是也一個(gè)原油生產(chǎn)大國，已經(jīng)從原油進(jìn)口國變成了出口國，油價(jià)下跌對(duì)它的影響很大。有過一則數(shù)據(jù)，油氣行業(yè)作為一個(gè)在美國經(jīng)濟(jì)占比不足1.5%的行情卻貢獻(xiàn)了美國GDP增長的10%。油價(jià)與美國股市、美國經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，我看了下之前的走勢(shì)，油價(jià)的暴跌往往會(huì)導(dǎo)致美股的暴跌，而美國股市又是世界股市主要的風(fēng)向標(biāo)，那美股暴跌時(shí)，世界其他股市也面臨血洗。

3月4日，美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布不常規(guī)降息50個(gè)基點(diǎn)，有些讀者問我，降息對(duì)股市本應(yīng)是利好，為什么當(dāng)時(shí)美股因此重挫？很簡單，相比普通投資者，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀肯定了解更多，當(dāng)他們宣布降息的時(shí)候肯定是預(yù)感危機(jī)可能來臨，所以要降息，反之有什么必要？

3月9日，美國10年期國債收益率跌至0.5%下方，為歷史首次。而且美國3個(gè)月期和10年期國債收益率曲線出現(xiàn)倒掛。理論上說，長期國債的收益率要比短期國債收益率高，因?yàn)槠谙拊介L，風(fēng)險(xiǎn)越大，需要的收益率越高。如果長期國債的收益率要比短期國債收益率低就是倒掛，往往是危機(jī)的預(yù)兆。因?yàn)槊绹鴤?、黃金都是避免資產(chǎn)，當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，資金往往流入美國國債導(dǎo)致價(jià)格上漲，收益率下降。

美國是否會(huì)進(jìn)入金融危機(jī)，現(xiàn)在不好判斷，這很大程度上取決于疫情的嚴(yán)重程度。由于現(xiàn)在獲得的信息比較有限且相比國內(nèi)，美國防疫的要求較低，美國疫情真實(shí)的情況還不知道。如果疫情擴(kuò)散，那么引發(fā)金融危機(jī)可能性還是蠻大的。不過無論美股是否會(huì)發(fā)生金融危機(jī)，美股繼續(xù)延續(xù)牛市我覺得可能性比較低。

對(duì)于國內(nèi)的A股來說，由于疫情已經(jīng)基本得到控制，市場信心也在上升，在這次疫情面前A股的抗跌性相信比外圍要強(qiáng)一些。