張勁的擴(kuò)張野心此時(shí)已初見端倪。他一邊猖獗蓋樓，一邊再接再勵進(jìn)軍大宗商品供給鏈，旗下的“雪松帝國”疾速擴(kuò)展，商業(yè)幅員涵蓋房地產(chǎn)、汽車貿(mào)易、物業(yè)管理、旅游等多個(gè)范疇。

那也是張勁最風(fēng)光無限的幾年。他很快以400億元財(cái)富登上胡潤百富榜，成為廣州首富，并頻頻呈現(xiàn)在電視、雜志等媒體采訪中。

二、200億信托爆雷，大敗局早已必定

正所謂物極必反，迸發(fā)太快的事物常常難以耐久。正享用巔峰的張勁，絲毫未察覺危機(jī)已降臨。

2016年，張勁曾提出將來5年內(nèi)到達(dá)萬億資產(chǎn)和市值的雄偉目的。為完成本人“畫的大餅”，他不時(shí)加速，猖獗并購：斥資48億元和42億元，連吞兩家上市公司（齊翔騰達(dá)和希努爾）；不顧反對耗巨資開發(fā)麗江旅游小鎮(zhèn)……另一邊，為滿足大肆并購所需的巨額資金，不時(shí)加杠桿，負(fù)債率一度高達(dá)77%。

不惜舉債也要猖獗擴(kuò)張，雪松控股光鮮表面下是極端糟糕的財(cái)務(wù)報(bào)表，2019年對中江信托的收買，則是壓垮張松的“最后一根稻草”。彼時(shí)中江信托已頻繁爆雷、多達(dá)35個(gè)項(xiàng)目逾期無力兌付；而僅為拿到稀缺的信托牌照，張勁執(zhí)意扮演“白衣騎士”，不惜耗資兩百多億接盤。

很快雪松信托就開端了連環(huán)暴雷：為了兌付，持續(xù)不時(shí)發(fā)新產(chǎn)品“借新還舊”，而事實(shí)上，多數(shù)產(chǎn)品風(fēng)控處于“裸奔”狀態(tài)，200億底層資產(chǎn)實(shí)為虛空——崩盤，只是遲早的事。

三、物極必反？李嘉誠“投資經(jīng)”被奉為圭臬

業(yè)內(nèi)人士剖析，張松的敗局主要緣于“三宗罪”：一是缺乏中心業(yè)務(wù)，根基不穩(wěn)；二是市場判別失誤；三是大肆加杠桿自覺擴(kuò)張，致使風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)成倍增加。

而踩中這三條紅線的不止是張勁。此前負(fù)債1307億被破產(chǎn)清算的華信能源葉簡明、百億餐飲帝國倒塌往常靠賣商標(biāo)還債的“譚魚頭”譚長安……都是如此。相較之下，有“市場投資風(fēng)向標(biāo)”之稱的李嘉誠，則更顯聰慧。他多年經(jīng)商經(jīng)歷中有兩點(diǎn)被廣為稱道：

一是“賺趨向的錢”。同是靠房地產(chǎn)起家，李嘉誠投資顯然更慎重、目光更精準(zhǔn)。除早期投資單一的房地產(chǎn)外，后期早已開啟了多元化之路，例如他在生命科學(xué)范疇的投資，就常被視作典型勝利案例。

據(jù)報(bào)道，李嘉誠于2017年嘗試了海外某高校研發(fā)的“逆轉(zhuǎn)衰老神秘物質(zhì)”（頗受高凈值人群歡送的“派洛維”中心成分），運(yùn)用后驚喜稱“似乎回到20歲”。不肯放過商機(jī)的他，斥資近億元投資該物質(zhì)的研發(fā)作產(chǎn)。坊間猜想其94歲高齡看起來仍然精神矍鑠，或與此類物質(zhì)有關(guān)。

據(jù)中信證券報(bào)告，派洛維類補(bǔ)劑市場大有進(jìn)一步迅猛開展之勢，范圍或可達(dá)千億。坊間雖對這類富豪重金續(xù)命的方式頗有微詞，卻也不得不慨嘆老李投資目光的精準(zhǔn)，真是“賺錢頤養(yǎng)兩不誤”。

所幸雖然早期貴至天價(jià)，但經(jīng)過消費(fèi)工藝的幾代改造，價(jià)錢已大幅降低，派洛維在京-東上“稀松平?！保?/strong>據(jù)京東3.8女神節(jié)最新戰(zhàn)報(bào)，該廢品的出貨增長率高達(dá)790%，老李的逆轉(zhuǎn)衰老“機(jī)密武器”正在觸達(dá)更多人群。

二則是堅(jiān)持低負(fù)債率運(yùn)營。李嘉誠旗下的長江實(shí)業(yè)，終年將負(fù)債率控制在15%以下。他曾公開表示，“現(xiàn)金流和負(fù)債率是他最看重的指標(biāo)”，低負(fù)債運(yùn)營才干使公司穩(wěn)健、久遠(yuǎn)開展。

3月17日胡潤富豪榜發(fā)布，昔日校友馬化騰以3300億元財(cái)富位列第四；而張勁卻早已從各個(gè)富豪榜上偃旗息鼓，從昔日風(fēng)光無限的“股神”，到往常人人喊打的騙子，張勁還能青山再起嗎？沒人曉得答案。