樓市受到調(diào)控，投機(jī)空間幾乎消失，其他理財渠道，也受到國家的嚴(yán)厲打壓，那居民的理財資金，還有哪些領(lǐng)域？當(dāng)然是股市，股市池子足夠大，A股目前有3700多只股票，可容納幾十萬億的資金。我們來看一組數(shù)據(jù)，截止2019年11月底，開立A股賬戶的自然人投資者數(shù)量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1.58億，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量繼去年回落后重現(xiàn)增長狀態(tài)，年內(nèi)累計增加2.45萬，散戶投資者占比99.78%。這組數(shù)據(jù)說明什么問題？

第一，越來越多人關(guān)注到股市的機(jī)會，愿意這個階段來到市場，是對股市未來的發(fā)展抱有希望。去年的A股表現(xiàn)不錯，主要指數(shù)在全球股市中名列前茅，賺錢效應(yīng)以及牛市預(yù)期的渲染，吸引更多的新股民入市。流動性是股價波動的關(guān)鍵，只有流動性充裕，才能有行情，越多人進(jìn)入股市，行情的上漲才會越猛烈。所以說，散戶進(jìn)場的意愿大了，對股市而言，相當(dāng)于能量的補(bǔ)給。

第二，除了看到數(shù)據(jù)規(guī)模之外，我們還需留意到一個現(xiàn)象，2019年新成立的基金數(shù)量，有同比90%的增幅。背后反映的是一種趨勢，A股正走在“美股化”的路上。從持股結(jié)構(gòu)來看，個人投資者持股占總市值的比例，從2014年的28%下降到2018年的21%，個人投資者持股占自由流通市值的比例，從2014年的72%下降到2018年的53%，2019年入市的機(jī)構(gòu)資金更多，這個比例進(jìn)一步下降。持股結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出的特征是，A股“散戶化”程度已經(jīng)明顯下降，機(jī)構(gòu)投資者持股占比持續(xù)上升，“機(jī)構(gòu)化”時代即將來臨。

第三，近4年來，新增投資者數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢，帶來的資金，與外資機(jī)構(gòu)不斷加速流入的資金，以及監(jiān)管層引導(dǎo)中長線入市的資金相比，可謂是杯水車薪。外資機(jī)構(gòu)以及中長線機(jī)構(gòu)都是專業(yè)、理性、有錢，意味著市場風(fēng)格會在這些資金的引導(dǎo)下，會趨于理性。歷史上A股散戶占比高，呈現(xiàn)的風(fēng)格就是市場投機(jī)氣氛重、有效性弱、波動性大，未來在機(jī)構(gòu)化、國際化的長期趨勢之下，藍(lán)籌、白馬等績優(yōu)類的上市公司將受到外資更多的青睞。

“去散戶化”是大趨勢，但也不用太過于焦慮，一般的投資者，可把資金交由專業(yè)的機(jī)構(gòu)來打理，比如購買基金。2019年基金賺得盆滿缽滿，與此相反的是，有一半的投資者是虧錢的，其中大部分是中小投資者。造成這種分化的局面，是因為市場的機(jī)會是結(jié)構(gòu)性的，對選股的要求更加高。IPO發(fā)行常態(tài)化，注冊制在科創(chuàng)板上試點，股票數(shù)量逐步增加，但市場的資金確實有限的，不能夠以前那樣對每只個股都“雨露均沾”。在這種情況之下，當(dāng)然會選擇基本面好的股票，才能吸引人氣，而“垃圾股”在擴(kuò)容時代，已經(jīng)不具備什么殼價值，就會被逐漸地邊緣化。因此，我們要逐漸學(xué)會用機(jī)構(gòu)的眼光去選股，改變自己以往投機(jī)的風(fēng)格，主動適應(yīng)“機(jī)構(gòu)化”時代！