搜狐財(cái)經(jīng)近日走訪北京市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，國(guó)臺(tái)主打產(chǎn)品國(guó)標(biāo)酒出現(xiàn)價(jià)格倒掛，零售價(jià)為699元/瓶，而北京市面的實(shí)際市場(chǎng)成交價(jià)在460-480元/瓶左右。

國(guó)臺(tái)十五年市場(chǎng)反饋較好，成交價(jià)由年前的670元/瓶上漲至720元/瓶，國(guó)臺(tái)龍酒市場(chǎng)成交價(jià)為1420元/瓶，也維持在高端產(chǎn)品價(jià)格水平。

據(jù)白酒綜合經(jīng)銷商李軍（化名）透露，因庫(kù)存積壓，目前經(jīng)銷商之間國(guó)標(biāo)酒拿貨價(jià)在260元-270元之間，低于最初315元的一批出廠價(jià)。其他經(jīng)銷商也證實(shí)了這一說法。

“下半年國(guó)標(biāo)酒價(jià)格倒掛，進(jìn)貨價(jià)為349元/瓶，后來跌到了280元?！标惷鞅硎荆ツ?0月他想放棄打款，國(guó)臺(tái)方表示10月打款后，11月可以申請(qǐng)免除打款，同時(shí)不影響年終20萬的返利。但到了11月，國(guó)臺(tái)方又表示“免除打款”的申請(qǐng)，公司不通過。

“目前400萬的貨都?jí)涸谖业膫}(cāng)庫(kù)里?！标惷髡f，國(guó)臺(tái)只表示以280元的價(jià)格回收，但這樣對(duì)經(jīng)銷商而言只能是虧損。

“很多國(guó)標(biāo)酒都在經(jīng)銷商手里壓著?！标惷鞅硎?，雖然國(guó)臺(tái)宣稱目前不再招商，但通過分銷，業(yè)務(wù)員還在續(xù)簽經(jīng)銷商。

這樣情況的經(jīng)銷商不在少數(shù)。陳明為搜狐財(cái)經(jīng)展示了一個(gè)國(guó)臺(tái)經(jīng)銷商維權(quán)群，其中28家經(jīng)銷商在協(xié)商集體起訴國(guó)臺(tái)，要求賠償損失。

根據(jù)經(jīng)銷商投訴內(nèi)容，國(guó)臺(tái)主要存在6方面爭(zhēng)議，其中包括合同期內(nèi)，廠方隨意停貨，造成經(jīng)濟(jì)損失；經(jīng)銷商按約打款，廠方延遲發(fā)貨造成的經(jīng)濟(jì)損失等。

搜狐財(cái)經(jīng)注意到，2021年，國(guó)臺(tái)酒業(yè)多次宣布提價(jià)停貨，涉及國(guó)標(biāo)酒、國(guó)臺(tái)十五年、國(guó)臺(tái)龍酒等多款產(chǎn)品。

▲國(guó)臺(tái)十五年、國(guó)臺(tái)龍酒停貨通知

如2021年1月1日起，國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒（500ML含雅鑒版）供貨價(jià)上調(diào)60元/瓶；國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒（375ML）供貨價(jià)上調(diào)45元/瓶。

2021年2月初，國(guó)臺(tái)酒業(yè)提價(jià)、停貨雙管齊下：2015年釀造國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒提價(jià)50元/瓶，2014年釀造國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒提價(jià)100元/瓶；2015年釀造國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒1月31日停止供應(yīng)，售完為止，于2月1日起開始供應(yīng)2016年釀造國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒。

2021年7月9日，國(guó)臺(tái)酒業(yè)發(fā)布停貨通知，自7月9日起停止國(guó)臺(tái)十五年、國(guó)臺(tái)龍酒收款、下單及供貨。

2021年7月23日，國(guó)臺(tái)酒業(yè)宣布，自2021年8月26日起，國(guó)臺(tái)十五年供貨價(jià)上調(diào)100元/瓶，國(guó)臺(tái)龍酒供貨價(jià)上調(diào)200元/瓶。

河南尤揚(yáng)律師事務(wù)所許亞杰律師，是國(guó)臺(tái)經(jīng)銷商陳明的代理律師，同時(shí)在投訴群中協(xié)助其他經(jīng)銷商共同維權(quán)。

許亞杰認(rèn)為，國(guó)臺(tái)酒業(yè)和經(jīng)銷商的合同中明確規(guī)定了各個(gè)產(chǎn)品每個(gè)季度、每個(gè)月的進(jìn)貨配額計(jì)劃，其中包含有國(guó)標(biāo)酒、國(guó)臺(tái)15、國(guó)臺(tái)龍酒等。但是國(guó)臺(tái)酒業(yè)為了自己的利益單方面變更了配額計(jì)劃，只向經(jīng)銷商們發(fā)貨價(jià)格倒掛的國(guó)標(biāo)酒。

“國(guó)臺(tái)酒業(yè)利用交易上的強(qiáng)勢(shì)地位隨意變更合同內(nèi)容，這種違約行為給經(jīng)銷商造成了嚴(yán)重的損失，經(jīng)銷商可以依據(jù)雙方簽訂的合同向國(guó)臺(tái)酒業(yè)主張違約賠償責(zé)任?！痹S亞杰說。

“希望一個(gè)百億企業(yè)，不隨意去制定不合理的規(guī)則”

除延遲發(fā)貨外，國(guó)臺(tái)酒業(yè)區(qū)域經(jīng)理等還被部分經(jīng)銷商質(zhì)疑，存在變相要求經(jīng)銷商購(gòu)買天士力集團(tuán)其他產(chǎn)品的質(zhì)疑。

據(jù)經(jīng)銷商陳明講述，2020年期間，國(guó)臺(tái)方要求陳明購(gòu)買天士力旗下公司生產(chǎn)的茶葉和礦泉水，不買這些廠家的酒就不發(fā)貨，陳明最終購(gòu)買了5萬元的礦泉水。

天士力集團(tuán)為國(guó)臺(tái)酒業(yè)關(guān)聯(lián)方，國(guó)臺(tái)酒業(yè)實(shí)控人閆希軍為天士力集團(tuán)有限公司總裁。

多名經(jīng)銷商對(duì)搜狐財(cái)經(jīng)證實(shí)稱，國(guó)臺(tái)酒業(yè)存在變相“強(qiáng)制要求”經(jīng)銷商購(gòu)買天士力集團(tuán)茶和礦泉水的現(xiàn)象，“國(guó)臺(tái)酒業(yè)以費(fèi)用不上賬為由，強(qiáng)迫經(jīng)銷商打款進(jìn)茶進(jìn)水”。

此外，多位經(jīng)銷商還在投訴群中提到，國(guó)臺(tái)酒業(yè)以各種不合理的動(dòng)銷指標(biāo)考核，如經(jīng)銷商零庫(kù)存發(fā)貨政策；市場(chǎng)價(jià)格管控不力，批發(fā)市場(chǎng)低價(jià)拋貨，線上低價(jià)銷售，造成中小經(jīng)銷商的經(jīng)濟(jì)損失；國(guó)臺(tái)酒業(yè)年度考核指標(biāo)未發(fā)布官方通知，扣除經(jīng)銷商年度獎(jiǎng)金。

安徽百爍名品供應(yīng)鏈有限公司（簡(jiǎn)稱“百爍名品”）從事酒水零售20余年，2021年在代理國(guó)臺(tái)酒業(yè)7個(gè)月后選擇退出。

其負(fù)責(zé)人對(duì)搜狐財(cái)經(jīng)表示，國(guó)臺(tái)酒業(yè)頻繁變更的政策和管理的不合理讓他無法接受。

該負(fù)責(zé)人提供給搜狐財(cái)經(jīng)的材料中顯示，公司2021年給予國(guó)臺(tái)酒業(yè)打款總額約236.7萬元，應(yīng)得年度返利約10萬元。因未打款10月、11月配額，國(guó)臺(tái)酒業(yè)審核稱，年度考核未達(dá)標(biāo)，取消獎(jiǎng)勵(lì)。

該負(fù)責(zé)人表示，關(guān)于10月、11月國(guó)標(biāo)未打款會(huì)影響銷售返利，他并未收到國(guó)臺(tái)酒業(yè)正式的紅頭文件通知，也并未同意方案同意并給予回執(zhí)，所以不予認(rèn)可。

據(jù)反饋，2021年4月份百爍名品一次性打了半年貨款，國(guó)臺(tái)公司于7月和8月發(fā)布紅頭文件通知，7月13日起經(jīng)銷商可以不按照配額完成國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒的回扣，不影響返利。8月暫停國(guó)標(biāo)酒收款下單，百爍名品均給予了同意回執(zhí)單。

▲國(guó)臺(tái)酒業(yè)7月取消國(guó)標(biāo)酒回款的通知

百爍名品表示，公司10月不打款，主要因國(guó)臺(tái)酒業(yè)未按時(shí)上賬三季度獎(jiǎng)勵(lì)，按照國(guó)臺(tái)酒業(yè)官方規(guī)定，獎(jiǎng)勵(lì)必須在10月20日上賬。

同時(shí)，該負(fù)責(zé)提到，國(guó)臺(tái)酒業(yè)既然只考核1~5月，10月、11月配額完成情況，他提前打款完成至8月的配額，可以把6月，7月，8月完成的配額轉(zhuǎn)化到10月，11月。這樣也是變相完成了國(guó)臺(tái)酒業(yè)的考核標(biāo)準(zhǔn)。

“2021年，國(guó)臺(tái)產(chǎn)品價(jià)格嚴(yán)重倒掛，經(jīng)銷商處于水深火熱之中，新商更處于虧損狀態(tài)，還要配合國(guó)臺(tái)酒業(yè)零庫(kù)存、分銷商開發(fā)等各項(xiàng)工作，4月份一次性打款209.703萬元，9月份貨才到齊，發(fā)貨延遲滯后，占用經(jīng)銷商資金，未見盈利，嚴(yán)重虧損?！卑贍q名品文件中提到，國(guó)臺(tái)酒業(yè)未發(fā)布正式紅頭文件通知，單方面制定的考核標(biāo)準(zhǔn)，有失公平，公司不予認(rèn)可。

“我希望一個(gè)百億的企業(yè)，不可以隨意去制定不合理的規(guī)則，一個(gè)百億企業(yè)，更不能為了一點(diǎn)蠅頭小利，連最基本的口碑都不顧?！卑贍q名品表示，其從國(guó)臺(tái)酒業(yè)企業(yè)微信投訴了年度返利的問題，一直沒有得到合理解決，并且國(guó)臺(tái)酒業(yè)直接刪除并關(guān)閉了企業(yè)微信后臺(tái)的投訴功能。

除百爍名品反映的情況外，許亞杰律師反饋，還有多名經(jīng)銷商獲得了各季度獎(jiǎng)金后，最后仍然拿不到國(guó)臺(tái)酒業(yè)的年終獎(jiǎng)金。

律師許亞杰稱，經(jīng)銷商在履行雙方簽訂的合同過程中，因國(guó)臺(tái)酒業(yè)單方修改月度、季度的進(jìn)貨配額計(jì)劃，經(jīng)銷商以國(guó)標(biāo)酒倒掛為由拒絕打款時(shí)，國(guó)臺(tái)區(qū)域經(jīng)理以月度獎(jiǎng)金、季度獎(jiǎng)金和年終獎(jiǎng)金為誘餌，向經(jīng)銷商們承諾，只要他們繼續(xù)打款，其向國(guó)臺(tái)酒業(yè)申請(qǐng)不再追究銷商們的違約責(zé)任（包括但不限于晚于合同打款、未足額進(jìn)貨、未按配額進(jìn)貨等）。

多名經(jīng)銷商向許亞杰律師提供了相關(guān)證據(jù)。根據(jù)經(jīng)銷商們的反饋，打款后大部分經(jīng)銷商已經(jīng)獲了國(guó)臺(tái)酒業(yè)按合同支付的月度獎(jiǎng)金、季度獎(jiǎng)金。但在年底向國(guó)臺(tái)酒業(yè)索要年度獎(jiǎng)金時(shí)卻被國(guó)臺(tái)區(qū)域經(jīng)理以未按原合同的進(jìn)貨配額計(jì)劃匯款和進(jìn)貨為由拒不發(fā)放年度獎(jiǎng)金。

“部分經(jīng)銷商保存有其與國(guó)臺(tái)區(qū)域經(jīng)理的通話錄音和聊天記錄，根據(jù)這些證據(jù)可以證明國(guó)臺(tái)酒業(yè)方面存在利用強(qiáng)勢(shì)地位與經(jīng)銷商簽訂了不平等的格式合同。”許亞杰律師表示，在合同履行中是國(guó)臺(tái)酒業(yè)單方面修改了合同內(nèi)容，經(jīng)銷商按國(guó)臺(tái)區(qū)域經(jīng)理的要求匯款進(jìn)貨后，國(guó)臺(tái)酒業(yè)已經(jīng)向經(jīng)銷商們支付了月度、季度獎(jiǎng)金，現(xiàn)國(guó)臺(tái)酒業(yè)又以違反合同約定為由拒不支付年度獎(jiǎng)金，這明顯是變相誘導(dǎo)經(jīng)銷商的欺詐行為。

“和國(guó)臺(tái)合作的幾個(gè)月時(shí)間，除了給國(guó)臺(tái)打的款是真的，其他的都是配合國(guó)臺(tái)作假，這也是我放棄的主要原因。”另一經(jīng)銷商提到，前年國(guó)臺(tái)招商時(shí)說國(guó)臺(tái)國(guó)標(biāo)酒價(jià)格會(huì)順價(jià)，經(jīng)銷商打款后等待發(fā)貨，最終價(jià)格還是倒掛。

“目前3萬的押金和8000元的會(huì)費(fèi)也沒有退?！苯?jīng)銷商陳明介紹，8000的會(huì)費(fèi)是所謂的保護(hù)費(fèi)，為了防止經(jīng)銷商之間竄貨，交了會(huì)費(fèi)的經(jīng)銷商被發(fā)現(xiàn)竄貨可以協(xié)商處理，未交會(huì)費(fèi)的將面臨20萬的罰款。

“我們知道國(guó)臺(tái)的行事風(fēng)格，所以沒有續(xù)簽2022年的合同。”另一經(jīng)銷商表示。

普通經(jīng)銷商“大進(jìn)大出” 停貨漲價(jià)新商“接盤”

在業(yè)內(nèi)人士看來，國(guó)臺(tái)酒業(yè)價(jià)格管控失利和其招商模式相關(guān)。

資深從業(yè)人士向搜狐財(cái)經(jīng)透露，國(guó)臺(tái)酒業(yè)最開始是定向增發(fā)，最開始的股東、經(jīng)銷商基本都是原來天士力藥業(yè)的經(jīng)銷商，其產(chǎn)品經(jīng)銷價(jià)比白酒行業(yè)招商價(jià)低，造成市場(chǎng)竄貨，傳統(tǒng)經(jīng)銷商也因低價(jià)導(dǎo)致庫(kù)存積壓。

國(guó)臺(tái)招股書中也提及，對(duì)于持股經(jīng)銷商和關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商，采取降低供貨價(jià)格但不提供(或少提供)市場(chǎng)支持的模式；普通經(jīng)銷商采取供貨價(jià)格相對(duì)較高但配套市場(chǎng)支持的模式。

而無論是持股、關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商，還是普通經(jīng)銷商，招股書顯示，國(guó)臺(tái)均為買斷式經(jīng)銷，非產(chǎn)品質(zhì)量問題、錯(cuò)發(fā)貨等不能退換貨，且經(jīng)銷商需先款后貨。

售賣國(guó)臺(tái)產(chǎn)品的綜合經(jīng)銷商李軍從2021年3月開始售賣國(guó)臺(tái)，屬于國(guó)臺(tái)二批商，目前從國(guó)臺(tái)經(jīng)銷商處拿貨后進(jìn)行售賣，產(chǎn)品賣出后再付貨款。

“公司會(huì)跟部分大商提前約定好，在終端市場(chǎng)營(yíng)造出‘市面缺貨‘的假象，經(jīng)銷商A作為供貨方，其他經(jīng)銷商充當(dāng)消費(fèi)者購(gòu)買產(chǎn)品，再向市場(chǎng)放出‘無貨‘的消息，公司則宣布‘停貨’，讓中小型經(jīng)銷商以為即將漲價(jià)，便開始簽約下單?！崩钴姳硎?。

這樣的模式存在弊端，李軍告訴搜狐財(cái)經(jīng)：“新簽約經(jīng)銷商拿到貨后，由于產(chǎn)品賣不出去，造成庫(kù)存積壓，經(jīng)銷商便開始持續(xù)低價(jià)拋貨后開始撤出。等一批經(jīng)銷商退出后，國(guó)臺(tái)會(huì)再以同樣的方式不斷招新的經(jīng)銷商?！?/p>

“國(guó)臺(tái)目前市場(chǎng)上嚴(yán)重供大于求，社會(huì)庫(kù)存非常大，大家都在拋貨，造成新商高位接盤?！绷硪唤?jīng)銷商坦言，國(guó)臺(tái)酒的建議零售價(jià)年年上漲，經(jīng)銷商早些年可以囤貨，等產(chǎn)品漲價(jià)后低價(jià)賣給新的經(jīng)銷商，反反復(fù)復(fù)出貨，靠新經(jīng)銷商挺價(jià)。但去年已經(jīng)漲到高位，新經(jīng)銷商都是高位接盤，現(xiàn)在只能割肉或者把產(chǎn)品堆在倉(cāng)庫(kù)里。

2020年上半年，國(guó)臺(tái)的經(jīng)銷商，持股經(jīng)銷商總數(shù)下降了兩成，普通經(jīng)銷商則呈現(xiàn)“大進(jìn)大出”狀況。

國(guó)臺(tái)酒業(yè)招股書披露，2018 年度，普通經(jīng)銷商新增數(shù)量為225家，退出數(shù)量為121家；2019年度，普通經(jīng)銷商招商規(guī)模明顯擴(kuò)大，新增530家，退出數(shù)量158家。

但在2020 年 1-6 月，國(guó)臺(tái)普通經(jīng)銷商新增246家，但同期有263家退出，新增普通經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)趕不上退出數(shù)量。

也是在2020年上半年，國(guó)臺(tái)披露全部持股經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商以及各期前十大普通經(jīng)銷商合計(jì) 137 家，其中104家持股經(jīng)銷商中26家未持續(xù)合作，6家關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商1家退出，27家大型經(jīng)銷商中7家未持續(xù)合作。

搜狐財(cái)經(jīng)盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，2020年上半年國(guó)臺(tái)酒業(yè)未再續(xù)簽的經(jīng)銷商不乏“大客戶”，26家退出的持股經(jīng)銷商中，查看2019年的銷售額，2家分別都超過了900萬，9家分別超過400萬，其余也多在百萬級(jí)以上。

國(guó)臺(tái)酒業(yè)在招股書中表示，未再續(xù)簽的主要原因包括經(jīng)銷商基于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整、市場(chǎng)開拓效果未達(dá)預(yù)期等主動(dòng)退出，或因違反公司經(jīng)銷商管理制度、未通過考核而被淘汰。

對(duì)于普通經(jīng)銷商大幅變動(dòng)，以及李軍提到的招商模式，截至發(fā)稿國(guó)臺(tái)酒業(yè)并未做進(jìn)一步的說明。

背靠天士力沖擊上市 持股經(jīng)銷商為營(yíng)收重要貢獻(xiàn)方

招商成為國(guó)臺(tái)酒業(yè)提升業(yè)績(jī)沖擊上市的重要手段。

搜狐財(cái)經(jīng)從李軍了解到：“國(guó)臺(tái)酒業(yè)背靠天士力，其產(chǎn)品招商套路與曾經(jīng)天士力藥業(yè)相似。國(guó)臺(tái)酒業(yè)的一級(jí)經(jīng)銷商有不少天士力藥業(yè)的經(jīng)銷商，以’即將上市’為由為核心經(jīng)銷商分配股權(quán)。”

國(guó)臺(tái)酒業(yè)招股書顯示，公司實(shí)控人為天士力集團(tuán)有限公司總裁閆希軍夫婦、閆希軍之子閆凱境和其妻子，四人通過國(guó)臺(tái)酒業(yè)集團(tuán)有限公司、天津天士力大健康產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司、西藏華金天馬股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合計(jì)控制公司84%的股權(quán)。

天士力集團(tuán)官網(wǎng)介紹，其創(chuàng)始于1994年，以現(xiàn)代中藥奠基立業(yè)，“產(chǎn)業(yè)+資本+戰(zhàn)略增值”是其投資模式。

國(guó)臺(tái)酒業(yè)2017年啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，步伐不斷加快。2018年11月，國(guó)臺(tái)酒業(yè)啟動(dòng)IPO股改，2020年5月正式披露招股書，直到2021年6月，國(guó)臺(tái)酒業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)中止IPO。

期間，證監(jiān)會(huì)于去年11月下達(dá)反饋意見，要求國(guó)臺(tái)就實(shí)控人關(guān)聯(lián)交易問題、經(jīng)銷商持股問題等作進(jìn)一步說明。

國(guó)臺(tái)招股書顯示，其經(jīng)銷商的大幅增加，正是在其啟動(dòng)IPO到披露IPO招股書的期間內(nèi)。

國(guó)臺(tái)2020年12月披露的招股書顯示，2017年底，其經(jīng)銷商總數(shù)為316家，一年后凈增106家到428家，增幅33.54%。

至2019年，國(guó)臺(tái)經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)799家，凈增371家，總數(shù)接近2018年的2倍，僅凈增數(shù)量就超過2017年全部經(jīng)銷商數(shù)。

在經(jīng)銷商的助力下，國(guó)臺(tái)酒業(yè)業(yè)績(jī)也呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019年國(guó)臺(tái)酒業(yè)營(yíng)收達(dá)到18.87億元，較2018年增長(zhǎng)60%。

但這種增速并未持續(xù)。2020年上半年，國(guó)臺(tái)酒業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量下降至755家，半年凈減44家，其中持股經(jīng)銷商由2019年底的104家下降至75家，凈減29家，占到半年凈減經(jīng)銷商的六成多。

在中止IPO后，國(guó)臺(tái)未有更新的經(jīng)銷商數(shù)據(jù)披露。在國(guó)臺(tái)的經(jīng)銷商中，持股經(jīng)銷商是較為特殊的存在，在2017年曾占到其總經(jīng)銷商數(shù)量三成，也貢獻(xiàn)了國(guó)臺(tái)經(jīng)銷商收入的半壁江山。

2017年，國(guó)臺(tái)96家持股經(jīng)銷商貢獻(xiàn)了2.82億元營(yíng)收，占經(jīng)銷收入的57.55%；2018年，國(guó)臺(tái)持股經(jīng)銷商增加8家，達(dá)到104家，但貢獻(xiàn)的營(yíng)收則增加了1.23倍，達(dá)到6.92億元，占經(jīng)銷收入的比重達(dá)到55.69%。

2019年，國(guó)臺(tái)持股經(jīng)銷商數(shù)量和上一年保持一致，貢獻(xiàn)的營(yíng)收增加至6.91億元，但因當(dāng)年其他經(jīng)銷商數(shù)量、收入大幅增加，持股經(jīng)銷商營(yíng)收占總經(jīng)銷收入比重下降至38%。

到2020年上半年，國(guó)臺(tái)持股經(jīng)銷商數(shù)量半年內(nèi)減少兩成，占經(jīng)銷商數(shù)量?jī)H為10%，卻仍在半年內(nèi)貢獻(xiàn)了4.17億收入，占國(guó)臺(tái)經(jīng)銷收入的31.93%。

國(guó)臺(tái)的持股經(jīng)銷商，從2017年人均年貢獻(xiàn)293萬元收入，到2019年人均年銷售665萬元，2020年上半年，人均半年就貢獻(xiàn)556萬元經(jīng)銷收入。

而頭部持股經(jīng)銷商，貢獻(xiàn)的經(jīng)銷金額更大。

根據(jù)披露，卡特維拉國(guó)際貿(mào)易有限公司持有國(guó)臺(tái)1.24%股份，2020年上半年銷售金額2560.37萬元，占比1.89%。在2018年，其一年的銷售金額更是接近4000萬元，占比3.28%。而招股書顯示，卡特維拉是在當(dāng)年7月才成為國(guó)臺(tái)經(jīng)銷商。

廣東佰利達(dá)粵強(qiáng)投資有限公司持有國(guó)臺(tái)1.19%股份，其投資的廣東粵強(qiáng)酒業(yè)有限公司等4家經(jīng)銷商2020年1-6月銷售金額8495萬元，占比達(dá)到6.26%。在2017年，其銷售金額僅907.09萬元。

除上述兩家直接持股的經(jīng)銷商外，還有102 家經(jīng)銷商通過關(guān)聯(lián)方持股國(guó)臺(tái)酒業(yè)17.31%，2020年1-6月銷售金額占比合計(jì)22.57%。

招股書顯示，102 家經(jīng)銷商通過金創(chuàng)合伙、共創(chuàng)合伙和合創(chuàng)合伙間接持股，粵強(qiáng)酒業(yè)直接入股，該 103 家經(jīng)銷商2018 年 4 月前同次招商計(jì)劃，引入折入股價(jià)格為 10 元/1 元注冊(cè)資本股；卡特維拉于2018年11月引入，13.33 元/1 元注冊(cè)資本。

披露招股書后，證監(jiān)會(huì)反饋意見中，關(guān)聯(lián)交易也成為國(guó)臺(tái)被質(zhì)疑的焦點(diǎn)。國(guó)臺(tái)酒業(yè)被要求說明是否存在通過持股經(jīng)銷商調(diào)節(jié)發(fā)行人利潤(rùn)的情形。

在中止IPO后，國(guó)臺(tái)未有更新的經(jīng)銷商數(shù)據(jù)披露。根據(jù)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)披露的國(guó)臺(tái)最新業(yè)績(jī)，其2020年?duì)I收40.05億元，較2019年同比增113.07%。

在1月9日的國(guó)臺(tái)全國(guó)經(jīng)銷商大會(huì)上，國(guó)臺(tái)稱其2021年含稅銷售額破百億，以此預(yù)估，2021年國(guó)臺(tái)營(yíng)收增速將接近150%。

因經(jīng)銷商關(guān)聯(lián)交易飽受爭(zhēng)議后，據(jù)國(guó)臺(tái)官網(wǎng)信息， 2021年4月15日以后，國(guó)臺(tái)不再接受新增經(jīng)銷商審批。如后續(xù)有未按合同約定完成配額任務(wù)被優(yōu)化調(diào)整經(jīng)銷商的區(qū)域，則根據(jù)區(qū)域市場(chǎng)布局情況另行制定補(bǔ)商計(jì)劃并專項(xiàng)審批。

2021年底，國(guó)臺(tái)酒業(yè)宣布，未來4年將“不增量、不壓貨、不漲價(jià)、不招商”。

對(duì)于上市規(guī)劃及如何解決關(guān)聯(lián)交易問題，截至發(fā)稿國(guó)臺(tái)酒業(yè)未作出回應(yīng)。

（應(yīng)受訪者要求，李軍、陳明為化名）

來源：搜狐財(cái)經(jīng)

作者：李文賢 魏茹