那么2022年美債又呈現(xiàn)倒掛，危時機來嗎？不能完整掃除這種可能性。如今美國經(jīng)濟增長很大成分是依托前期的放水，如今忽然加息難免會把問題暴露出來。同時通脹處于40年高位，加上疫情未完畢、俄烏抵觸未完畢，這些事情加起來隨時有演化成危機的可能。

二、中美利差倒掛

4月11日，中國10年期國債收益率利差一度倒掛，美國10年期國債收益率上行至2.764%，而中國10年期國債收益率則是2.75%，美10債收益率高于中10債，這是2010年以來的第一次。

普通來說，兩個國度利率比擬常常是比照國債收益率。正常狀況下，開展中國度（包含中國）利率程度常常會比興旺國度高一些。一方面是開展程度不同。另一方面是開展中國度需求持續(xù)比擬高的利率以防止資金外流。

由于美國加息，中國降息，貨幣政策一左一右，招致中美利差減少，以至倒掛。結(jié)果是中國國內(nèi)面臨資金外流壓力。

中國在本月實行了降準，而沒有降息，很大緣由是思索到了匯率要素。

但是難道中國今年就不降息了嗎？

當然不是？

第一，固然中美利差在減少，以至倒掛。但這只是外表利率，由于美國如今是高通脹，假如把物價思索在內(nèi)目前美國的實踐利率并不高。

第二，中國是大國，僅次于美國的第二大經(jīng)濟體。有獨立制定貨幣政策的才能，貨幣政策可以“以我為主”。

所以中國今年仍將會降息，只是節(jié)拍可能沒那么快。

三、日元大幅貶值

日元不斷被稱為避險資產(chǎn)，很少看到日元貶值，即使是安倍在時的量化寬松，日元也在升值。但最近日元卻在大幅貶值。

4月20日，日元對美圓匯率一度跌破1美圓兌換129日元關(guān)口，創(chuàng)下2002年5月以來新低。

日元貶值外表緣由是美國和日本的貨幣政策不同步，美國抽水而日本繼續(xù)放水。日本的低利率會表現(xiàn)到匯率上，招致日元貶值。

但日元貶值還有深層次緣由。

我們都曉得一國貨幣強弱與這個國度的綜合國力息息相關(guān)。日本長期以來科技實力居于世界第一梯隊。它在半導體、光伏、手機、挪動互聯(lián)網(wǎng)范疇世界的排名是數(shù)一數(shù)二的。

但隨著新一輪科技反動、能源反動的降臨，日本是明顯掉隊了。

當下的能源、科技反動是由不可再生能源（石油）向可再生能源（電力）轉(zhuǎn)型。這種狀況下新能源車將是趨向。

但我們看到，以汽油為主的日本汽車業(yè)向新能源車轉(zhuǎn)型之路十分慢。去年以來，日系車銷量斷崖式下跌，同時松下、夏普、索尼墮入虧損泥。

日元的根底是日本綜合國力，而日本的中心是制造業(yè)，而制造業(yè)的中心是汽車。現(xiàn)往常日本制造業(yè)已然漸漸走入衰落，反映的貨幣上呈現(xiàn)了日元貶值就不奇異了。