還有一方面，當(dāng)債券收益率上升的時(shí)候，債券相當(dāng)于股票的吸引力上升，有一部分投資人賣(mài)出股票，買(mǎi)入債券。

美債收益率之所以上升，有兩個(gè)原因：

1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在復(fù)蘇的預(yù)期。當(dāng)經(jīng)濟(jì)存在復(fù)蘇預(yù)期的時(shí)候，資金會(huì)離開(kāi)債券，轉(zhuǎn)向投放實(shí)體，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債本身就是避免資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)向好的話就沒(méi)必要避險(xiǎn)了。所以導(dǎo)致其價(jià)格下降，收益率上升。

2、美國(guó)貨幣寬松接近尾聲，通脹預(yù)期上升。投資人擔(dān)心因?yàn)橥浢缆?lián)儲(chǔ)會(huì)收緊貨幣政策，因此債券收益率上升。

目前美國(guó)并沒(méi)發(fā)生通脹，美國(guó)目前的通貨膨脹率是1.7%，不算高，只是說(shuō)存在通脹的預(yù)期。但不少的國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)通脹，比如巴西的通脹率達(dá)到5.2%，印度是5.03%，阿根廷是40.7%。

通脹預(yù)期之所以存在，主要在于全球已實(shí)行長(zhǎng)達(dá)一年的超寬松貨幣和財(cái)政政策。

據(jù)彭博社報(bào)道，今年1月份，美國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量（M2）的增長(zhǎng)率為25.8%，約為上世紀(jì)70年代美國(guó)“大通脹”時(shí)期峰值的兩倍。

近期美國(guó)又推出了1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激計(jì)劃，在大水漫灌之下，當(dāng)然存在通脹預(yù)期。

美債收益率突然飆升，對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格意味著什么？

美債收益率突然飆升對(duì)A股當(dāng)然不利，本周一的A股大跌就是證明。前幾個(gè)月，A股之所以上漲有一部分是外資的功勞，外資之所以進(jìn)入國(guó)內(nèi)，原因在于疫情后國(guó)內(nèi)印鈔少，國(guó)外印鈔多，國(guó)內(nèi)利率下降速度慢，國(guó)外利率利率下降速度快。結(jié)果中美利差拉大。同樣的買(mǎi)10年期國(guó)債，在不考慮匯率的情況，買(mǎi)入中國(guó)國(guó)債比美國(guó)國(guó)債收益更大。所以資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)，買(mǎi)債券、買(mǎi)股票。

但是現(xiàn)在美債收益率上升了，中美利差開(kāi)始縮小，A股的吸引力降低，這對(duì)A股是利空。

當(dāng)然近期A股出現(xiàn)調(diào)整，原因是多方面的，這包括經(jīng)營(yíng)貸資金的收緊，近期監(jiān)管已明確經(jīng)營(yíng)貸資金不允許進(jìn)入股市樓市，存量經(jīng)營(yíng)貸進(jìn)入股市樓市的資金也被嚴(yán)查。

此外，2021年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)顯著復(fù)蘇，投資者擔(dān)心流動(dòng)性收緊也是重要原因。