據(jù)新華社報(bào)道，財(cái)政部決定發(fā)行2020年抗疫特別記賬式國(guó)債（一期）和2020年抗疫特別國(guó)債（二期），規(guī)模均為500億元，期限分別為5年和7年。兩期國(guó)債將于6月18日招標(biāo)，6月23日起上市交易。

不同于普通國(guó)債，抗疫特別國(guó)債是在疫情防控的背景下發(fā)行的，它到底有哪些不同？個(gè)人投資者值得買嗎？

什么是特別國(guó)債？

咱們先弄懂國(guó)債這個(gè)概念：

國(guó)債是一國(guó)政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，本質(zhì)上是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，通過(guò)一定的法定程序面向投資者發(fā)行，并承諾在規(guī)定時(shí)間內(nèi)還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。

國(guó)債不僅被公認(rèn)為是最安全的投資工具，其利率也是市場(chǎng)平均收益率的一個(gè)重要衡量標(biāo)桿。

那為什么要發(fā)行國(guó)債呢？國(guó)債其實(shí)就是國(guó)家向國(guó)民借錢來(lái)辦事。那別人憑什么相信你呢？一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)政府建立統(tǒng)治后，便有了權(quán)威，有了權(quán)威就有了國(guó)家信用。比如中國(guó)共產(chǎn)黨在建立11年后，即1932年便在江西革命根據(jù)地發(fā)行了總額180萬(wàn)元的國(guó)債。

為什么要發(fā)行特別國(guó)債？

此前，國(guó)債是中央政府克服財(cái)政困難和籌集建設(shè)資金的重要渠道，如今特別國(guó)債同樣也是為了特定目的而發(fā)行的，且也已成為普通百姓投資可選的重要標(biāo)的之一。說(shuō)白了，抗疫特別國(guó)債也是在“缺錢”的情況下發(fā)行的。

據(jù)財(cái)政部披露的數(shù)據(jù)，2020年一季度我國(guó)政府的公共預(yù)算收入下降14.3%，其他絕大多數(shù)省份的一季度財(cái)政收入亦錄得負(fù)增長(zhǎng)。

為了緩解疫情影響導(dǎo)致的消費(fèi)下滑、財(cái)政收入減少、增加補(bǔ)貼帶來(lái)的支出增加。根據(jù)今年的《政府工作報(bào)告》，計(jì)劃發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債。

據(jù)長(zhǎng)城證券統(tǒng)計(jì)，在我國(guó)歷史上共有兩次發(fā)行特別國(guó)債：

一次是1998年定向發(fā)行2700億元，30年期特別國(guó)債，主要用于補(bǔ)充在亞洲金融危機(jī)中，元?dú)獯髠膰?guó)有銀行資本金，以提高金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；另一次是2007年取定向+公開發(fā)行行1.55萬(wàn)億元，滾動(dòng)發(fā)行6964億元，5、7、10年期特別國(guó)債，以對(duì)沖外匯占款的增加。

看得出，發(fā)行特別國(guó)債的次數(shù)并不多，但每次發(fā)行所募集的錢都有著重要的用途，其?？顚Ｓ眯员绕胀▏?guó)債更強(qiáng)，即募集的資金用于特定政策、支持特定項(xiàng)目需要。

關(guān)于特別國(guó)債，需要注意哪些？

1、利率由市場(chǎng)決定。此次抗疫特別國(guó)債是采取市場(chǎng)化發(fā)行的方式，也就是說(shuō)票面利率和計(jì)息方式均由市場(chǎng)（國(guó)債承購(gòu)包銷團(tuán)投標(biāo)）來(lái)決定。這與儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）的利率由財(cái)政部和央行確定不一樣。

據(jù)悉，一期國(guó)債為5年期固定利率附息債，二期國(guó)債為7年期固定利率附息債，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額均為500億元。兩期國(guó)債定于6月18日招標(biāo)，招標(biāo)結(jié)束至6月19日進(jìn)行分銷。

2、由于是市場(chǎng)化發(fā)行方式，所以投資的錢都來(lái)自于市場(chǎng)，并非新發(fā)行貨幣。商業(yè)銀行花錢購(gòu)買財(cái)政部發(fā)行的特別國(guó)債，央行資產(chǎn)負(fù)債表中表現(xiàn)為儲(chǔ)備貨幣（負(fù)債）減少和政府存款（資產(chǎn)）增加，只是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此不會(huì)給市場(chǎng)流動(dòng)性造成太大波動(dòng)。但如果是完全公開發(fā)行，則會(huì)吸收市場(chǎng)流動(dòng)性。

3、此次抗疫特別國(guó)債采用市場(chǎng)化招標(biāo)發(fā)行，但并不意味著是完全公開發(fā)行。按照機(jī)構(gòu)的猜測(cè)，假如采用的“定向+公開”混合方式發(fā)行的話，那么只有少部分可供個(gè)人購(gòu)買。

特別國(guó)債有何影響？

1、對(duì)于國(guó)家和市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，既然特別國(guó)債是?？顚Ｓ?，那么這些錢必然是用于抗疫相關(guān)支出，緩解疫情帶來(lái)的損失和負(fù)面影響。根據(jù)政府工作報(bào)告，特別國(guó)債募集的資金“主要用于地方公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出，并預(yù)留部分資金用于地方解決基層特殊困難，保就業(yè)、保民生等。用于加大疫苗、藥物和快速檢測(cè)技術(shù)的研發(fā)投入”。說(shuō)白了，咱的錢是借給國(guó)家打贏“戰(zhàn)疫”的，買的不是債，是情懷。

2、對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，特別國(guó)債的發(fā)行利率稍低于普通國(guó)債的利率，據(jù)財(cái)政部國(guó)庫(kù)司有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，5年、7年、10年期記賬式國(guó)債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%，而當(dāng)前5年期定期整存整取存款利率約為2.75%，收益不算特別高，說(shuō)很好的投資渠道還談不上，只能說(shuō)低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種又多了一種選擇。

老百姓值得買嗎？怎么買？

首先，按照記賬式國(guó)債票面利率來(lái)算的話，特別國(guó)債的年利率預(yù)計(jì)在2.4%-2.7%左右，無(wú)論從收益性、安全性和流動(dòng)性來(lái)講，特別國(guó)債與存款的差別并不大。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好低、閑錢較多的投資者來(lái)說(shuō)，可以考慮購(gòu)買。如果是激進(jìn)型投資者，有待斟酌，畢竟國(guó)債存在流動(dòng)性一般、收益偏低的問(wèn)題。

其次，考慮到6月政府債券的凈發(fā)行量也將達(dá)到1萬(wàn)億元左右，所以萬(wàn)億特別債券入市，債券的供給增加會(huì)導(dǎo)致債市承壓，所以購(gòu)買特別國(guó)債期間仍會(huì)出現(xiàn)債市波動(dòng)，投資者需要做好心理準(zhǔn)備。

那么，如果要買的話，該怎么買？

目前，咱們可以在工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等開通記賬式國(guó)債柜臺(tái)業(yè)務(wù)的銀行柜臺(tái)均可購(gòu)買。

根據(jù)財(cái)政部消息，農(nóng)行、工行、建行、郵蓄銀行、中行、交行、招行等40家機(jī)構(gòu)均為2018-2020年儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷團(tuán)成員。也就是說(shuō)我們目前知道的銀行基本都可以購(gòu)買特別國(guó)債。

需要注意的是，由于特別國(guó)債是記賬式國(guó)債，因此投資者必須在銀行賬戶、證券帳戶基礎(chǔ)上開通國(guó)債專用帳戶購(gòu)買。證券賬戶的話，需要在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開立資金帳戶才能購(gòu)買記賬式國(guó)債。還有一點(diǎn)需要提一句，記賬式國(guó)債能夠上市交易，所以不用必須持有至到期，可以拿到市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。

據(jù)筆者了解，目前在交行網(wǎng)銀APP中，已經(jīng)有了此次抗疫特別國(guó)債的購(gòu)買入口，在中行網(wǎng)銀APP中，也有往期抗疫債的購(gòu)買入口。

總之在當(dāng)前內(nèi)外環(huán)境嚴(yán)峻，收益率走低的環(huán)境下，特別國(guó)債這種低風(fēng)險(xiǎn)投資，不失為一種“存錢”的好辦法。