營收增速恢復(fù)至疫情前程度 凈利潤初次下滑18%

2021年是良品鋪子上市的第二年。

財報顯現(xiàn)，2021年良品鋪子營收達(dá)93.24億元，較上年同期增長18.11%，已恢復(fù)至疫情前的兩位數(shù)增長幅度。

公開數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2020年2月上市以來即遭遇疫情，良品鋪子當(dāng)年營收為78.94億元，同比增長僅為2.32%；2019年營收為77.15億元，同比增長超越20%。

其凈利潤在上市以來初次呈現(xiàn)下滑。2021年，良品鋪子的凈利潤為2.82億元，同比減少了18.06%。

而在疫情之下的2020年，良品鋪子凈利潤為3.44億元，較2019年還有細(xì)微增長。2019年，其凈利潤達(dá)3.40億元，同比增幅高達(dá)42.68%。

扣除非運營性損益后，良品鋪子2021年利潤為2.06億元，同比減少25.15%，2020年時的該項數(shù)據(jù)為2.75億元。

以2.06億元的扣非凈利潤來看，良品鋪子已回落至上市前2018年的程度，彼時其扣非凈利潤為2.08億元，同比增長高達(dá)84.07%。

2021年是良品鋪子轉(zhuǎn)型的一年。

關(guān)于凈利潤未隨收入增長同向上升，良品鋪子在財報中表示主要緣由是線上渠道的擴(kuò)大。

良品鋪子提到，2021 年，公司面對線上運營環(huán)境變化、局部原資料價錢上漲以及多點分發(fā)疫情的持續(xù)影響等狀況，進(jìn)一步拓展傳統(tǒng)平臺電商市場份額、加大規(guī)劃社交（直播）電商、社區(qū)電商等新興流量渠道，加大營銷推行費用投放。

從高速增長到凈利潤下滑 良品鋪子轉(zhuǎn)型線上

財報顯現(xiàn)，2021年良品鋪子線上收入為48.6億元，占比為53.13%，較同期增長 21.42%；線下收入為42.8億元，占比為 46.87%，較同期增長 16.31%。

相比2020年，2021年良品鋪子線上收入占比已大幅超越線下收入。

搜狐財經(jīng)清點發(fā)現(xiàn)，2019年時，良品鋪子線上收入為36.9億元，占比48.58%，略低于線下51.42%的占比；2020年時線上線下根本持平，線上收入達(dá)40億元，占比50.68%。

從線上增速來看，2019年時其線上增速高達(dá)28.31%，2020年降落至8.35%，2021年明顯提升至21.42%。

線上增速提升，雖為良品鋪子帶來了收入增長，毛利率卻遠(yuǎn)不及2019年。

財報顯現(xiàn)，2021年其線上毛利率為23.48%，低于2019年的29.11%以及2020年的29.99%。

新興流量渠道的營銷推行費用投放解釋了這一變化。2021年良品鋪子銷售費用達(dá)16.72億元，同比增長了29.83%。

其中促銷費用約為8.3億元，占到銷售費用的一半左右，同比增長34%。

比照2019年，同樣是線上高速增長，良品鋪子當(dāng)期銷售費用為15.81億元，低于2021年的投放。

其中，2019年促銷費用為6.3億元，占比40%。

良品鋪子表示，由于公司經(jīng)過加大精準(zhǔn)推行的費用促進(jìn)曝光引流，以帶動銷售增長，而其中社交電商業(yè)務(wù)范圍的增加，也使促銷費用投入增加。

良品鋪子第四季度的數(shù)據(jù)也印證了上述闡明。第四季度的重要促銷節(jié)日“雙十一”、“雙十二”為其帶來了銷售額的增長，但良品鋪子也表示，第四季度的利潤等的下滑也遭到了線上渠道占比提升等要素影響。

第四季度單季，良品鋪子的營收為27.55億元為年內(nèi)單季最高，但凈利潤呈現(xiàn)3371萬元的虧損，毛利率環(huán)比降落4.6個百分點至20.25%，兩項數(shù)據(jù)與年內(nèi)其他季度相比均呈現(xiàn)短期下滑。

上述內(nèi)容一定水平也闡明線上平臺大促、價錢戰(zhàn)等對產(chǎn)品利潤空間的擠壓。

2021年擴(kuò)店691家 加盟店占比六成

線下拓店是良品鋪子提升毛利率、破解目前“增收不增利”的重要手腕。

財報顯現(xiàn)，2021年，良品鋪子線下門店數(shù)量為 2974 家，較2020年的2701家新增了273家。

雖然線上收入占比不時提升，良品鋪子并未放棄線下。

2020年良品鋪子仍擴(kuò)店638家，其中75%以上都是加盟門店。

2021年疫情好轉(zhuǎn)的狀況下，良品鋪子直營門店新開247家，加盟門店新開444家，合計691家，加盟門店占比64%。

關(guān)于線下渠道的進(jìn)一步規(guī)劃，照舊是良品鋪子的戰(zhàn)略重點。

良品鋪子在財報中提到，依據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)及測算，因線下銷售渠道更契合傳統(tǒng)消費習(xí)氣，2020年休閑食品線下渠道銷售范圍超越10600億元，占比82%，高于線上銷售占比。

此前的1月29日，良品鋪子曾公告稱，公司擬將此前用于全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)建立項目、食品研發(fā)中心與檢測中心改造晉級項目的募集資金用處，變卦為直營門店擴(kuò)建項目、研發(fā)中心建立項目。

在此次財報中，良品鋪子也表示線下門店將進(jìn)一步全國化規(guī)劃，以門店為中心輻射周邊延展運營半徑。

線上毛利率下滑、線下面臨疫情，疫情招致原資料本錢上升，良品鋪子的開展仍面臨諸多不肯定性。

2021年，良品鋪子的停業(yè)總本錢為90.43億元，較2020年的74.95億元，增長了20.65%，以至超越了其2021年總營收的增速。

其中，停業(yè)總本錢中最高的一項為停業(yè)本錢，到達(dá)了68.26億元，占到總本錢的75%，對此，良品鋪子解釋稱，停業(yè)本錢的大幅增長，主要是由于銷售范圍的擴(kuò)展，帶來采購本錢的增加。

良品鋪子在財報中提到，多點分發(fā)的匯集性疫情對休閑食品 產(chǎn)業(yè)鏈上游的原資料價錢、供給鏈工廠的消費運營、銷售渠道的運營情況，以及終端用戶對休閑 食品的需求等各個環(huán)節(jié)都產(chǎn)生一定影響。持續(xù)存在的疫情在將來對產(chǎn)業(yè)鏈各個 環(huán)節(jié)的影響仍不肯定，公司運營業(yè)績可能存在動搖的風(fēng)險。

遭大股東“清倉式”減持 高瓴系套現(xiàn)近7億

良品鋪子業(yè)績的不理想，也影響其在資本市場的表現(xiàn)。

自2020年7月15日創(chuàng)下86.98元最高點后，良品鋪子股價便持續(xù)震蕩下行。3月22日，良品鋪子股價報收30.3元每股，較最高點跌幅超65%，總市值為121.5億元，跌去了超220億元。

而在良品鋪子股價跌跌不休的背后，其大股東也在不時減持。

今年1月，良品鋪子曾公告過一次大股東高瓴系的減持股份開展公告，也是解禁后高瓴的第二次減持。

公告顯現(xiàn)，減持大股東（珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴）此次減持方案前，合計持有公司股份約3602.38萬股，占公司總股本的8.98%。

截至1月17日，減持方案過半，公司大股東高瓴系已經(jīng)過大宗買賣方式，累計減持公司股份591.18萬股，占公司總股本的1.47%，減持總金額共計約2.39億元。

該次減持后，高瓴系合計持有公司股份3011.2萬股，占公司總股本的7.51%，而本次減持方案的截止日期為2022年4月7日，至今仍未完畢。

在良品鋪子上市滿一周年時，也就是一年前，高瓴系還手握良品鋪子約4680.03萬股股份，持股比例為11.67%，在之后實行的初次減持中，高瓴便套現(xiàn)4.56億元，兩次減持至今套現(xiàn)約6.95億元。

除高瓴系外，2021年全國社?；鸷团餐醒脬y行也近乎清倉式減持良品鋪子。

在2021年財報最新的前十大流通股東名單中，挪威中央銀行已不見蹤跡，而在2020年的年報中，挪威中央銀行位列前十大流通股東首位，占流通股本比例4.58%。

全國社?；鹩?020年前十大流通股東的第二位，持股2.44%，降至第八位，占流通股本比例為1.88%。

而多支明星基金也在2021年對良品鋪子實行了減倉。“興全趨向投資混合型證券投資基金”比上期減少194.95萬股，“興全合潤混合型證券投資基金”比上期減少了14.34萬股。

但前十大流通股東名單中也有新面孔的呈現(xiàn)。財報顯現(xiàn)，由張萍、李曉星管理的銀華心享一年持有期混合初次呈現(xiàn)在名單中，持有108.98萬股。

來源：搜狐財經(jīng)

編輯：黃文成