金融危機(jī)往往伴隨著資產(chǎn)價格的大跌，而房產(chǎn)作為不動產(chǎn)，在危機(jī)中，尤其在中國這樣房地產(chǎn)占國民經(jīng)濟(jì)主要地位的國家，自然會受到很大的沖擊。因此在危機(jī)期間，顯然相對更安全的是持有現(xiàn)金。

什么是金融危機(jī)？

看似簡單，實則深奧。金融危機(jī)本質(zhì)上屬于流動性危機(jī)，而流動性緊缺則會造成諸如銀行信貸、貨幣、大宗商品等各種危機(jī)。

比如08年金融危機(jī)主要是由于房產(chǎn)次級債務(wù)違約引起的。此前美國連續(xù)多年的低利率刺激居民貸款買房，不斷加杠桿，美國房價開始水漲船高。而后又連續(xù)多次加息，增加購房壓力和成本。居民開始斷供，銀行開始抽貸，拋售潮加劇了房價下跌，形成惡性循環(huán)，最終醞釀一場金融危機(jī)。

再比如此次全球疫情，使得全球投資者對歐美疫情蔓延的擔(dān)憂，大量拋售資產(chǎn)，讓本來就存在經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的歐美經(jīng)濟(jì)體雪上加霜。

總之，危機(jī)發(fā)生時，風(fēng)險資產(chǎn)遭到拋售，而大量資金流向少數(shù)避險資產(chǎn)里，導(dǎo)致市場流動性緊缺，造成恐慌，進(jìn)而加劇拋售。

危機(jī)時，持有現(xiàn)金還是房產(chǎn)？

十次危機(jī)九次房產(chǎn)：1929年的大蕭條，上世紀(jì)8,90年代的日本，2014年的俄羅斯以及2018年的香港。歷次危機(jī)都伴隨著房地產(chǎn)市場的異常繁榮，然后大跌，洗劫人們的財富。而危機(jī)時手持現(xiàn)金則可以完全避免資產(chǎn)價格帶來的波動損失。例如香港97年金融風(fēng)暴后房價走勢。

但是，發(fā)生危機(jī)后就一定要拋掉資產(chǎn)，留下現(xiàn)金嗎？也不一定。這要分情況來看：

該不該持有現(xiàn)金？

1、諸如信貸、大宗商品等造成的危機(jī)，大多都可以通過持有現(xiàn)金來避免資產(chǎn)價格的波動。

2、如果發(fā)生惡性通脹危機(jī)，持有現(xiàn)金只會讓財富不斷貶值，相比之下黃金、美元等避險資產(chǎn)更具持有價值。

該不該持有房產(chǎn)？

1、嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時，有價無市的房子會占用你大量的現(xiàn)金，毫無流動性可言。

2、在房地產(chǎn)流動性相對較充足或熱點(diǎn)一二線城市，當(dāng)危機(jī)發(fā)生時，雖然市場成交量會大跌，新建商品房供應(yīng)也會放慢，但價格可能不會迅速下跌。因為當(dāng)需求的減少量少于供應(yīng)減少量時，市場依然處于供不應(yīng)求的局面，這樣就能有效地緩解下跌。

但請記住，危機(jī)發(fā)生時，人們往往都不會認(rèn)為它是危機(jī)，或許就是所謂的“不景氣”。此時無論金融當(dāng)局是否會放水救市，人們?yōu)榱松娑紩冑u資產(chǎn)，而人的交易都是買漲不買跌。所以其實無論是經(jīng)濟(jì)危機(jī)還是短期的不景氣，包括房產(chǎn)在內(nèi)的大部分資產(chǎn)都會加速貶值。

疫情之下，會引發(fā)危機(jī)嗎？

3月份，經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平的一篇關(guān)于“做好應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的準(zhǔn)備”的報告引發(fā)了許多關(guān)注。

在他看來，疫情本身并不是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因，而是導(dǎo)火索。在疫情之前，美國就已經(jīng)深陷股市泡沫和企業(yè)高債務(wù)之中，其他經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險也在不斷積累。

回顧歷次危機(jī)，都是起源于高杠桿，死于流動性。當(dāng)前疫情之下，全球經(jīng)濟(jì)都在利用長期低利率和大放水刺激經(jīng)濟(jì)，在高杠桿高債務(wù)火藥桶引爆后，等待我們的或許是又一輪痛苦的衰退和通縮。