中國的新冠肺炎逐步好轉(zhuǎn)，國外反而在爆發(fā)，疫情擴(kuò)散，日本、韓國、意大利等國家感染新冠肺炎疫情人數(shù)攀升。疫情對金融市場造成直接的沖擊，歐美股市連續(xù)兩日慘跌。市場擔(dān)憂新冠病毒疫情迅速演變?yōu)榱餍胁?，可能令全球供?yīng)鏈癱瘓，帶來較大的經(jīng)濟(jì)損害。

美股接連大跌，2月24日，道瓊斯指數(shù)大跌超過千點(diǎn)，次日，下跌繼續(xù)下跌879.40點(diǎn)，跌幅3.15%；標(biāo)普500指數(shù)兩個(gè)交易日下跌6.3%，為2015年8月以來最大跌幅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)四天來市值蒸發(fā)了2.138萬億美元。歐洲股市跌幅同樣很大，從2月21日收盤以來，泛歐STOXX 600指數(shù)已經(jīng)蒸發(fā)了近7000億美元的市值。

新冠疫情傳播速度看似在放緩，可仍在全球蔓延，目前許多人認(rèn)為本次突發(fā)公共衛(wèi)生事件將影響到2020年上半年或者更晚，高盛的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，將美國GDP增長預(yù)期從1.4%下調(diào)至1.2%。外圍股市在經(jīng)歷A股走過的路，只不過A股一天就跌到位，但是面臨外圍市場的重挫，A股不可能獨(dú)樹一幟。外圍市場的情況什么時(shí)候能企穩(wěn)，就看疫情什么時(shí)候有好轉(zhuǎn)的跡象。現(xiàn)在的金融市場恐慌情緒比較重，2月25日，衡量華爾街恐懼程度的Cboe波動指數(shù)自2018年12月以來首次升逾30。

再來看道瓊斯指數(shù)，前期上漲一度接近3萬點(diǎn)，但這兩個(gè)交易日的k線走得實(shí)在太難看，恐怕肺炎疫情只是一根導(dǎo)火線，導(dǎo)致資金大量砸盤，連續(xù)兩日明顯放量，也跌破了上升通道，短期轉(zhuǎn)為下跌趨勢。

A股的投資者擔(dān)心外圍股市繼續(xù)大跌，從而繼續(xù)拖累A股的走勢。A股春節(jié)后完成了一輪“下跌-反彈-結(jié)構(gòu)化”的行情演變，那么，外圍市場的未來表現(xiàn)，可在一定程度上參照A股的表現(xiàn)。外圍股市包括美股處于下跌的這一階段，短期的快速向下波動，與美國CDC警告本土疫情風(fēng)險(xiǎn)引起的恐慌情緒有關(guān)。接下來，美國將會加大力度進(jìn)行防疫措施部署，和中國一樣 ，開展更加積極地檢測、排查以及隔離措施，疫情的具體情況讓公眾知悉，那么，市場的波動將慢慢變小，如果有宏觀政策上的對沖，市場就有機(jī)會企穩(wěn)反彈。

總體來看，新冠疫情的蔓延，對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，無風(fēng)險(xiǎn)利率在未來的1-2個(gè)季度或保持在較低的水平，美國10年期國債收益率已跌破1.4%，創(chuàng)了歷史的新低。另一方面，長端利差倒掛的加劇以及歐日的負(fù)利率，可能進(jìn)一步深化“資產(chǎn)荒”局面，并推動資金結(jié)構(gòu)性回流股票市場。中國在應(yīng)對疫情方面的成功經(jīng)驗(yàn)，可復(fù)制成為全球的范本，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國具有為全球?qū)挂咔楹捅３纸?jīng)濟(jì)發(fā)揮更大正面作用的潛力。A股走勢接下來的走勢，本質(zhì)上仍是由宏觀政策和經(jīng)濟(jì)周期來決定的，國際市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好下行并不會扭轉(zhuǎn)A股市場的既有趨勢。