本周一A股開盤大幅低開8.73%，個股大面積跌停，超3200只個股開盤跌幅近9%，這是歷史上極為罕見的一幕。

早晨9點46分，央行發(fā)布公告，通過逆回購方式累計投放12000億資金，這是史上最大規(guī)模投放。更為重要的是，央行還同步下調(diào)7天期逆回購利率至2.4％，此前為2.5％。中國央行下調(diào)14天期逆回購利率至2.55％，此前為2.65％。

也就是說在A股開盤16分鐘后，央行隨即“降息”10個基點，相對于去年降息主要在5個基點的幅度，這次的力度不可謂不大。

逆回購操作利率是央行與金融機構(gòu)之間的借錢利率，利率高低影響商業(yè)銀行的資金成本。除此之外，MLF操作利率也是央行與金融機構(gòu)之間的借錢利率，但由于目前事實上的貸款基準(zhǔn)利率參考貸款市場報價利率（LPR）定價，所以MLF利率也被視為基準(zhǔn)利率當(dāng)中的基準(zhǔn)。

現(xiàn)在逆回購利率下調(diào)開了一個頭，那么可以預(yù)見在短期時間內(nèi)MLF利率下調(diào)是大概率事件，到那時貸款市場報價利率（LPR）也將因此而下調(diào)，這將降低企業(yè)、居民到銀行申請貸款的利率（包括房貸）。

可見，在罕見的肺炎疫情面前，央行果斷出手就是為了穩(wěn)定市場信心，但從節(jié)后開市第一天的開盤情況來看，大眾情緒仍比較恐慌，紛紛想要賣出股票，市場一片慘淡，當(dāng)務(wù)之急是怎么穩(wěn)定投資者的情緒，安撫市場，如果指數(shù)再往下掉，預(yù)計會有進一步舉措出來。

對于衛(wèi)生事件對股市的影響易方達基金作過一個統(tǒng)計，回顧2003年非典、2009年墨西哥豬流感、2012年中東呼吸綜合癥、2013年西非埃博拉病毒疫情、2015年MERS在韓國再度爆發(fā)、2016年底到2017初的禽流感等多輪事件，市場都在短期事件性沖擊高峰期過后出現(xiàn)了快速修復(fù)，事件高峰期后的1-3個月有明顯的正收益。

我的看法是從A股歷史的走勢上看，突然急速殺跌了，短時間反彈的可能性微乎其微，尤其是當(dāng)下肺炎疫情何時結(jié)束還不明朗的情況下，更是不要談。但是從2018、2019年中美貿(mào)易博弈構(gòu)建的大底來看，2500-2700點箱體有強大支撐，越往下，反作用力越強，政策的利好也將越大。所以本次指數(shù)下跌后在2700點附近反復(fù)震蕩構(gòu)建新箱體的可能性極大，較長一段時間的震蕩后會回到3000點附近。

樓市方面，本次疫情對房價的影響不大，疫情期間房價應(yīng)該會微跌，但疫情結(jié)束后樓市回暖的可能性大。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是疫情會使貨幣政策更變靈活。2020年降準(zhǔn)降息的次數(shù)和頻率比之前預(yù)期的要大。歷史上看，利率的走低對樓市的回暖作用很大。二是疫情主要出現(xiàn)在今年一季度，地方財政壓力非常在，在樓市一城一策的情況下，一些地方可能適當(dāng)激活樓市以實現(xiàn)穩(wěn)增長目標(biāo)。

回顧03年非典時期和08年國際金融危機時的情況，有一點相似，那就是大災(zāi)或危機時，利率走低或貨幣供應(yīng)是上升的，隨后不久，股市樓市價格上升，再過一段時間由于擔(dān)心出現(xiàn)泡沫，政策又出現(xiàn)收緊，上漲的勢頭被抑制，本次的疫情后資產(chǎn)價格表現(xiàn)會不會是這樣，有待觀察。