中國的“二元經(jīng)濟(jì)格局”在股市和樓市上被展現(xiàn)得淋漓盡致。由于國內(nèi)金融創(chuàng)新不發(fā)達(dá)，且開放程度不高，老百姓除了房子和股票，基本找不到更好的資產(chǎn)。

因?yàn)樵趪搜劾?，股票可以賺快錢，房子可以賺大錢，大錢和快錢輪流賺。這不，前幾年“大錢”賺完了，賺“快錢”的時(shí)候來了。

股市和樓市是怎樣一種關(guān)系？

股市和樓市基本是中國百姓的兩大投資渠道，所以當(dāng)前股市走強(qiáng)時(shí)，必定會(huì)吸走一部分資金，只是多少問題。

理論上，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，樓市是隨著人口結(jié)構(gòu)的變化呈周期性興衰。但在中國，股市和樓市成了人們賺快錢，賺大錢的工具，所以它們之間的關(guān)系就變得很微妙了。

首先，二者在一定程度上會(huì)有一定的此消彼長關(guān)系，比如股市走強(qiáng)吸收樓市資金，不過這種資金體量很少。其次，中國的股市和樓市都是政策市，受政策影響很大，比如2015年政策寬松時(shí)樓市和股市一起瘋漲。

不過，股市和樓市都是資金密集市，如果市場的流動(dòng)性收緊，二者都沒有好果子吃。

股市，好日子要來了？

進(jìn)入7月份，大盤打了一個(gè)翻身仗，似乎應(yīng)驗(yàn)了“五窮六絕七翻身”的股市諺語。截至發(fā)稿，滬指收3450點(diǎn)，直逼3500。上半年創(chuàng)業(yè)板也足足漲了快50%。一波大牛市山雨欲來，身邊買了基金的朋友開始炫耀收益，買了股票的在悶聲發(fā)大財(cái)。

我對(duì)股市不做預(yù)測，也不做評(píng)論，因?yàn)樗僭趺礉q，始終逃不掉一個(gè)規(guī)律：被低估的早晚都要漲回去；被高估的早晚都要跌回去。如果基本面全面轉(zhuǎn)好，這或許是牛市的起點(diǎn)；否則，半年的漲幅在短短幾天內(nèi)被透支了，這或許就是調(diào)整的起點(diǎn)。

有一點(diǎn)我想說的是，在近一年的漲幅中，核心資產(chǎn)股的上漲空間在不斷被壓縮，金融股就更不用說了，所以下半年這些股票能漲多少還很難說，畢竟低估值、高增速預(yù)期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)太少了。

樓市的苦日子要來了？

當(dāng)前的宏觀趨勢，似乎對(duì)樓市不太友好，有這么幾點(diǎn)我認(rèn)為有必要提一下：

1、疫情之下，居民收入降低，購買力下降。根據(jù)瑞銀最新一期《中國住房調(diào)查報(bào)告》，在采訪的3322名潛在購房者中，有80％左右決定推遲或取消購房計(jì)劃，無購房意愿的占比躍升至46％。

由于疫情，國民收入減少，消費(fèi)驟減，本來買車的都要考慮再三，何況是一套房呢？看房屋銷售數(shù)據(jù)也能看出，一季度房地產(chǎn)市場很慘。不過改善型需求會(huì)因?yàn)橐咔橄Ш芏?，但剛性需求的話，只?huì)延遲，不會(huì)消失。

2、股市上漲，會(huì)分流一部分資金。中國證券登記結(jié)算有限公司最新數(shù)據(jù)顯示，月至5月新增投資者數(shù)量分別達(dá)189.12萬、164.04萬和121.41萬，較今年前兩個(gè)月80.07萬和89.54萬的新增數(shù)量，漲幅明顯。6月份不少券商新增開戶數(shù)均增長超過30%。

截至8號(hào)，A股近4個(gè)交易日成交額分別達(dá)17392.53億元、15654.13億元、11712.53億元和10797.39億元。

這一組組數(shù)據(jù)的背后都是真金白銀，說沒有分流資金那是假的，但分流了多少，一無法統(tǒng)計(jì)，二金額不會(huì)太大。畢竟國內(nèi)投資者也不是傻子，這種快錢不敢投入太多本金。

3、部分城市加大樓市調(diào)控力度。上半年全國樓市以降溫為主，但寧波、杭州、東莞、深圳等沿海城市依然出現(xiàn)了炒房現(xiàn)象，尤其是深圳。

7月2日當(dāng)天，杭州、東莞先后發(fā)布了樓市收緊調(diào)控政策，大致基本圍繞限售、加大市場供應(yīng)和整治房地產(chǎn)銷售市場三大方向展開。

7月6日，寧波也發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步保持和促進(jìn)我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》。通知擴(kuò)大了限購的范圍，加大了土地供應(yīng)力度等。

所謂槍打出頭鳥，樓市可謂是被調(diào)控“拿捏”得死死的。但是有一點(diǎn)需要注意，近期的調(diào)控基本以微調(diào)為主，包括之前的“一日游”政策。因?yàn)楝F(xiàn)在的宏觀環(huán)境不允許把樓市勒得太緊，要知道不少地方已經(jīng)出臺(tái)了針對(duì)房企復(fù)工復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)充現(xiàn)金流的扶持政策，不太可能會(huì)在此時(shí)開啟“新一輪調(diào)控”。

總結(jié)下：首先股市和樓市的“蹺蹺板效應(yīng)”，有，但是很微小，貨幣寬松的話，都是一起漲，收緊就一起跌。其次，資金終究還是會(huì)流向樓市。因?yàn)榻^大多數(shù)人都是為了買房而炒股，很少是賣房炒股的。而且目前土地出讓金依然是地方政府的收入大頭，每年土地出讓金收入超過7.8萬億，房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占稅收的比重超過1/4。這個(gè)現(xiàn)象短期內(nèi)無法改變。最重要的是，在當(dāng)前保就業(yè)的情況下，牽扯眾多行業(yè)的房地產(chǎn)一定起著舉足輕重的作用。

所以我認(rèn)為核心城市的樓市長期仍有支撐，而樓市的“苦日子”，一是“苦”在房地產(chǎn)市場的分化，文章里講的這些利空房地產(chǎn)的因素會(huì)在三四線城市放大，進(jìn)而影響當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場預(yù)期；二是“苦”在即使現(xiàn)在貨幣寬松，市場也沒有足夠的資金進(jìn)入樓市，即使是熱點(diǎn)城市，推高部分樓盤房價(jià)的也只是少數(shù)炒作資金罷了，比如深圳光明區(qū)樓盤銷售冰火兩重天的景象。

因此咱們需要稍安勿躁，無論股市和樓市，該來的終究會(huì)來。