最近一段的金融市場很熱鬧，尤其熱鬧的是6月18號在上海的陸家嘴論壇。

論壇上的大佬很多，我今天重點結合中國金融市場的現狀，跟大家交流一下央行的大佬與大家交流的信息。

我們知道，2020年本來就是一個多事之秋，前幾天新發(fā)的疫情，更是給中國敲響警鐘，全球性的疫情遠遠沒有結束，我們時刻要警惕疫情的反撲。

坦白來說，今年上半年的金融市場，發(fā)展并不是十分順利，我們以央行為例。

我們都知道，國家給央行下達任務，央行就會矢志不移去貫徹執(zhí)行國家的任務，而國家給央行設置的任務是保證流動性充裕，當然是降息之外的其他手段，如降準或公開市場工具。

而事實上，央行雖然希望能夠達到目標，但是卻出現錢花不出去，被迫要收回來的情況。

我們知道，自從今年1月份以來，央行已經縮表7000億，大家從央行總資產中就可以看到，1月份央行的總資產為37.3萬億，1月份這個數字已經變成36.8萬億。

當然，這種收縮主要體現在央行對其他存款性公司債權，說白了就是對商業(yè)銀行的債權。

這是央行基礎貨幣上做的文章，也就是說央行在控制基礎貨幣的增量。

同時，央行也在控制商業(yè)銀行的存量。

如何控制呢？

央行通過公開市場操作，也在不斷的回籠資產。

6月19日，央行進行7天、14天期逆回購操作，資金量是1800億，名義上是面向市場釋放流動性1800億，而實際上6月19日當天到期1000億，MLF到期2400億，其實是央行回收資金1600億。

事實上，最近三周央行一直在回收流動性，這個額度達到將近萬億。

管理層讓保持市場流動性合理充沛，央行為何對著干呢？

這也是沒有辦法的事情。

因為，如果這些資金留在商業(yè)銀行沒有貸出去的話，時間久了就有可能出現資金空轉，跑偏的情況。

這也是這次金融論壇上，央行重點提出的事情。

央行指出，央行一定要實施擴張性的貨幣政策，但是同時防止資金進入不該去的地方。由此可知，央行縮表的行為是一種被動行為。

央行在被動縮表，而市場上中小企業(yè)仍在缺錢，這說明貨幣傳遞機制出了問題！

這種問題的解決必須需要央行進行更多的政策引導。

這不，新政策來了！

我們都知道，央行給予商業(yè)銀行足夠的流動性，卻面臨商業(yè)銀行不敢貸款的問題。商業(yè)銀行不敢貸款也是與一線人員相關，畢竟誰貸款誰負責，誰也不想自己經手的貸款出問題。

前一段時間，專門管理商業(yè)銀行的銀保監(jiān)會發(fā)了一條信息：允許商業(yè)銀行提高不良貸款率。

不過實事求是上，效果也不好。因為央行嘴上那么說，到時候貸給實體企業(yè)的錢真正成為壞賬的話，一線員工肯定也是說不清。

最終，央行拿出4000億再貸款轉用額度來購買商業(yè)銀行的發(fā)放的普惠小微貸款，這才是大招。

其實，這與美聯儲直接下去買企業(yè)債券也是一個道理。

意思是，商業(yè)銀行貸給小微企業(yè)的貸款，不要怕形成貸款，央行再從商業(yè)銀行手中把這些貸款給買回來。

這就是前一段時間的事情，央行總算下狠手了。

當然，在陸家嘴論壇上，央行也提出讓商業(yè)銀行讓利1.5萬億，要知道商業(yè)銀行一年的利潤也就是2.9萬億，這可是把商業(yè)銀行一半的利潤給拿出去了。

同樣，央行還提出，今年全球貸款預計新增20萬億，而去年央行貸款余額為153萬億，一下子增加20萬億，同時社會融資規(guī)模增加30萬億，這些都是為了保證流動性合理充裕的方法。

當然，這些都是沒有辦法的事情。

前一段時間，金融系統(tǒng)一直在議論財政赤字貨幣化的事情。議論這個事情的背景就是，貨幣政策的效果一直不太好，能否把這一筆資金轉移到財政上面，通過財政刺激的方式把這筆錢花出去。

實事求是說，最近幾年的貨幣政策的確效果不是太好，相反，財政刺激的效果反而更加立竿見影。這也是我們都能夠看到的事情。

當然，這也跟國際大環(huán)境相關。

美國自2018年12月最后一次加息以來，2019年美國就進入降息周期，由于美元實質上的全球貨幣地位，這就迫使其他國家央行放棄貨幣政策的獨立性，跟隨美國進一步加息或降息，這也是沒有辦法的事情，不這樣的話，其他國家的財富就有可能被美國收割。

當前中國，為了實現人民幣國際化，我們需要堅持浮動匯率制度，只有這樣才能實現資本的自由流動性。

但是，我們再堅持貨幣政策的獨立性的條件之下，浮動匯率方能資本自由進出，而資本自由進出，中國資本市場的大門就完全敞開了，中國就有可能出現金融安全問題，這也是這一次陸家嘴論壇上所討論的問題。

在這個論壇上，領導指出，美聯儲一定要克制自己的行為，美元一定要成為一個有擔當的貨幣，而如今美聯儲迅速擴表到7萬億美元，美國國債數額已經達到26萬億美元，這些對于美元的信用都會造成一定影響，這對于全球經濟恢復也是一個阻礙因素。

以上就是當前中國金融市場所面臨的問題，下半年，中國金融市場一定會進一步保持充裕的流動性，同時保證資金不會進入房地產，還要保證中國金融市場的進一步開放，這些都是需要認真對待的事情。

中國金融改革，一直在路上，這條路充滿荊棘，但是也必須要走下去。